Sinabi ni Michael Saylor na hindi na sinusunod ng Bitcoin ang tradisyonal na apat na taong cycle na nauugnay sa mga kaganapan ng paghahati (halving). Sinabi niya na ang merkado ay lumipat na sa isang bagong yugto kung saan ang daloy ng kapital (capital flows) at kredito ang humuhubog sa direksyon ng presyo.
Sinabi ni Michael Saylor na ang lumang pattern na nauugnay sa mga kaganapan ng paghahati (halving) ng Bitcoin ay hindi na ang pangunahing driver ng merkado. Isinaad niya na ang tradisyonal na apat na taong cycle ay “patay” na habang ang Bitcoin ay kumukuha ng ibang papel sa pandaigdigang pananalapi.
Sa loob ng maraming taon, maraming mangangalakal (traders) ang nag-uugnay sa mga paggalaw ng presyo ng Bitcoin sa mga kaganapan ng paghahati (halving) na nagbabawas sa mga gantimpala ng minero. Ang mga kaganapang iyon ay malawakang nakita bilang isang pangunahing dahilan para sa paulit-ulit na yugto ng boom-and-bust sa merkado. Ngayon ay iginigiit ni Saylor na ang istrukturang ito ay hindi na naglalarawan sa landas ng Bitcoin.
Sinabi ni Saylor na ang susunod na yugto ng Bitcoin ay mas nakasalalay sa kung paano pumapasok ang pera sa asset sa pamamagitan ng mga institusyon at sistema ng kredito. Isinulat niya na “ang presyo ay ngayon ay tinutulak ng daloy ng kapital (capital flows)” at idinagdag na ang kredito ng bangko at digital ang humuhubog sa landas ng paglago ng Bitcoin.
Ang pananaw na iyon ay naglilipat ng pokus mula sa supply shock lamang. Mas binibigyan nito ng pansin ang mas malawak na access sa pananalapi, kabilang ang kung paano ginagamit ng mga bangko, pondo, at malalaking kumpanya ang Bitcoin bilang bahagi ng mga diskarte sa treasury at reserve.
Ang mga pahayag ni Saylor ay dumating habang patuloy na bumubuo ang malalaking kumpanya ng mga produkto at serbisyo sa paligid ng Bitcoin. Binago ng trend na iyon kung paano tinitingnan ng maraming kalahok sa merkado ang asset, lalo na habang lumalawak ang regulated access sa pamamagitan ng mga platform ng pananalapi.
Sinabi niya na binago ng Bitcoin ang posisyon nito sa pandaigdigang entablado. Sa kanyang pananaw, ang pagtanggap ng tradisyonal na pananalapi (traditional finance) ay mas may bigat na ngayon kaysa sa mga nakaraang modelo ng cycle na binuo sa paligid ng pagbawas ng gantimpala ng minero.
Ang diskusyon ay bumalik din sa malaking hawak na Bitcoin ng MicroStrategy. Sinabi ng komentarista sa merkado na si Adam Livingston na epektibong “nanalo sa laro” si Saylor at MicroStrategy sa pagtanggap ng institusyon sa Bitcoin sa pamamagitan ng maaga at agresibong akumulasyon.
Ang pahayag na iyon ay sumasalamin sa malaking posisyon ng kumpanya at sa matagal na nitong modelo ng Bitcoin treasury.
Kasabay nito, ang pinakabagong komento ni Saylor ay nagdaragdag sa isang mas malawak na debate sa merkado kung ang Bitcoin ay ngayon ay mas nakikipagkalakalan batay sa institusyonal na demand kaysa sa makasaysayang pattern ng halving cycle nito.
