Bumagsak ang shares ng Coinbase sa extended trading matapos mag-ulat ang crypto exchange ng pagkalugi sa ikalawang quarter at mas mababang kita, na nagtakip sa record market share at paglago sa stablecoins at derivatives.
Nakakuha ang Coinbase ng humigit-kumulang $1.2 bilyon sa ikalawang quarter na kita, bumaba ng 20% mula $1.5 bilyon sa parehong panahon noong nakaraang taon. Nag-ulat ang kumpanya ng pagkalugi na $1.36 per share, kumpara sa kita na $5.14 per share noong nakaraang taon.
Ang shares ay unang nagsara sa regular trading sa $163.58, tumaas ng 2.18% para sa sesyon. Gayunpaman, binawi ng ulat ng kita ang pagtaas na iyon, na nagpababa sa stock sa after-hours trading.
Ipinakita ng chart ang presyo ng extended-market malapit sa $152, na nagpapahiwatig ng pagbaba ng humigit-kumulang 7% mula sa regular close. Mas maagang after-hours readings ang naglagay ng pagbaba na malapit sa 5%, na nagpapahiwatig na nanatiling volatile ang stock habang sinusuri ng mga mamumuhunan ang ulat.
Ang mas mababang kita at ang pagbalik sa quarterly loss ay nakaapekto sa sentimiyento sa kabila ng ilang operating improvements. Natapos din ng Coinbase ang ika-14 na magkakasunod na quarter ng positibong adjusted EBITDA at binawasan ang forecast nito para sa full-year adjusted expenses.
Ang mahinang resulta sa pananalapi ay salungat sa lumalawak na presensya ng Coinbase sa global crypto market. Ang share nito sa worldwide crypto trading volume ay tumaas sa record na 10.3% mula 9.1% noong unang quarter.
Ito ang ikatlong magkakasunod na quarter kung saan pinalaki ng US exchange ang market share nito. Nakuha ang pagtaas kahit na bumaba ang pangkalahatang crypto market volume ng double digits.
Ang aktibidad ng derivatives ay nanatili malapit sa record level na naabot noong nakaraang quarter. Ang kita at mga kontrata na konektado sa event markets ay tumaas ng 106% quarter over quarter, na nagtulak sa negosyo na lampasan ang $100 milyong annualized revenue rate.
Patuloy din binawasan ng Coinbase ang pagdepende nito sa Bitcoin spot trading fees. Ang kita maliban sa Bitcoin spot activity ay bumubuo ng 88% ng net revenue, na sumasalamin sa mas malawak na paglipat patungo sa mga subscription, stablecoins, payments at financial infrastructure.
Ang subscription at services revenue ay umabot sa $555 milyon, kumpara sa $6 milyon lamang noong ikalawang quarter ng 2020. Ang segment na ito ay nakabuo ng 48% ng net revenue, tumaas mula 29% noong ikaapat na quarter ng 2024.
Ang stablecoins ay nagbigay ng isa pang lugar ng paglago. Ang average na balanse ng USDC na hawak sa mga produkto ng Coinbase ay umabot sa record na $20 bilyon, na kumakatawan sa higit sa 30% ng circulating supply ng stablecoin sa pagtatapos ng quarter.
Iniulat ng Coinbase na ang USDC at ang mga partner nitong stablecoins ay bumubuo ng 79% ng higit sa $37 trilyon sa stablecoin transaction volume na naitala sa loob ng taon. Ang stablecoin volume sa Base, ang Layer 2 network ng exchange, ay tumaas ng pitong beses mula sa isang taon na nakalipas.
Ipinapakita ng mga pigura kung paano lumalawak ang Coinbase lampas sa transaction fees na direktang nauugnay sa crypto price cycles. Ang diversification na ito ay maaaring magbigay ng mas maraming recurring revenue, bagama't ipinapakita ng quarterly loss na ang paglago sa mas bagong business lines ay hindi pa lubusang nakakabawi sa mas mahinang pangkalahatang kondisyon.
Para sa mga US investors, nag-aalok ang mga resulta ng magkahalong senyales. Ang Coinbase ay nananatiling isang pangunahing publicly traded proxy para sa domestic crypto industry, ngunit ang kita nito ay patuloy na sumasalamin sa aktibidad ng trading, presyo ng digital assets at kondisyon ng regulasyon.
Iniulat din ng kumpanya ang mga nakuhang benepisyo mula sa paggamit ng artificial intelligence sa engineering work nito. Ang mga pagbabago sa code na pinoproseso per engineer ay tumaas ng 2.2 beses year over year, habang ang integration test coverage sa mga core services ay tumaas ng 2.5 beses sa loob ng anim na buwan.
Ang pagbaba ng COIN sa after-hours ay nagtulak sa stock sa ibaba ng ilang mahigpit na sinusubaybayang technical levels. Ang regular-session close na $163.58 ay bahagyang mas mataas sa 20-day simple moving average sa $162.97 ngunit mas mababa sa 50-day average sa $165.29.
Ang paglipat patungo sa $152 ay maglalagay sa stock sa agarang suporta sa chart. Ang pagkabigo na hawakan ang antas na iyon ay maaaring maglantad sa mababang presyo ng huling bahagi ng Hunyo na malapit sa $140.
Sa upside, dapat bawiin ng COIN ang 50-day average bago subukan ang 100-day SMA malapit sa $178.43. Ang 200-day average sa $213.49 ay nananatiling mas malaking long-term resistance level.
Ang average directional index ay nasa 10.11 bago ang reaksyon sa kita. Ang ganitong mababang reading ay nagpapahiwatig ng mahinang trend strength, na tumutugma sa kamakailang sideways movement ng stock sa paligid ng $160 na rehiyon. Ang post-earnings gap ay maaaring magbigay ng mas malakas na directional signal kung ang trading volume ay mananatiling mataas sa susunod na regular session.
