Ang buong pagpapatupad ng MiCA ay nagpabago sa crypto market ng Europa, na daan-daang kumpanya ang nakakuha ng lisensya ng CASP habang marami pang iba ang umalis o nag-restructure.

Sa magdamag, binura ng MiCA ang 80% ng 3000+ na kumpanyang may VASP licensing mula sa European crypto market. Ilang kumpanya lamang ang nakaligtas, humigit-kumulang 244 hanggang ngayon. Kaya, ano ang kailangan gawin ng natitirang 2700+ na kumpanya para manatiling lumulutang? 

Epekto ng MiCA — pinsala at benepisyo para sa market

Opisyal na pumasok ang MiCA sa market. Noong Hulyo 1, 2026, nag-expire ang panahon ng transisyon para sa MiCA sa EU. Mahigit 3,000 kumpanya na may lisensya ng VASP ang naharap sa kritikal na pagpili: itigil ang operasyon o humanap ng magandang paraan para magpatuloy. 244 proyekto lamang ang nakalusot sa mahigpit na pagsusuri ng regulasyon ng MiCA, habang ang natitirang 80% ng crypto market ng Europa ay kinailangang makisama. 

Ang lisensya ng VASP ay nangangahulugang ang isang kumpanya ay maaaring gumana bilang isang Virtual Assets Service Provider, na kasing legal ng kung ano ito sa crypto. 

Kahit ang mga lehitimong kumpanya ay naapektuhan. Mula sa 1200+ na proyekto na may pre-MiCA registration, 17% lamang ang nakakuha ng buong legal na balangkas ng CASP na kailangan upang gumana sa ilalim ng bagong set ng panuntunan. Nag-file ang Binance ng aplikasyon ng MiCA sa Greece noong Enero 2026, ngunit hindi ito nakasunod dahil sa hindi ibinunyag na mga dahilan. Sinabi ni CZ na ito ay isang desisyong pampulitika na huwag lisensyahan ang Binance. 

Ang ilan sa mga malalaking pangalan ay nagawa nang makakuha ng lisensya ng MiCA. Nagrehistro ang Coinbase at Kraken sa Central Bank of Ireland, ang OKX at Crypto.com sa MFSA ng Malta, pinili ng Bitstamp ang Luxembourg at ang Revolut ay nasa CySEC, Cyprus na ngayon. 

Gayunpaman, ang pagpapakilala ng MiCA ay hindi ganap na negatibo dahil ang paggamit ng EUR stablecoin ay tumaas nang husto pagkatapos ng yugto 1 ng pagpapatupad.

Ano ang nagbago para sa mga kumpanya ng crypto sa EU? 

Una sa lahat, hindi na maaaring maglunsad ng startup ang mga indibidwal nang hindi sumasailalim sa pagsusuri ng regulasyon. Sa legal na paraan, ang Crypto sa EU ay ginagamot na ngayon bilang tradisyonal na pananalapi, na may sarili nitong balangkas ng regulasyon na tinatawag na MiFID II. 

Opisyal nang tapos ang mga araw ng operasyong nakabase sa garahe. Nagiging isang mahigpit na reguladong espasyo ang Europa kung saan ang bawat galaw ay kailangang idokumento, bawat panganib ay naitala, at ang mga pagsusuri sa AML/KYC ay mahigpit na ipinapatupad. Sa isang banda, mas mahirap magpabago sa sobrang reguladong espasyo; sa kabaligtaran, mas ligtas itong makipagtransaksyon. 

Nangangahulugan din ito na ang mga kumpanya ay hindi maaaring gumana kahit na kinukuha pa lang nila ang lisensya. Kung ang isang proyekto ng crypto ay susubukang makipag-ugnayan sa sarili nitong mga gumagamit habang kinukuha ang lisensya, ang pagpapatakbo sa ilalim ng “Pending Application” ay maaaring magdulot ngayon sa isang kumpanya ng crypto ng €15M o $17.1M na multa. Bilang alternatibo, maaari nilang ibigay ang 12.5% ng kanilang taunang kita.

Nagbago rin ang mga panuntunan sa kooperasyon. Ang mga kumpanya ng crypto ay kailangang ireport ang kanilang mga gumagamit sa mga awtoridad sa regulasyon at pananalapi, hindi kapag hiniling, kundi sa kanilang sarili. Bilang kapalit, ang mga nakaligtas sa matinding pagbabagong dulot ng MiCA na nakakuha ng lisensya ng CASP ay maaari nang ma-access ang lahat ng miyembrong estado sa isang rehistrasyon lamang. 

Lubos ding nagbago ang mga panuntunan sa pag-target. Kahit 1 EU influencer sa marketing campaign ay nangangahulugang kailangan nilang sumunod sa MiCA ngayon. Kung ang app o proyekto ay partikular na naka-target sa EU, kailangan itong maging regulado. 

Noong Hulyo 1, kinailangang lumipat ang pera mula sa 2800 platform patungo sa 244 na nakaligtas, na nangangahulugang pagdagsa ng mga frozen na pondo. Kinailangang i-freeze ng Binance ang mga spot order, pagpaparehistro, deposito at mga produkto ng staking para sa mga gumagamit sa France, Italy, Spain, at Poland. Kinailangang itigil ng mga protocol ng DeFi ang operasyon; pisikal na isinara ng Seamless Protocol ng Base at mga app tulad ng PPL Wallet ang kanilang mga server. Ang 2800 platform ay may kanya-kanyang paraan ng pag-iimbak o pagpapatakbo ng mga pondo ng gumagamit, at kung hindi inalis ng mga gumagamit ang kanilang pera ay hawak na ngayon dahil wala nang legal na pahintulot ang alinmang kumpanya na ibalik ang pera ng gumagamit. 

Ngunit ang pagsunod sa MiCA ay nagkakahalaga ng malaking halaga. Ayon sa pananaliksik ng Pharaon Production, maaari itong magkakahalaga ng hanggang $1M sa paunang gastos bago pa man serbisyuhan ang unang customer. 

Paano makakaraos ang mga proyekto ng crypto pagkatapos ng MiCA? 

Marami ang pinipiling huwag makisali sa regulatoryong paghila-hila at lumipat na lang sa Dubai (VARA) o Singapore (MAS). Ang iba naman ay pumipili ng mga alternatibong solusyon na nagbibigay ng parehong antas ng legalidad ng regulasyon nang hindi humihingi ng $1M sa paunang gastos at idinadaan ang buong kumpanya sa kumplikadong proseso ng burukrasya. 

Ang pangangasiwa ng FINMA ng Switzerland ay maaaring makuha sa pamamagitan ng SRO (Self-Regulatory Organization). Sa ilalim ng batas ng Switzerland, ang pagiging miyembro ng SRO ay mandatoryo kung nais ng isang kumpanya na mangasiwa ng mga digital na asset, na dahilan kung bakit ang Zurich ay lubhang punô ng mga proyekto ng web3, na may higit sa 1749 na kumpanya ng crypto na nakarehistro sa Crypto Valley ng Switzerland lamang. Hindi rin tumitigil ang batas ng Switzerland: noong Oktubre 2025, nagbukas sila ng dalawang bagong uri ng mga kategorya ng lisensya na pinangangasiwaan ng FINMA. 

Ang solusyon ng Switzerland sa matinding pagbabagong dulot ng MiCA ay simple: pumunta sa bansa, magrehistro sa SRO o kumuha ng kumpanyang sumusunod sa SRO, at maging malaya habang legal na matatag. Isang kamakailang halimbawa ay ang Neyro, isang proyektong agentic na nasa proseso ng pagkuha ng lisensya ng MiCA ngunit kinailangan lumipat sa isang Swiss SRO upang mapanatili ang operasyon. 

Gayunpaman, ang pagkuha ay hindi nangangahulugang malayang pagdaan mula sa simula. Ang mga kumpanyang kasangkot ay kailangan pa ring sumailalim sa mga regulatoryong pagsusuri, ngunit sa pangkalahatan, ito ay parehong antas ng legalidad nang walang karagdagang pagsisiyasat.