Ang kamakailang pagbebenta ng bitcoin ng Strategy ay dapat magpanumbalik ng kumpiyansa ng merkado sa istruktura ng pagpopondo ng kumpanya, tumulong sa bitcoin na makahanap ng mas matibay na pinakamababang presyo, at bawasan ang mga panganib sa buntot ng bitcoin, ayon sa Grayscale.

"Sa ibabaw, walang mali sa balanse ng Strategy. Ang kumpanya ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang $52 bilyong halaga ng Bitcoin at mayroon lamang humigit-kumulang $7 bilyong utang," sabi ni Zach Pandl, pinuno ng pananaliksik ng Grayscale, sa isang paunawa noong Lunes. "Ang taunang obligasyon nito sa dibidendo sa mga preferred equities nito ay mas mababa sa $2 bilyon. Malinaw na may sapat na mapagkukunan pinansyal ang Strategy upang bayaran ang utang nito at mga obligasyon sa dibidendo."

Ang pagtalbog sa presyo ng STRC, ang preferred stock ng Strategy, ay nagmumungkahi na mas kumpiyansa na ang mga mamumuhunan sa instrumento, ayon kay Pandl.

Dumating ang mga komento nang ipahayag ng Strategy (MSTR) noong Lunes na nagbenta ito ng humigit-kumulang 3,588 bitcoin na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $216 milyon noong nakaraang linggo. Ang pagbebenta ay kasunod ng kamakailang ipinakilala ng kumpanya na programa ng pagmonetize ng bitcoin, na nagpapahintulot sa Strategy na magbenta ng bitcoin kapag kinakailangan upang bumuo ng mga reserba nitong salapi, pondohan ang mga dibidendo ng preferred stock at mga gastos sa interes, o suportahan ang pag-optimize ng istruktura ng kapital. Nagtakda rin ang Strategy ng target na minimum na reserba ng salapi na sumasaklaw sa 12 buwan ng mga obligasyon sa preferred na dibidendo at interes.

Kasunod ng pinakahuling pagbebenta, ang mga reserba ng salapi ng kumpanya ay nasa humigit-kumulang $2.55 bilyon, sapat upang masakop ang humigit-kumulang 17 buwan ng mga bayad sa dibidendo, sinabi ni Pandl ng Grayscale.

Ang pananaw ni Pandl ay naiiba sa kamakailang pagtatasa ng JPMorgan sa parehong patakaran.

Noong nakaraang linggo, sinabi ng mga analista ng JPMorgan na ang posibilidad na ang Strategy ay maaaring maging parehong mamimili at nagbebenta ng bitcoin ay nagdudulot ng "maiwasang dalawang-direksyon na panganib" sa mga merkado ng crypto sa pamamagitan ng pagtaas ng kawalan ng katiyakan at pabagu-bago. Sinabi ng mga analista na dapat magtaas ang Strategy ng karagdagang equity at dagdagan ang mga reserba nitong salapi na sapat upang masakop ang 24 hanggang 36 na buwan ng mga obligasyon sa dibidendo sa halip na ang kasalukuyang humigit-kumulang 17 buwan, binabawasan ang posibilidad ng mga pagbebenta ng bitcoin sa hinaharap.

Gayunpaman, sinabi ni Pandl na ang kamakailang pagbebenta ay nagpapababa sa halip na nagpapataas ng pangmatagalang panganib sa pamamagitan ng pagpapalakas sa balanse ng Strategy at pagpapabuti ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa modelo nito ng pagpopondo.

"Mas maraming bitcoin ang ibinebenta ng Strategy. Ngunit ito ay magpapanumbalik ng kumpiyansa sa istruktura ng pagpopondo nito at tutulong sa bitcoin na makahanap ng mas matibay na pinakamababa, sa aming pananaw," sabi ni Pandl.