Sinabi ng Binance Research noong Hulyo 30 na ang unang kalahati ng 2026 ay nagdulot ng "malawakang on-chain na pagliit, hindi isang paglipat."
Natuklasan ng 52-pahinang ulat nito na ang DeFi total value locked ay bumaba ng $43.4 bilyon, o 38%, habang ang pinagsamang market capitalization ng Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui at NEAR ay bumaba ng $246.5 bilyon, o 42%.
Ang pagbaba ay kumalat sa kapital, pagpapahiram at pagpapahalaga ng network sa halip na malinis na ilipat ang pera mula sa isang sektor ng blockchain patungo sa iba. Ang DeFi TVL ay bumaba ng 38.7% sa loob ng kalahati, siyam na porsyentong puntos na mas mataas kaysa sa mas malawak na crypto market. Ang mga aktibong pautang ay bumaba ng 38%. Ang Abril ang nagdala ng pinakamatinding paglala dahil binawasan ng malalaking exploits ang kumpiyansa sa pagbibigay ng onchain liquidity.
Ipinapakita ng kasalukuyang data ang limitadong pagbangon sa halip na ganap na pagbaliktad. Itinala ng DefiLlama ang kabuuang DeFi TVL sa humigit-kumulang $74.9 bilyon noong Hulyo 31. Batay sa iniulat na pagbaba ng Binance Research, ang antas sa pagtatapos ng Hunyo ay humigit-kumulang $70.8 bilyon. Ang kalkulasyong iyon ay nagpapahiwatig na may ilang halaga na bumalik noong Hulyo, bagaman ang presyo ng token at mga pagkakaiba sa pagsukat ay maaaring magpabago sa mga numero ng TVL.
Idinagdag ng mga pagkalugi sa seguridad ang presyon. Independiyenteng naitala ng TRM Labs ang 207 hack at $972 milyon na ninakaw noong H1, higit sa doble ng 83 insidente isang taon bago. Ang mga smart-contract exploit ay umabot sa 125 insidente. Ang mga pagkabigo sa imprastraktura at operasyon ay kumakatawan sa humigit-kumulang 76% ng ninakaw na halaga. Tulad ng naunang iniulat ng crypto.news, binura ng mga pag-atake noong Abril ang bilyun-bilyong dolyar mula sa DeFi TVL.
Nagbago ang halo ng may-ari ng Ethereum sa panahon ng pagbaba. Sinabi ng Binance Research na ang mga balanse ng spot ETF ay bumaba mula sa mahigit 6 milyong ETH patungong 5.2 milyong ETH. Ang mga kumpanya ng treasury ng digital asset ay gumalaw sa kabilang direksyon, pinataas ang kanilang mga hawak mula 6 milyon patungong 7.7 milyong ETH. Kinuhanan ng ulat ang mga figure na iyon mula sa SoSoValue at Blockworks noong Hulyo 1.
Ang mas mataas na throughput ay hindi lumikha ng mas malakas na kita sa base-layer. Bumaba ang average na presyo ng gas ng 75% mula 2025 matapos itaas ng Ethereum ang limitasyon nito sa gas sa humigit-kumulang 60 milyon, habang ang bilang ng transaksyon ay tumaas ng humigit-kumulang 50%. Sinabi ng Binance Research na ang kita ng chain ay "inaasahang bababa ng 53% sa pagtatapos ng taon kung magpapatuloy ang mga kondisyon." Ang figure na iyon ay isang pagtataya, hindi isang kumpirmadong resulta para sa buong taon.
Nakaranas ang mga Layer 2 network ng mas matinding pagbaba ng paggamit kaysa sa Ethereum mainnet. Ang kabuuang operasyon ng gumagamit ng L2 ay bumaba ng humigit-kumulang 77% sa pagitan ng Enero at Hunyo, kumpara sa 9% sa Ethereum. Noong Hunyo, nakakolekta ang mga L2 ng humigit-kumulang $15 milyon sa mga bayarin ngunit nagbayad sa Ethereum ng $66,397 lamang para sa data availability. Sa kaugnay na saklaw, sinuri ng crypto.news kung paano napanatili ng Ethereum ang mas malalim na TVL habang pinangunahan ng Solana ang ilang sukat ng aktibidad at kita.
Ang tunay na halagang pang-ekonomiya ng network ng Solana, na kinabibilangan ng mga bayarin sa transaksyon at mga tip na labas sa protocol, ay bumaba mula $40 milyon noong Enero patungong $14 milyon noong Hunyo. Iniugnay ng Binance Research ang malaking bahagi ng 64.5% pagbaba sa mas mahinang pagkalakal ng memecoin. Bumaba ang bolyum ng Pump.fun mula $30 bilyon patungong $17 bilyon sa parehong panahon, bagaman ang mga memecoin ay kumakatawan pa rin sa 25% ng bolyum ng Solana DEX noong Hunyo.
Iba ang galaw ng BNB sa supply. Kinilala ng ulat ang BNB bilang ang tanging deflationaryong pangunahing L1, na may 5.05% annualized burn rate. Tumaas din ang halaga ng pamilihan ng tokenized RWA nito ng 107% patungong $3.8 bilyon noong H1. Gayunpaman, ang paglago na iyon ay hindi bumawi sa mas malawak na pagbaba sa DeFi at mga pangunahing L1 valuations.
Ang mga tokenized real-world assets ay kabilang sa pinakamalinaw na lumalagong lugar. Ang kanilang nakakalat na halaga ay tumaas mula humigit-kumulang $22 bilyon noong Enero patungong humigit-kumulang $34 bilyon sa kalagitnaan ng Hulyo. Pinangunahan ng BNB Chain ang bolyum ng tokenized equity DEX, habang ang mga tokenized equities ay umabot ng 4% ng aktibidad ng Solana DEX noong Hunyo. Tulad ng iniulat ng crypto.news, ang mga produkto ng tokenized stock ay kamakailan lamang ay umabot ng 752,000 may-ari sa iba't ibang network.
Lumawak din ang mga prediction markets sa panahon ng 2026 FIFA World Cup. Ang buwanang notional volume ay tumaas ng 86% mula Enero patungong $51.6 bilyon noong Hunyo. Naitala ng Kalshi ang humigit-kumulang $33 bilyon at Polymarket ang humigit-kumulang $14.5 bilyon, na nagbigay sa dalawa ng 92% ng bolyum ng buwan. Ang aktibidad na hindi pang-sports sa parehong platform ay tumaas ng 136%, na nagpapahiwatig na ang paglago ay hindi limitado sa mga pamilihan ng football.
Bukod pa rito, itinulak ng World Cup ang Polymarket na lampasan ang $5 bilyon sa bolyum ng tournament. Nagbabala ang Binance Research na ang H2 "ay susubok" kung ang mga gumagamit na hinihimok ng tournament ay mananatiling aktibo at kung ang regulasyon at mga sistema ng pag-aayos ay kayang suportahan ang patuloy na paglago.
Nagbibigay na ngayon ang mga upgrade ng network ng nasusukat na mga milestone. Naka-iskedyul ang BNB Chain ng Pasteur hard fork nito para sa Agosto 25 ng 02:30 UTC. Nakalista ang Ethereum ng Glamsterdam para sa H2 2026 nang walang tiyak na petsa ng mainnet. Samantala, ang pinakabagong opisyal na impormasyon ng paglabas ng Solana ay tumuturo sa Alpenglow activation na may Agave 4.3 sa Oktubre, mas huli kaysa sa target ng Q3 ng ulat ng Binance.
Ang ikalawang kalahati samakatuwid ay magpapakita kung ang mas mababang bayarin at idinagdag na kapasidad ay maaaring muling buuin ang matibay na demand. Susubukin din nito kung ang mga tokenized assets ay makakakuha ng pangalawang liquidity at kung ang aktibidad ng prediction-market ay mananatili pagkatapos ng World Cup. Hanggang sa lumitaw ang mga trend na iyon sa napapanatiling paggamit, kita at data ng kapital, ang tesis ng pagliit ng Binance Research ay nananatiling pinakamalinaw na pagbasa ng H1.
