Isasara at liliquidahin ng Hashdex ang nakalista nitong US Bitcoin ETF, ang DEFI, matapos mahirapan ang pondo na makakuha ng sapat na assets at aktibidad sa pagkalakal upang manatiling mabubuhay.
Ayon sa ulat ng WSJ, sinabi ng asset management company na Hashdex na ang Hashdex Bitcoin ETF, na kinakalakal sa NYSE Arca sa ilalim ng ticker na DEFI, ay titigil sa pagkalakal matapos magsara ang merkado sa Agosto 17. Sisimulan na ng kumpanya ang pagliliquidate ng assets ng pondo at pag-delist ng mga shares nito.
Titigil din ang pondo sa pagtanggap ng mga order sa paglikha mula sa mga awtorisadong kalahok pagkatapos ng petsang iyon. Maaaring ipagpatuloy ng mga mamumuhunan ang pagbili at pagbebenta ng shares sa pamamagitan ng kanilang mga broker hanggang sa huling sesyon ng pagkalakal, bagama't ang mga presyo sa merkado ay maaaring magkaiba sa net asset value ng pondo habang papalapit ang pagsasara.
Ibinase ng Hashdex ang desisyon sa ilang salik, kabilang ang asset base ng pondo, trading liquidity, operating expenses, at demand ng mamumuhunan. Ang DEFI ay namamahala ng humigit-kumulang $14.7 milyon noong Hulyo 30, na naglalagay dito sa mga mas maliliit na produkto ng US spot Bitcoin.
Ang website ng pondo ay naglista ng net asset value na $71.32 bawat share at isang closing price na $71.15 noong Hulyo 31. Karaniwang inilalagay ng DEFI ang hindi bababa sa 95% ng assets nito sa spot Bitcoin, na may natitira para sa cash, cash equivalents, at mga CME-listed Bitcoin futures.
Ang mga mamumuhunan na patuloy na may hawak na DEFI shares pagkatapos ng huling araw ng pagkalakal ay hindi makakatanggap ng Bitcoin. Sa halip, ibebenta ng pondo ang mga hawak nito at ipamahagi ang natitirang kita sa cash matapos ibawas ang mga pananagutan nito at gastos sa liquidation.
Inaasahan ng Hashdex na ipamahagi ang bayad sa paligid ng Agosto 28. Ang halagang matatanggap ng mga shareholder ay nakasalalay sa presyo ng Bitcoin habang nililiquidate ang portfolio, na nangangahulugang maaaring magkaiba ang huling bayad sa net asset value ng DEFI bago matapos ang pagkalakal.
Ang liquidation ay maaari ding lumikha ng mga kahihinatnan sa buwis para sa mga mamumuhunan sa US. Ang cash distribution ay maaaring ituring na isang taxable disposal, depende sa cost basis ng shareholder, uri ng account, at indibidwal na sitwasyon.
Ang mga mamumuhunan na magbebenta ng kanilang shares bago ang Agosto 17 ay makakatanggap ng umiiral na presyo sa merkado sa halip na ang huling liquidation value. Maaaring maging mas mahalaga ang dami ng pagkalakal at ang spread sa pagitan ng bid at ask prices habang papalapit ang pag-delist ng pondo.
Ang DEFI ay pumasok sa US spot Bitcoin ETF market sa pamamagitan ng conversion ng isang umiiral nang produkto na batay sa futures. Nagsimulang humawak ng spot Bitcoin ang pondo noong Marso 2024, mahigit dalawang buwan matapos aprubahan ng SEC ang unang batch ng spot Bitcoin ETF noong Enero.
Dahil sa timing na iyon, nahuli ang DEFI sa mas malalaking kakumpitensya na nakapag-ipon na ng malaking assets at dami ng pagkalakal. Ang relatibong maliit nitong asset base ay nagpahirap sa kakayahan nitong makipagkumpitensya sa liquidity, sa kabila ng paniningil ng 0.25% na expense ratio.
Ang pagsasara ay hindi nangangahulugang paglabas ng Hashdex mula sa US crypto ETF market. Ang hiwalay nitong Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF, na kinakalakal sa ilalim ng NCIQ, ay mayroong humigit-kumulang $206.82 milyong net assets noong Hulyo 31.
Kasalukuyang nagbibigay ang NCIQ ng market-cap-weighted exposure sa Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar at Bitcoin Cash. Ang Bitcoin ay kumakatawan sa 78% ng portfolio nito noong Hulyo 27, habang ang Ethereum naman ay 12.2%.
Binawasan din ng Hashdex ang taunang management fee ng NCIQ mula 0.50% patungong 0.25% noong Marso. Pinalitan ang pangalan ng pondo mula sa Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF noong Enero ngunit pinanatili ang umiiral nitong ticker.
Ang mga shareholder ng DEFI ay nahaharap ngayon sa isang maikling timeline ng liquidation. Ang Agosto 17 ang magiging huling araw upang ibenta ang shares sa NYSE Arca at ang cutoff para sa mga bagong order ng paglikha. Ihihinto na ng Hashdex ang portfolio bago gawin ang inaasahang cash payment sa paligid ng Agosto 28.
Ang pagbabago sa presyo ng Bitcoin sa panahong iyon ay makakaapekto sa natitirang assets ng pondo at, bilang kapalit, sa huling distribusyon nito. Ang mga mamumuhunan na magpapatuloy na humawak ng kanilang shares sa pamamagitan ng liquidation ay dapat ding asahan na mawawala ang posisyon mula sa kanilang mga brokerage account kapag naproseso na ang cash payment.
Ang pagsasara ay nalalapat lamang sa DEFI at hindi nakakaapekto sa NCIQ o sa iba pang crypto investment products ng Hashdex.
