Ang pinakamahalagang regulatory variable ng merkado ng crypto ay maaaring hindi boto ng komite ng Senado kundi ang midterm elections sa Nobyembre 3, na may babala mula sa TD Cowen, TD Securities, at maraming legal analyst na ang CLARITY Act ay maaaring mawala sa kalendaryo ng kongreso nang tuluyan kung hindi ito makapasa sa Senado bago ang tag-init.
Ang CLARITY Act ay naipasa sa Kapulungan noong Hulyo 2025 sa botong 294 laban 134 at natigil sa Senado mula noon, nahuli sa pagtatalo tungkol sa stablecoin yield, pangangasiwa sa DeFi, at mga probisyon sa etika na tumatarget sa mga hawak na crypto ng mga opisyal ng gobyerno. Ang markup ng Senate Banking Committee ay orihinal na nakatakda para sa Enero 15, ipinagpaliban nang binawi ng Coinbase ang suporta ilang oras bago ang boto, at hindi pa pormal na muling iniskedyul. Gaya ng iniulat ng TheStreet, binalaan ni Seiberg ng TD Cowen na ang paglutas sa pagtatalo ay mangangailangan ng personal na pamamagitan ni Pangulong Trump upang pilitin ang magkabilang panig sa kompromiso.
Ang deadline sa Mayo ay hindi arbitraryo. Iniiwasan ng Senado ang kontrobersyal na mga boto sa plenaryo sa mga buwan bago ang midterm elections, at ang pahinga sa Agosto ay epektibong isinasara ang kalendaryo para sa batas na nangangailangan ng malawakang suporta ng dalawang partido.
Ang electoral math ay istruktural. Ang mga Republican ay may manipis na mayorya sa parehong kapulungan. Kahit na may buong suporta ng Republican, ang CLARITY Act ay nangangailangan ng boto ng Democrat, at ang mga senador ng Democrat na nakaharap sa kompetisyong mga upuan ay walang insentibong pampulitika upang bumoto para sa isang panukalang batas na inaangkin ng White House bilang panalo, lalo na habang ang mga probisyon sa etika na tumatarget sa mga hawak na crypto ng pamilya Trump ay nananatiling hindi nalulutas. Tuwirang sinabi ng legal analyst na si John E. Deaton: “Kung pumasok tayo sa mga buwan ng tag-init, malamang na hindi na ito mangyayari.” Inilagay ni Seiberg ng TD Securities ang posibilidad ng pagkapasa bago ang midterm sa mas malamang na 2027 kaysa ngayong taon noong Enero, na ang buong pagpapatupad ay itutulak sa 2029.
Inilarawan ng mga analyst ng JPMorgan ang pagkapasa ng CLARITY Act sa kalagitnaan ng taon bilang isang positibong katalista para sa mga digital asset, binabanggit ang institutional scaling at paglago ng tokenization bilang direktang benepisyaryo. Tinatantiya ng Standard Chartered na ang isang open-ended yield provision ay maaaring mag-redirect ng hanggang $500 bilyon sa mga deposito, na ginagawang materyal ang resulta ng panukalang batas sa istraktura ng stablecoin market. Ang mga resulta ng Korte Suprema ng Georgia-14 at Wisconsin noong Abril 7, na parehong nagpapakita ng higit na pagganap ng Democrat kumpara sa mga historical baseline, ay nagdagdag ng pagmamadali sa pagkalkula.
Gaya ng iniulat ng crypto.news, ang panukalang batas ay nahaharap pa rin sa markup ng Senate Banking, markup ng Senate Agriculture, boto sa plenaryo, at proseso ng kumperensya bago umabot sa mesa ng presidente. Gaya ng nabanggit ng crypto.news, ang stablecoin framework ng GENIUS Act ay umuusad nang hiwalay, ngunit ang mga probisyon sa istraktura ng merkado sa CLARITY, kabilang ang kalinawan ng hurisdiksyon ng SEC at CFTC at mga patakaran sa pangangasiwa ng DeFi, ay walang alternatibong landas na pambatasan. Ang babala ni Deaton ay maaaring maging pinakatumpak na isang-pangungusap na forecast para sa kung saan nakatayo ang panukalang batas pagdating ng Hunyo: “Pagdating ng tag-init, uubusin ng midterms ang lahat sa bansang ito.”
