Iniulat ng MARA Holdings ang mas mahinang resulta ng pananalapi para sa ikalawang quarter ng 2026 noong Agosto 6. Bumaba ang kita ng 27% year-over-year sa $174.9 milyon, habang ang kumpanyang nakalista sa Nasdaq ay nagtala ng $611.3 milyong netong pagkalugi at negatibong nabagong EBITDA na $360.9 milyon, ayon sa opisyal nitong presentasyon.
Nagtapos ang kumpanya ng Hunyo na may 35,577 BTC, bumaba ng 29% mula sa 49,951 BTC noong nakaraang taon. Gayunpaman, ang pagbaba na ito ay nagtatago ng maliit na sunud-sunod na pagtaas mula sa 35,303 BTC noong Marso 31. Ipinakita rin ng presentasyon ng MARA ang humigit-kumulang $2.5 bilyon sa pinagsamang cash at Bitcoin holdings sa pagtatapos ng quarter. Ang mga shares ay nagsara noong Agosto 6 sa $10.65, bumaba ng 5.25%, ayon sa datos ng Google Finance.
Pinagmulan: Google Finance
Ang taunang pagbaba sa Bitcoin treasury ng MARA ay sumasalamin sa mga bentahan na mas maaga sa 2026 sa halip na pagbaba ng produksyon ng pagmimina. Ipinakita ng filing nito sa unang quarter na ibinenta ng kumpanya ang 20,880 BTC sa halagang $1.5 bilyon upang tustusan ang mga operasyon, bumili muli ng utang, at ituloy ang mga bagong pamumuhunan sa imprastraktura. Detalyado ng naunang saklaw ng Q1 kung paano binawasan ng mga bentahan ang posisyon ng MARA mula 53,822 BTC sa pagtatapos ng 2025.
Sa Q2, nagbenta ang MARA ng karagdagang 2,213 BTC sa average na presyo na $73,078 habang gumagawa ng 2,422 BTC. Iniwan nito ang mga holdings na bahagyang mas mataas kaysa sa katapusan ng Marso. Pinahihintulutan na ngayon ng patakaran sa treasury ng kumpanya ang oportunistikong bentahan ng Bitcoin sa balanse ng sheet, isang pagbabago mula sa naunang pagbibigay-diin nito sa pagpapanatili ng mga mininang coins.
Noong Hunyo 30, 4,742 BTC ang ipinahiram at 4,528 BTC ang ipinangako bilang collateral, habang 26,307 BTC ang walang restriksyon. Matapos matapos ang quarter, ipinangako ng MARA ang karagdagang 18,750 BTC bilang paunang collateral para sa dalawang credit facility na suportado ng Bitcoin, na nagpapataas sa bahagi ng treasury nito na ginagamit upang suportahan ang pagpopondo.
Bumuti ang pagganap ng operasyon sa ilang aspeto. Umabot ang energized hashrate sa 70.3 EH/s, tumaas ng 22% mula sa 57.4 EH/s noong nakaraang taon. Tumaas ang produksyon ng Bitcoin ng 3% sa 2,422 BTC, at ang mga nanalong bloke ay tumaas ng 1% sa 700. Bumuti ang gastos sa bawat petahash bawat araw ng 4% sa $27.70 mula $28.70.
Ang mga pagpapabuti na iyon ay hindi pumigil sa pagbaba ng kita dahil ang average na presyo ng Bitcoin na nauugnay sa kita mula sa pagmimina ay bumaba nang matindi kumpara sa nakaraang taon. Iniulat ng MARA ang average na presyo ng Bitcoin na minina na humigit-kumulang $71,325, kumpara sa $98,975 sa Q2 2025. Tumaas din ang gastos sa biniling enerhiya bawat Bitcoin sa mga pag-aari nitong pasilidad, na nagpapakita na ang mas malaking hashrate lamang ay hindi nagtanggal ng pressure sa kakayahang kumita.
Naapektuhan din ang netong pagkalugi ng accounting sa presyo ng Bitcoin. Nagtala ang kumpanya ng humigit-kumulang $343 milyong fair-value losses na nakatali sa mga digital asset at kaugnay na receivables. Sumasalungat ito sa malaking fair-value gains na sumuporta sa kita sa quarter ng nakaraang taon at tumutulong ipaliwanag ang pagbabago mula $808.2 milyon sa netong kita tungo sa pinakabagong pagkalugi.
Lalong iniuugnay ng estratehiya ng kumpanya ang mga reserba nitong Bitcoin sa pagpapalawak sa imprastraktura ng kuryente at pag-compute. Matapos ang quarter, nag-ayos ang kumpanya ng dalawang credit facility na nagbibigay ng $600 milyong karagdagang kapasidad sa paghiram at ipinangako ang 18,750 BTC bilang paunang collateral. Maaaring suportahan ng mga nalikom ang pangkalahatang layunin ng korporasyon, kabilang ang nakaplanong pagkuha ng Long Ridge.
Ang transaksyon sa Long Ridge ay sentro ng pagsisikap ng MARA na magdagdag ng kapasidad sa AI at high-performance computing. Iniulat ng naunang saklaw ng AI pivot na ang iminumungkahing $1.5 bilyong pagkuha ay kinabibilangan ng 505-megawatt na planta ng gas sa Ohio at isang campus na may potensyal para sa higit sa isang gigawatt ng kapasidad sa pag-compute. Nangangailangan pa rin ang deal ng pag-apruba ng regulasyon bago matapos.
Itinutuloy din ng kumpanya ang isang proyekto sa Texas. Saklaw ng plano nitong pagpapalawak sa Texas ang isang 1,200-acre na may kuryente na inaasahang magbibigay ng hanggang 2 GW ng kapasidad ng grid sa paglipas ng panahon. Kasama ang Long Ridge at iba pang assets, sinabi ng pamunuan na ang potensyal nitong power portfolio ay maaaring umabot sa humigit-kumulang 4.8 GW.
Ang pangunahing malapit-na-panahong milestones ay ang pagpapatupad ng pagpopondo, pag-apruba ng regulasyon para sa Long Ridge, at pag-unlad sa pagpapaunlad sa Texas. Susubaybayan din ng mga mamumuhunan kung patuloy na ibebenta o ipipangako ng MARA ang Bitcoin habang pinopondohan nito ang imprastraktura. Nilinaw ng kumpanya na ang treasury nito ay maaaring magsilbing parehong pangmatagalang asset at pinagmumulan ng liquidity.
Sinabi ni Chief Executive Fred Thiel na ang pagmimina ng Bitcoin ang nagbigay ng pundasyon ng kumpanya at ang digital infrastructure at iba pang inisyatiba “ay magpapalawak ng halagang nililikha natin mula sa pundasyong iyon.” Ang pahayag ay forward-looking, at ipinapakita ng mga resulta ng Q2 na nananatiling magastos ang transisyon. Bumuti ang output ng pagmimina, ngunit ang mas mahinang presyo ng Bitcoin, mas mataas na gastos sa enerhiya bawat coin, at fair-value losses ay mabigat na nakaapekto sa iniulat na mga resulta.
Sa ngayon, nananatiling pangunahing pampublikong minero ng Bitcoin ang MARA at isa sa pinakamalaking corporate Bitcoin holders. Susuriin ng mga susunod nitong quarter kung ang pagpapalawak ng imprastraktura ng AI ay makapagdaragdag ng mas matatag na kita habang pinapanatili ng kumpanya ang sapat na pagkakalantad sa Bitcoin upang makinabang mula sa pagbawi sa ekonomiya ng pagmimina.
