Nanatiling nakablock ang pagbabawal ng Minnesota sa prediction market noong Agosto 2, isang araw matapos na nakatakdang magkabisa ang batas.
Iginawad ni U.S. District Judge Katherine Menendez ang isang preliminary injunction noong Hulyo 27 sa Commodity Futures Trading Commission, Kalshi at Polymarket US. Pinipigilan ng utos ang Minnesota na ipatupad ang bago nitong batas laban sa mga CFTC-registered designated contract market habang nagpapatuloy ang tatlong nauugnay na kaso.
Ang batas ng Minnesota ay gagawing felony para sa mga negosyo na lumikha, magpatakbo o sadyang suportahan ang mga sakop na prediction market. Sakop din nito ang ilang data provider, serbisyo sa pagbabayad at mga advertisement. Natuklasan ni Menendez na ang mga plaintiff ay malamang na magtagumpay sa kahit bahagi ng kanilang federal preemption claim dahil maraming event contracts ang maaaring maging kwalipikado bilang swaps sa ilalim ng Commodity Exchange Act.
Hindi pa nalulutas ng desisyon ang alitan. Natuklasan ni Menendez na ang eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC ay malamang na sumasaklaw sa isang "malaking bahagi" ng mga kontrata na inaalok ng Kalshi at Polymarket. Gayunpaman, sinabi rin niya na hindi naipakita ng mga platform na ang bawat nakalistang event contract ay nakakatugon sa federal na depinisyon ng isang swap. Samakatuwid, ang anumang permanenteng injunction ay maaaring magprotekta ng mas kaunting produkto kaysa sa kasalukuyang utos.
Sinabi ni Minnesota Attorney General Keith Ellison na ang prediction markets ay "pagsusugal, simple at malinaw." Iyan ang nananatiling legal na posisyon ng estado, hindi isang pinal na desisyon ng korte. Tumugon si Kalshi na "Hindi maaaring ipagbawal ng mga Estado ang mga bagay na wala silang hurisdiksyon." Ang pahayag ng kumpanya ay sumasalamin din sa interpretasyon nito ng pederal na batas sa halip na ang pinal na resulta ng kaso.
Ang injunction ay sumasaklaw lamang sa bagong batas ng prediction market na inilalapat sa mga CFTC-registered market. Hindi nito dinidisenyo kung maaaring ipatupad ng Minnesota ang mas lumang batas sa pagsusugal sa mga indibidwal na kontrata sa sports o entertainment. Hindi pa sinasabi ng Department of Public Safety kung itinuturing nitong ilegal ang mga platform sa ilalim ng mga umiiral na probisyon o kung may iba pang aksyon sa pagpapatupad na isinasagawa.
Tulad ng naunang naiulat, mananatili ang kasalukuyang kaluwagan hanggang sa makarating ang district court sa isang pinal na desisyon maliban kung baguhin ito ng isang huling utos o apela. Maaaring sa huli ay makilala ng korte ang pagkakaiba sa pagitan ng mga kontrata na may pinansyal o pang-ekonomiyang kahihinatnan at mga produkto na mas malapit na kahawig ng ordinaryong pusta.
Tumugon si Gobernador Tim Walz isang araw pagkatapos ng desisyon sa Executive Order 26-09. Ipinagbabawal nito ang mga sakop na empleyado ng estado, kabilang ang gobernador, tenyente gobernador at mga komisyoner ng ahensya, na gumamit ng hindi pampubliko o kumpidensyal na impormasyon ng gobyerno upang mag-trade ng prediction-market contracts para sa personal na benepisyo.
Hindi sakop ng utos ang lehislatura, mga korte, mga independiyenteng inihalal na opisyal o ilang board at komisyon. Hinihikayat ni Walz ang mga institusyong iyon na magpatibay ng katulad na mga patakaran. Magiging epektibo ito 15 araw pagkatapos ng publikasyon sa State Register at pagsumite sa secretary of state.
Ipinapakita rin ng isang bagong kaso ng federal enforcement na ang pangangasiwa ng CFTC ay hindi nag-iiwan ng manipulasyon na ganap na hindi napangangasiwaan. Noong Hulyo 31, inutusan ng ahensya ang dating U.S. Representative George Santos na ibalik ang $17,569.98, magbayad ng $17,500 multa at tumanggap ng tatlong taong pagbabawal sa pag-trade dahil sa mapanlinlang na aktibidad sa isang State of the Union event contract.
Sinabi ng utos ng CFTC na nag-trade si Santos kung dadalo siya sa talumpati habang gumagawa ng nakapanlinlang na mga pahayag sa publiko tungkol sa kanyang mga plano. Sinabi ng ahensya na ang mga pahayag na iyon ay nagpabago sa presyo ng kontrata sa isang direksyon na pabor sa kanyang mga posisyon.
Samantala, tulad ng iniulat ng crypto.news, ipinakilala ng Kalshi ang mga employer disclosure, risk scoring at pinahusay na pagsubaybay para sa mga kontratang may mas mataas na panganib. Sinabi ng kumpanya na hinarangan nito ang higit sa 100 potensyal na insider trades at gumawa ng 20 referral sa pagpapatupad ng batas sa unang quarter ng 2026. Nananatili itong mga figure na iniulat ng kumpanya.
Ang desisyon ng Minnesota ay maaaring magbigay sa mga mambabatas na pro-crypto ng isa pang halimbawa upang ipanukala na ang pambansang financial market ay nangangailangan ng isang pederal na balangkas. Ang CLARITY Act ay hindi direktang nagre-regulate ng prediction markets. Gayunpaman, ang mga tagasuporta nito ay naghahangad din ng mas malaking papel ng CFTC sa pangangasiwa ng digital asset ng U.S. Naglabas ang mga mambabatas ng Senado ng na-update na teksto ng market-structure noong Hulyo 22 matapos isulong ng Banking Committee ang panukala noong Mayo.
Ang alitan sa korte ay lumilikha din ng kontra-argumento para sa mga mambabatas na nag-aalangan na palawakin ang mandato ng komisyon. Ang isang liham ng Senado noong Hulyo 21 ay humiling sa Government Accountability Office na suriin ang naiulat na 25% pagbaba sa staffing ng CFTC at mas mahinang aktibidad sa pagpapatupad. Maaaring sabihin ng mga kritiko na hindi dapat palawakin ng Kongreso ang mga tungkulin ng regulator nang hindi tinitiyak na mayroon itong sapat na tauhan upang pangasiwaan ang parehong digital assets at mabilis na lumalagong event markets. Ito ay isang pampulitikang inference batay sa lumalawak na workload ng ahensya at ang mga alalahanin sa staffing na itinaas sa Kongreso.
Hindi kasama sa kaso ang Fairshake o isa pang crypto PAC. Gayunpaman, maaari itong humubog sa mga argumento ng kampanya na nakapalibot sa mga kandidato na sinusuportahan ng industriya. Ipinakita ng mga rekord ng FEC na ang Fairshake ay may humigit-kumulang $126.97 milyon na cash sa pagtatapos ng Hunyo at nakagastos ng $74.25 milyon sa kasalukuyang dalawang taong panahon ng pag-uulat.
Sa kaugnay na balita, gumastos ang Protect Progress ng higit sa $2 milyon sa karera sa 13th District ng Michigan, kung saan ikinonekta ng kalaban na si Donavan McKinney ang crypto lobbying sa mga interes ng negosyo ni Pangulong Donald Trump. Maaaring ikonekta ng katulad na mga atake sa kampanya ang suporta para sa mas malawak na awtoridad ng CFTC sa mga relasyon ng pamilya Trump sa prediction-market.
Pinangalanan ng Kalshi si Donald Trump Jr. bilang isang strategic adviser noong Enero 2025. Idinagdag naman ng Polymarket si Trump Jr. sa advisory board nito nang kumuha ng stake sa kumpanya ang kanyang investment firm na 1789 Capital. Ang mga relasyong korporasyon na iyon ay kumpirmado, bagaman hindi nito pinatutunayan na ang White House ang nagdirekta sa paglilitis ng CFTC sa Minnesota.
Inilarawan ng abogado sa sports-law na si Daniel Wallach ang pagbabago sa federal policy bilang "classic regulatory capture." Iyan ang kanyang pagtatasa, hindi isang hudisyal o regulatoryong konklusyon. Gayunpaman, ang mga relasyon ng pamilya ay maaaring magbigay sa mga kalaban ng mga pro-crypto na kandidato ng mas malinaw na mensahe ng kampanya tungkol sa access sa industriya, federal na awtoridad at posibleng mga salungatan.
Ang Minnesota ay isang bahagi ng mas malawak na labanang federal-state. Ang CFTC ay nagsampa ng mga kaso laban sa ilang estado upang ipagtanggol ang tinatawag nitong eksklusibong hurisdiksyon sa mga rehistradong prediction market. Ngunit ang mga korte ay hindi pa nakakapaglabas ng isang pambansang sagot. Pabor ang injunction ng Minnesota sa mga platform, habang ang mga desisyon na kinasasangkutan ng Wisconsin at Washington ay nagpahintulot sa mga hamon sa pagsusugal ng estado na umusad.
Nagdagdag ang New York ng isa pang kaso noong Hulyo 31 sa pamamagitan ng pagsasampa ng kaso laban sa Kalshi at pag-aakusa na ang platform nito ay gumagana bilang isang walang lisensyang pagsusugal. Naghahangad ang estado ng injunction, restitution, penalties at pagkakakumpiska ng diumano’y mga kinita. Ang mga claim na iyon ay nananatiling akusasyon na maaaring ipaglaban ng Kalshi sa korte.
Ang iminungkahing panuntunan ng CFTC para sa prediction-market ay isa pang mahalagang track. Nagtapos ang panahon ng public comment noong Hulyo 27. Ang panukala ay magbibigay-kahulugan sa “gaming,” magtatatag ng mga salik para sa public-interest review at lilikha ng proseso na tumatagal ng hanggang 90 araw para sa ilang event contracts. Hindi pa naglalabas ng pinal na panuntunan ang komisyon.
