Ang nakapirming sesyon ng palitan ay isang estrukturang hindi tugma sa pandaigdigang retail base. Ang NYSE ay bumubukas ng 9:30 a.m. Eastern at nagsasara ng 4:00 p.m., isang bintana na idinisenyo para sa isang panahon kung saan ang base ng mga kalahok ay nakakonsentra sa isang heograpiya at ang daloy ng order ay pisikal na isinasagawa. Nagbago ang pagpapalagay na iyon dahil kumalat ang partisipasyon ng retail sa buong Asia-Pacific, Europe, at Middle East, na nagkakalat ng mga aktibong mangangalakal sa bawat time zone. Ang mga kalahok na hindi propesyonal na may limitadong oras ng trading ay madalas na hindi makatugon sa pagbabago ng presyo sa real time. Ang mga oras na ito na labas sa operasyon at ang mga weekend ay madalas na tinatawag na gaps.
Figure 1: Monthly Weekend RWA Derivatives Volume
Ang hindi pagtutugma ay pinakamalubha sa mga sandali ng matinding kawalan ng katiyakan. Ang mga kaguluhan na dulot ng geopolitika, mga anunsyo ng taripa, mga kaganapan sa pambansang kredito, at mga biglaang pagbagsak ng iisang stock ay madalas na nangyayari sa magdamag at sa mga gaps tuwing weekend, kung saan ang mga tradisyonal na venue ay nag-aalok ng limitadong solusyon at instrumento. Sinimulan nang tugunan ng mga crypto venue ang kakulangan na ito, kung saan ang parehong sentralisado at desentralisadong palitan ay nag-aalok ng mga perpetual at tokenized na produkto na nagbibigay ng tuloy-tuloy na pagtuklas ng presyo at 24/7 na trading. Ang volume ng derivative na may kaugnayan sa RWA tuwing weekend sa mga pangunahing crypto exchange ay lumampas sa $100 bilyon noong 2026. Ang makasaysayang SpaceX IPO ay lubos na nagpabilis ng kamalayan sa mga pre-IPO perpetual market na may higit sa $3 bilyong volume na na-trade bago ang IPO. Ang iba pang mga kaganapan tulad ng salungatan sa US-Iran ay madalas na nagresulta sa materyal na pagbabago ng presyo ng krudo, ginto at equity indices sa pagbubukas ng Lunes. Habang isinara ng ilan ang kanilang mga posisyon noong Biyernes upang maiwasan ang panganib ng gapping, marami ang lalong naghahanap ng mga merkado na nagpapahintulot sa kanila na mag-react at pamahalaan ang panganib sa buong weekend. Para sa maraming mamumuhunan, ipinakita ng mga kaganapang ito na ang demand ay lumalampas sa crypto. Habang lumalaki ang liquidity, ang kakayahang makipag-trade ng equities, commodities at iba pang real-world assets sa buong orasan, kabilang ang bago ang isang IPO o labas sa oras ng palitan, ay nagiging isang lalong kaakit-akit na panukala.
Figure 2: Daily Equities Derivative Volume
Nahuli ng mga legacy institution ang trend. NYSE Arca at Nasdaq ay inanunsyo ang extended hours trading, at ang DTCCay nakipag-ugnayan sa mekanika ng overnight settlement. Naglabas ang mga U.S. broker-dealer ng overnight equity accessnoong 2023 at 2024, bilang tugon sa lumalaking demand ng kliyente para sa mas malaking flexibility at mas mahabang sesyon ng trading.
Nagsilbing proof-of-concept ang Crypto para sa gap trading. Ang Bitcoin at Ether ay ginugol ang mas malaking bahagi ng isang dekada bilang de facto off-hours sentiment gauge para sa pandaigdigang panganib, hindi dahil sa gusto ng mga mangangalakal ng crypto exposure, kundi dahil sila lang ang mga liquid instrument na available kapag sarado ang lahat. Ang pagtaas sa BTC volume sa panahon ng mga pangunahing geopolitical at macroeconomic na kaganapan ay nagpapahiwatig ng isang mas malawak na katotohanan: demand ng mamumuhunan para sa tuloy-tuloy, multi-asset na trading.
Figure 3: Evolving Market Structures
Ang ebolusyon ng istruktura ng merkado ay naglilipat ng 24/7 na pagpepresyo mula sa isang premium na feature patungo sa isang baseline na inaasahan. Habang pinalawak ng tokenized RWA ang uniberso ng tuloy-tuloy na presyong assets, at habang ipinapakita ng mga crypto-native na venue na ang mga equity derivative ay maaaring i-trade sa mga weekend nang walang operational failure, isang henerasyon ng mga retail trader ang muling nagtatakda kung ano ang hitsura ng normal na access. Ang tokenized RWA derivative volume ay tumaas ng 220% year-to-date, na umabot sa halos $300 bilyon noong Hunyo lamang, kung saan ang mga weekend ay nag-ambag ng $20 bilyon sa kabuuang iyon. Ang mga mamumuhunan na nasanay na sa pamamahala ng mga posisyon sa crypto ng 2 a.m. tuwing Sabado ay ngayon ay naglalapat ng parehong inaasahan sa equities, indices, at commodities. Ang instrumentong lumulutas sa puwang na ito para sa mga regulated market ay ang perpetual CFD.
Ang isang spot CFD ay sumasalamin sa presyo ng isang underlying asset at nagdadala ng overnight swap, karaniwang ipinapahayag bilang isang porsyento ng notional position bawat araw. Walang nakapirming pag-expire ang kontrata, kaya ang swap ay naiipon hangga't hawak ang posisyon, isang gastos sa financing (o, depende sa direksyon at rate, isang kredito) na inilalapat ng broker sa bawat posisyon araw-araw.
Ang swap ng isang perpetual CFD ay sa halip ay nagmula sa isang peer-to-peer funding rate. Karaniwan, ito ay isang pana-panahong bayad na ipinagpapalit sa pagitan ng mga long at short holder, na nagpapakita ng puwang sa pagitan ng traded price ng perpetual at ng fair value ng underlying. Kapag ang perpetual ay na-trade sa premium sa spot, ang mga long ay nagbabayad sa mga short, at kapag sa discount, ang mga short ay nagbabayad sa mga long. Sa halip na ipasa ang live funding rate, itinakda ng Pepperstone ang angkop na funding rate nang maaga bawat linggo at inilalapat ito bilang isang pang-araw-araw na overnight swap, na nagbibigay sa mga kliyente ng mas malaking katiyakan tungkol sa mga gastos sa paghawak habang pinananatili ang malapit na pagkakahanay sa ekonomiya ng underlying perpetual market.
Para sa mga short-term trader, ang funding rate structure ay nagbibigay ng mas mababang carry costs kaysa sa tradisyonal na swaps sa mga panahon ng balanseng market sentiment, kapag ang mga rate ay papalapit sa zero. Para sa mga swing trader na may hawak na multi-day positions sa mga panahon ng high-sentiment, ang rate ay maaaring lumampas sa tradisyonal na swaps, ngunit ginagawa ito nang transparent at proporsyonal sa directional crowding sa instrumento. Ang nilalaman ng impormasyon ay mismo ay mahalaga. Ang isang patuloy na positibong funding rate ay nagpapahiwatig ng net long crowding sa underlying, isang data point na hindi ibinibigay ng isang static swap fee.
Ang always-on equity access ay naging isang estrukturang inaasahan para sa mga retail trader. Ang extended-hours trading ay bumubuo ng mahigit 11% ng lahat ng U.S. equity trading simula Enero 2025, na may higit sa 1.7 bilyong shares na nagpapalit ng kamay araw-araw sa labas ng karaniwang oras ng sesyon, isang numero na higit sa doble mula noong simula ng 2019. Ang tugon ng institutional infrastructure ay naging makabuluhan ngunit nakatuon sa bintana ng araw ng trabaho. Ang Sabado at Linggo ay nananatiling hindi gaanong natutugunan, na may mga presyo na nag-gapping sa pagbubukas ng Lunes upang ipakita ang mga geopolitical na kaganapan at macro development na naipon habang walang bukas na regulated na venue.
Ang demand para sa perpetual-style equity access ay nakakuha ng kumpetisyon mula sa mga crypto-native exchange, na may kahanga-hangang paglago ng equity derivative volume. Sa loob ng mas malawak na pagpapalawak na ito, ang istruktura ng CFD ay sumasakop sa isang natatangi at hindi gaanong pinagtatalunang posisyon. Ang isang SpaceX perpetual sa Ventuals market ng Hyperliquid ay bumagsak ng 45% sa isang sesyon dahil sa maling paghawak ng oracle data, na naglalarawan nang tumpak sa panganib na nilalayon ng isang regulated provider na alisin. Hindi nakikipagkumpitensya ang Pepperstone sa mga platform na ito sa lawak. Sa halip, nag-aalok ito ng regulated na alternatibo sa mga kliyente na nais ng tuloy-tuloy na exposure nang hindi nangangailangan ng crypto custody o direktang exposure sa offshore/on-chain venue infrastructure. Ang SPCX.US-PERP ng Pepperstone, na inilunsad bago ang debut ng SpaceX sa Nasdaq, ay nakakuha ng malaking interes mula sa mga kliyente.
Figure 4: SpaceX Perps Volume
Ang kasalukuyang perpetual CFD suite ng Pepperstone ay sumasaklaw sa single-stock equity, mga pangunahing index, at commodities, na ang instrument set ay lumalawak habang lumalawak ang demand para sa always-on access sa iba't ibang asset classes. Ang SpaceX pre-IPO product ang nagtatag ng template para sa susunod. Ang mga sasakyan ng pre-IPO ang pinakamalinaw na panandaliang pagpapalawig, kasama ang OpenAI at Anthropic sa mga pinakamahigpit na sinusubaybayang pribadong kumpanya ng mga retail investor sa buong mundo at parehong binanggit bilang mga kandidato para sa pre-IPO perpetual market sa mga crypto-native platform, na may mga aktibong kontrata na nagte-trade na sa mga venue kabilang ang Hyperliquid at Polymarket
Ang Pepperstone ay itinatag sa Melbourne noong 2010 at nagpapatakbo sa ilalim ng mga lisensya mula sa ASIC, FCA, CySEC, DFSA, BaFin, at SCB, na naglilingkod sa mga retail at propesyonal na kliyente sa mahigit 160 bansa. Ang pangunahing negosyo nito ay nagpo-proseso ng mahigit $1 trilyon sa buwanang trading volume, sumasaklaw sa forex, indices, commodities, at share CFDs. Ang 24/7 crypto CFD infrastructure ng Pepperstone ay nagbigay ng batayan para sa always-on trading model na ginagamit ngayon sa perpetual CFDs.
Ang pagpapatakbo ng crypto CFDs sa mga weekend at magdamag ay nangangailangan ng pagbuo ng mga sistema ng pagpapatupad, pamamahala sa panganib, at client margining na may kakayahang hawakan ang 24/7 na pagbuo ng presyo nang walang pag-reset ng sesyon. Ang imprastrukturang iyon ang ngayon ay pinalawig ng perpetual CFDs sa equities at pre-IPO instruments. Ang paglulunsad ng 24-hour US share CFDs ay ang unang hakbang para sa Pepperstone upang mag-alok ng kakayahang iyon para sa tradisyonal na mga pangalan ng equity, na nagpapahintulot sa mga kliyente na mag-trade ng mga pangunahing stock ng US sa labas ng oras ng NYSE at Nasdaq, sa panahon na ang karamihan ng regulated equity access ay nakakumpol pa rin sa paligid ng exchange at weekday overnight sessions.
Ang 2026 perpetual CFD launch ay lalo pang pinalawig ang modelo, pinapalitan ang expiry-and-roll mechanics ng conventional CFDs ng tuloy-tuloy, walang-expiry na instrumento na pinipresyuhan batay sa isang funding rate mechanism na katulad ng sa crypto-native perpetual swaps. Ang sunud-sunod na paglulunsad ng produkto ng Pepperstone — 24/7 crypto CFDs, extended-hours US share CFDs noong 2024, at perpetual CFDs noong 2026 — ay nagpapakita ng isang infrastructure build-out na nagsimula sa tuloy-tuloy na crypto pricing at unti-unting lumawak sa tradisyonal na mga asset class. Ang istruktura ng perpetual CFD ang kasalukuyang dulo ng pag-unlad na iyon, na naglalapat ng funding-rate mechanics sa equities at pre-IPO instruments sa loob ng isang regulated na balangkas.
Disclaimer: Ang The Block ay isang independiyenteng media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at data. Simula Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ay isang majority investor ng The Block. Ang Foresight Ventures ay namumuhunan sa iba pang kumpanya sa crypto space. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Ang The Block ay patuloy na nagpapatakbo nang independiyente upang maghatid ng obhetibo, makabuluhan, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang financial disclosures.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakalaan. Ang artikulong ito ay ibinibigay para sa layunin ng impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o nilayon na gamitin bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansyal, o iba pang payo.
