Tinanggihan ni U.S. District Judge Analisa Torres ang kahilingan ng KalshiEX para sa isang emergency injunction habang nakabinbin ang apela noong Hulyo 27 sa KalshiEX LLC v. Williams.
Tinanggihan din ng Southern District ng New York ang alternatibong kahilingan ng Kalshi para sa panandaliang administratibong tulong. Ang tatlong-pahinang utos ay hindi pinawalang-saysay ang apela ng Kalshi o lumulutas sa nakabinbing kaso. Tinatanggihan lamang nito ang proteksyon mula sa pagpapatupad ng New York habang nagpapatuloy ang apela.
Umapela ang Kalshi matapos tanggihan ni Torres ang mosyon nito para sa preliminary injunction noong Hulyo 7. Ang naunang desisyon ay nagsasaad na ang Commodity Exchange Act ay malamang na hindi nagpapawalang-bisa (preempt) sa mga batas sa pagsusugal ng New York tulad ng inilalapat sa mga kontrata ng sports-event ng Kalshi. Ang apela ay inihain sa Second Circuit bilang kaso number 26-1835.
Ang isang injunction habang nakabinbin ang apela ay nangangailangan ng mas matibay na pagpapakita ng malamang na tagumpay kaysa sa isang ordinaryong preliminary injunction. Sinabi ni Torres na hindi natugunan ng Kalshi ang alinman sa apat na salik sa naunang paglilitis at hindi natukoy ang di-pangkaraniwang mga sirkumstansya na nagbibigay-katwiran sa pagbaligtad ng resulta na iyon.
Nagtalo ang Kalshi na nahaharap ito sa pagpipilian sa pagitan ng paglabag sa batas ng New York o pagsunod sa estado at paglalagay sa panganib ng pederal na pagpaparehistro nito. Nakita ni Torres na ang sinasabing panganib sa pagpaparehistro ay espekulatibo. Sinabi rin niya na ang inaasahang gastos sa pagsunod ay higit na pinansyal at sa pangkalahatan ay hindi maituturing na hindi na maibabalik na pinsala.
Bilang karagdagan, idinawit din ng Kalshi ang iminungkahing tuntunin ng CFTC noong Hunyo, na nagsasaad na ang Commodity Exchange Act ay tahasang nagpapawalang-bisa (preempts) sa mga batas ng estado na nagreregula sa mga transaksyon sa mga palitan na nakarehistro sa CFTC. Nagpanukala din ang Komisyon ng mga pamantayan para sa pagsusuri ng mga kontrata sa kaganapan na kinasasangkutan ng pagsusugal, ilegal na pag-uugali, digmaan, terorismo at asasinasyon.
Hindi pinawalang-bisa o pormal na tinanggihan ni Torres ang iminungkahing tuntunin. Sa halip, sinabi niya na dapat malayang bigyang-kahulugan ng mga korte ang mga batas sa ilalim ng desisyon ng Korte Suprema na Loper Bright. Pininatili niya ang kanyang naunang pananaw na hindi sinasapawan ng Commodity Exchange Act ang bawat batas sa pagsusugal ng estado na namamahala sa mga transaksyon na kinasasangkutan ng swaps. Ang panahon ng pampublikong komento para sa panukala ay nagsara noong Hulyo 27, ngunit hindi pa ito pinal na tuntunin.
Ang pagtanggi ng korte ng distrito ay hiwalay sa emergency request ng Kalshi sa Second Circuit. Hinimok ng mga regulator ng New York ang korte ng apela noong Hulyo 27 na tanggihan ang kahilingang iyon. Batay sa pinakahuling ulat na magagamit, walang inilabas na utos ang Second Circuit na lumulutas sa emergency motion.
Maaari na ngayong magpasya ang appellate court kung magbibigay ng pansamantalang tulong at sa bandang huli ay suriin ang pagsusuri ng preemption ni Torres noong Hulyo 7. Hindi pa pinal na napagdedesisyunan ang nakabinbing kaso. Gaya ng naiulat na noon, ang desisyon noong Hulyo 7 ay nagbigay-kalayaan sa New York na ipatupad ang mga batas nito sa pagsusugal maliban kung mamagitan ang appellate court.
Ang mga pederal na korte ay nakarating sa iba't ibang konklusyon sa tanong ng hurisdiksyon. Noong Abril, nagdesisyon ang Third Circuit ng 2-1 na hindi maaaring regulahin ng New Jersey ang mga kontrata ng sports-event ng Kalshi dahil ang mga ito ay nasa ilalim ng eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC. Ang mga korte sa New York at ilang iba pang estado ay nagkaroon ng mas makitid na pananaw sa pederal na preemption.
Lalong lumawak ang pagkakaiba noong Hulyo 27 nang pansamantalang hinarangan ng isang pederal na hukom sa Minnesota ang direktang pagbabawal ng estado sa prediction-market. Natuklasan ng hukom na ang ilang kontrata ng Kalshi at Polymarket ay malamang na nakakatugon sa pederal na kahulugan ng swaps, habang nagbabala na ang kasunod na tulong ay maaaring sumaklaw sa mas kaunting produkto. Sa kaugnay na ulat, sinuri ng crypto.news ang lumalawak na legal na labanan ng mga platform sa bawat estado.
Nahaharap din ang Kalshi sa mga paghihigpit sa ibang lugar. Hinarangan ng hukom sa Washington ang mga kontrata nito sa sports sa ilalim ng batas ng estado sa pagsusugal. Samantala, sinampahan ng kaso ng CFTC ang maraming estado at patuloy na nangangatuwiran na ang mga palitan na nakarehistro sa pederal ay dapat gumana sa ilalim ng isang pambansang derivatives framework.
Ang susunod na agarang kaganapan ay ang desisyon ng Second Circuit sa emergency motion ng Kalshi. Pagkatapos nito, susuriin ng korte ang mga merito ng apela, kabilang na kung ang mga batas ng New York ay na-preempt. Maaari ding baguhin o tapusin ng CFTC ang panukala nito sa prediction-market pagkatapos suriin ang mga komento, ngunit wala pa itong inaanunsyong deadline para sa isang pinal na tuntunin.
