Nagbitiw si Jack Mallers bilang CEO ng Twenty One Capital, at hindi ito ikinatuwa ng mga investor.

Ang mga shares ng kumpanyang may Bitcoin sa treasury—isang pampublikong kumpanya na humahawak ng Bitcoin sa balanse nito, na nagpapahintulot sa mga ordinaryong investor na makakuha ng exposure sa cryptocurrency nang hindi direktang bumibili nito—ay bumagsak ng halos 15% noong Martes.

Si Mallers ay kasamang nagtatag ng Twenty One kasama ang Tether—ang tagapag-isyu ng USDT, ang pinakamalawak na ginagamit na stablecoin na nakatali sa dolyar (isang digital token na may nakapirming halaga ng isang dolyar at nagsisilbing gulugod ng crypto trading)—at inilista ang kumpanya sa New York Stock Exchange noong Disyembre 2025 sa pamamagitan ng isang SPAC merger. Ang SPAC, o special purpose acquisition company, ay isang blank check shell firm na nilikha partikular upang dalhin ang ibang kumpanya sa publiko nang mas mabilis kaysa sa pinapayagan ng tradisyonal na IPO.

Ang Twenty One ay humahawak pa rin ng 43,514 BTC. Sa kasalukuyang presyo, ang balanse ng asset na iyon ay nagkakahalaga ng higit sa $4 bilyon, na pangalawa sa lahat ng pampublikong kumpanya sa mga hawak na Bitcoin, kasunod ng Strategy ni Michael Saylor. Ang Strategy ay ang kumpanya na epektibong nanguna sa stratehiya ng corporate Bitcoin treasury noong 2020—nanghihiram ng pera para bumili ng Bitcoin sa malaking sukat at hinahamon ang sinumang magsabi na masamang ideya ito.

Ang pagsasama na hindi natuloy

Ang pag-alis ni Mallers ay may kasamang mas masamang balita. Ang plano ng Tether na pagsamahin ang tatlong negosyong may kinalaman sa Bitcoin sa isang solong pampublikong entity ay opisyal na naglaho, ayon sa Bloomberg. Ang iminungkahing pagsasama ay sana pinagsama ang treasury operations ng Twenty One, ang platform ng pagbabayad at pagpapautang ng Bitcoin ng Strike (na nagpapatakbo sa higit sa 100 bansa), at ang imprastraktura ng pagmimina ng Elektron Energy sa ilalim ng isang pampublikong nakalistang kumpanya.

Unang ipinrisinta ng Tether ang ideya noong Abril 2026 sa Bitcoin Conference, at pampublikong sinuportahan ito ni Mallers. Gaya ng iniulat ng Decrypt, ang deal ay ipinakilala bilang isang hakbang upang lumikha ng "pinakamahusay na nakalistang kumpanya ng Bitcoin sa mundo," pinagsasama ang pagmimina, pagbabayad, at pamamahala ng treasury sa isang stock. Si Mallers ay nakatakdang pamunuan ang pinagsamang entity; si Raphael Zagury, tagapagtatag ng Elektron Energy, ay itinalaga bilang presidente.

Tapos na ang istrukturang iyon. Mananatili ang Strike bilang isang standalone na kumpanya. Ang Twenty One at Elektron ay nasa maagang diskusyon pa tungkol sa posibleng dalawang-daan na kasunduan, ngunit walang kasunduan ang nakumpirma o ginarantiyahan.

Ibinahagi ni Mallers ito nang maikli sa X. "Hindi ito naging madaling desisyon, ngunit ito ang tama," isinulat niya. "Ang aking buhay ay nakatuon pa rin sa Bitcoin. Ang aking kumpanya ng Bitcoin ay Strike. Nagpapatuloy ang trabaho."

Si Raphael Zagury—tagapagtatag ng Elektron Energy at dating managing director sa Deutsche Bank at Merrill Lynch, at vice president sa Goldman Sachs—ay itinalaga bilang bagong CEO. Ang kanyang mensahe sa mga investor ay hindi katulad ng kay Mallers.

Kung saan binuo ni Mallers ang identidad ng Twenty One sa agresibong pag-iipon ng Bitcoin, nangangako si Zagury ng disiplina sa institusyon. Ayon sa opisyal na anunsyo ng Tether, sinabi ni Zagury na ang Twenty One "dapat sukatin sa cash flow na nabubuo nito at sa disiplina sa paglalaan ng kapital."

Ang mga kumpanyang may Bitcoin sa treasury bilang isang kategorya ay nahaharap sa lumalaking pag-aalinlangan mula nang una silang sumikat. Ang mga shares ng Twenty One ay umabot sa 52-week high na $31.51 bago bumaba sa pinakamababa na $4.81. Noong Mayo 2026, kumilos ang Tether upang pagsamahin ang kontrol sa pamamagitan ng pagbili ng halos 25% stake ng SoftBank—isang posisyon na binayaran ng higanteng investment ng Japan ng $999.3 milyon upang makuha.