Isang pederal na hukom ng U.S. noong Hulyo 27 ang nagbigay kay Kalshi, Polymarket US at sa Commodity Futures Trading Commission ng paunang kaluwagan mula sa pagbabawal ng Minnesota sa prediction market.
Pinigilan ni Hukom Katherine Menendez ang mga opisyal sa pagpapatupad ng Minnesota Statute 609.7615 laban sa mga entidad na rehistrado sa CFTC bilang itinalagang pamilihan ng kontrata. Ang utos noong Hulyo 27 ay dumating limang araw bago ang petsa ng simula ng batas sa Agosto 1 at nananatiling epektibo hanggang sa magkaroon ng pinal na desisyon ang korte.
Ang panukala ng Minnesota ay gagawing krimen ang paglikha, pagpapatakbo, o pagpapadali ng isang sakop na prediction market. Gagawin din nitong kriminal ang ilang serbisyo sa suporta, data, at pagbabayad, pati na rin ang pag-aanunsyo ng mga produkto na nagtataguyod ng mga ipinagbabawal na transaksyon. Sinasaklaw ng batas ng estado ang mga pamilihan na konektado sa sports, halalan, aksyon ng gobyerno, mga kasong legal, popular na kultura, at iba pang kaganapan. Ito ang unang panukala ng estado na idinisenyo upang direktang ipagbawal ang mga prediction market, sa halip na ilapat ang isang umiiral na batas sa pagsusugal sa mga piling kontrata.
Natuklasan ni Menendez na ang mga nagdemanda ay malamang na magtagumpay, kahit na bahagya, sa kanilang mga pag-aangkin sa tahasang preemption. Ang Commodity Exchange Act ay nagbibigay sa CFTC ng “eksklusibong hurisdiksyon” sa mga swaps na ipinagkalakal sa mga rehistradong pamilihan ng kontrata sa federal. Nagtapos ang hukom na ang malawakang pagbabawal ng Minnesota ay malamang na umabot sa maraming transaksyon na nakareserba para sa pangangasiwa ng federal.
Napag-alaman din ng korte na ang mga nagdemanda ay naharap sa hindi na mababawing pinsala at na sinuportahan ng balanse ng mga pinsala ang pansamantalang kaluwagan. Gayunpaman, ang desisyon ay hindi isang pinal na hatol na invalid ang batas ng Minnesota. Inilarawan ito ni Menendez bilang isang paunang pagtatasa na naglalayong mapanatili ang kasalukuyang posisyon habang nagpapatuloy ang mga kaso. Hindi niya pinagdesisyunan ang mga pag-aangkin ng ipinahiwatig na preemption o ng Unang Susog ng mga kumpanya.
Pinoprotektahan ng injunction ang mga rehistradong itinalagang pamilihan ng kontrata ng CFTC sa halip na bawat prediction market o tagapagbigay ng kontrata ng kaganapan. Sina Kalshi at QCX LLC, na nagpapatakbo bilang Polymarket US, ay mga partido sa magkahiwalay na kaso na isinasaalang-alang kasama ang pagtutol ng pederal na pamahalaan sa panahon ng proseso ng preliminary injunction.
Tinanggihan din ni Menendez ang ideya na ang pagpaparehistro lamang ang nagresolba sa legal na katayuan ng bawat kontrata. Aniya, hindi naipakita ng mga nagdemanda na ang bawat kontrata ng kaganapan sa dalawang platform ay nakakatugon sa pederal na kahulugan ng isang swap. Ang isang kontrata sa panahon o ani ay maaaring may epektong ekonomiko, habang ang ilang panukala sa sports ay maaaring wala. Samakatuwid, maaaring saklawin ng permanenteng kaluwagan ang mas kaunting produkto kaysa sa kasalukuyang injunction.
Sinabi ng Pangkalahatang Abugado ng Minnesota na si Keith Ellison na hindi siya sumasang-ayon sa desisyon at ipagpapatuloy niya ang pagtatanggol sa batas. Inilarawan niya ang mga prediction market bilang pagsusugal at iginiit na maaaring protektahan ng Minnesota ang mga residente mula sa walang lisensyang aktibidad. Sinabi ni Kalshi na kinumpirma ng desisyon na hindi maaaring ipagbawal ng mga estado ang mga produkto sa labas ng kanilang hurisdiksyon, habang tinanggap din ng Polymarket ang utos.
Ang resulta sa Minnesota ay hindi nagtatapos sa mas malawak na sigalot ng estado at federal. Nakakuha ang Massachusetts, Michigan, Nevada at Washington ng mga utos na naglilimita sa ilang bahagi ng aktibidad ng Kalshi. Sa kaugnay na balita, nawalan sina Kalshi at Polymarket ng mga bid na itigil ang paglilitis sa Nevada at Washington, habang pansamantalang nilimitahan ng isang hiwalay na utos sa Michigan ang mga kontrata sa sports ni Kalshi.
Ang tatlong demanda sa Minnesota ay patungo na ngayon sa mga pinal na desisyon sa merito. Pinipigilan ng injunction ang mga hinahamong probisyong kriminal na mailapat sa mga rehistradong pamilihan ng kontrata ng CFTC sa panahon ng prosesong iyon. Maaaring suriin ng korte sa bandang huli ang mga partikular na kategorya ng kontrata at magpasya kung ang federal preemption ay pinoprotektahan ang lahat, ilan, o wala sa mga ito.
Maaari ding tukuyin ng magkakatulad na paggawa ng patakaran ng CFTC ang hangganan. Ang panukala ng regulator noong Hunyo ay lilikha ng isang proseso sa bawat kontrata para sa pagsusuri ng mga kontrata ng kaganapan na kinasasangkutan ng pagsusugal, digmaan, terorismo, asasinasyon o ilegal na pag-uugali. Natapos ang panahon ng pampublikong komento nito noong Hulyo 27. Gaya ng naunang naiulat, ang iminungkahing balangkas ay maaaring direktang makaapekto kina Kalshi at Polymarket sa pamamagitan ng pagtatatag ng pormal na pagsusuri sa pampublikong interes para sa mga nakalistang kontrata.
Noong Hulyo 27 din, hiniling ng CFTC sa korte na magpasya bago ang deadline ng Agosto 1 at ipinahiwatig na maaari itong humingi ng emergency appellate relief kung walang desisyon na dumating. Sumama sina Kalshi at Polymarket sa kahilingang iyon. Inalis ng injunction ang agarang deadline na iyon, ngunit nilinaw ng pangkalahatang abugado ng Minnesota na magpapatuloy ang pinagbabatayang sigalot sa hurisdiksyon.
