Ang mga opsyon sa Bitcoin at Ether na may pinagsamang nominal na halaga na humigit-kumulang $10.43 bilyon ay nag-expire noong Hulyo 31, na inilagay ang lebel ng Bitcoin na $64,000 sa sentro ng buwanang pag-aayos.
Iniulat ng Greeks.live na 149,000 opsyon sa Bitcoin na nagkakahalaga ng $9.6 bilyon ang nag-expire na may 0.28 put-call ratio at $64,000 "max pain". Ang iba pang 435,000 opsyon sa Ether na nagkakahalaga ng $830 milyon ay nag-expire na may 0.63 ratio at $1,850 "max pain".
Ang buwanang opsyon ng Deribit ay inaayos sa 08:00 UTC tuwing huling Biyernes ng bawat buwan. Ilang sandali matapos ang pag-aayos, ang Bitcoin ay nag-trade malapit sa $63,824, habang ang Ether ay nagpalit ng kamay sa humigit-kumulang $1,891. Wala sa dalawang asset ang nagtala ng agarang paglabag mula sa kamakailang range nito.
Ang pagtatapos ng Bitcoin ay kumakatawan sa humigit-kumulang 30% ng mga natitirang kontrata, ayon sa Greeks.live. Ang mababang 0.28 put-call ratio nito ay nagpakita na ang bukas na interes sa call ay higit na lumampas sa bukas na interes sa put bago ang pag-aayos.
Isang hiwalay na snapshot ng PerpFinder, batay sa datos ng Deribit noong 07:51 UTC, ang nagtala ng $7.39 bilyon sa bukas na interes sa call at $2.06 bilyon sa puts. Inilagay nito ang kabuuang nominal na bukas na interes sa $9.45 bilyon, bahagyang mas mababa sa $9.6 bilyong tantiya ng Greeks.live. Ang pagkakaiba ay malamang na sumasalamin sa pagbabago ng mga presyo ng Bitcoin at datos na nakuha sa iba't ibang oras.
Ang "Max pain" ay tumutukoy sa presyo ng pag-aayos kung saan ang pinakamalaking halaga ng mga opsyon ay mag-e-expire nang walang halaga para sa mga mamimili. Hindi nito ginagarantiya na ang spot market ay lilipat patungo sa antas na iyon o mananatili doon pagkatapos.
Sinusuportahan ng kamakailang aktibidad ang pag-iingat na iyon. Natuklasan ng pananaliksik na sumasaklaw sa dalawang naunang pagtatapos noong Hulyo na ang Bitcoin ay hindi naayos nang eksakto sa nakasaad na "max-pain" na antas at nagpakita ng kaunting pangmatagalang paggalaw ng presyo pagkatapos mag-expire ang mga kontrata.
Ang mababang put-call ratio ng Bitcoin ay tila "bullish" sa una dahil ang calls ay nagbibigay ng pagkakalantad sa pagtaas. Gayunpaman, maraming calls ang nakasentro sa itaas ng presyo ng merkado, partikular sa paligid ng $70,000 at $72,000 na strike.
Ang mga kontrata sa mga antas na iyon ay hindi makalikha ng kita sa pagtatapos maliban kung ang Bitcoin ay tumaas nang husto sa itaas ng lingguhang range nito. Sa halip, ang Bitcoin ay nag-trade sa loob ng 24 na oras na range na humigit-kumulang $63,787 hanggang $65,305, na nagpapanatili sa pinakamalaking posisyon sa pagtaas na "out of the money".
Sinabi ng Greeks.live na ang pagkakalantad sa call gamma ay nakakalat sa maraming strike, habang ang pagkakalantad sa put gamma ay mas nakasentro. Sinusukat ng Gamma kung gaano kabilis nagbabago ang sensitivity ng presyo ng isang opsyon kapag gumalaw ang pinagbabatayang asset. Ang nakasentro na pagkakalantad ay maaaring makaapekto sa kung paano mag-hedge ang mga dealer, ngunit hindi ito malayang nagtataya ng direksyon ng merkado.
Sinabi rin ng kompanya na "hindi pa nakalagay ang mga kundisyon para sa isang rally," na binanggit ang limitadong pagpasok ng kapital at mahinang pagpapatuloy kapag bumalik ang mga equities ng U.S. Iyan ay pagtatasa ng merkado ng kompanya sa halip na isang kumpirmadong resulta sa hinaharap.
Ang 0.63 put-call ratio ng Ether ay nagpakita ng mas maraming demand para sa puts kumpara sa calls kaysa sa naitala sa merkado ng Bitcoin. Inilagay ng Greeks.live ang "max-pain" na antas ng Ether sa $1,850, mas mababa sa presyo ng merkado ilang sandali pagkatapos ng pag-aayos.
Ang huling pre-expiry snapshot ng PerpFinder ay nagtala ng humigit-kumulang $499.4 milyon sa bukas na interes sa call ng Ether at $311.5 milyon sa puts. Kinakalkula nito ang kabuuang bukas na interes na $810.9 milyon at isang 0.62 ratio, malapit sa mga numero na ibinigay ng Greeks.live.
Ang Ether ay nag-trade malapit sa $1,891 pagkatapos ng pag-aayos, sa loob ng 24 na oras na range na humigit-kumulang $1,884 hanggang $1,934. Samakatuwid, ang asset ay nanatili sa itaas ng parehong $1,850 "max-pain" na tantiya mula sa Greeks.live at ang $1,800 na antas na binanggit ng ilang naunang ulat sa merkado.
Gaya ng naunang naiulat, ang mga opsyon sa Ether ay may 1.26 put-call ratio sa pagtatapos noong Hulyo 10. Ang pagbaba sa humigit-kumulang 0.63 ay nagpapahiwatig na ang posisyon ay naging mas hindi nagtatanggol sa pagtatapos ng buwan, bagaman ang Ether ay mayroon pa ring mas relatibong pagkakalantad sa put kaysa sa Bitcoin.
Dumating ang pagtatapos habang ang demand para sa spot Bitcoin ETF ay nagpakita ng mga senyales ng paggaling. Nakatanggap ang mga pondo ng U.S. ng $233.1 milyon noong Hulyo 30, pinangunahan ng IBIT ng BlackRock na may $183.4 milyon. Gayunpaman, ang mga daloy ay nagpalitan sa pagitan ng mga kita at mga pag-withdraw mas maaga sa linggo, na sumusuporta sa paglalarawan ng Greeks.live ng hindi pantay na demand sa kapital.
Nanatili rin ang Bitcoin sa ibaba ng mabigat na lugar ng kalakalan sa itaas ng $65,000 na tinukoy ng Greeks.live. Maikling umabot ang asset sa 24 na oras na mataas sa itaas ng $65,300 ngunit bumalik sa ibaba ng $64,000, na nagpapakita na ang mga mamimili ay hindi naitatag ang dating sona ng rally bilang suporta.
Iniulat ng crypto.news na ang mas maliit na pagtatapos noong Hulyo 10 ay nagdulot din ng maingat na posisyon at limitadong kumpiyansa sa isang matatag na pag-usad. Ang naunang pagbabalita noong Hulyo 3 ay naglagay ng pansin sa mahinang daloy ng ETF at demand para sa panandaliang proteksyon sa pagbaba.
Susunod na susubaybayan ng mga trader kung ang mga posisyon ay lumipat sa pagtatapos ng buwan ng Agosto 28. Nagpakita ang datos ng Deribit na humigit-kumulang $3.15 bilyon na ang nakaposisyon para sa petsang iyon sa mga opsyon sa Bitcoin, habang ang pagtatapos ng Setyembre 25 ay nagdala ng humigit-kumulang $6.22 bilyon.
Ang isang matatag na paggalaw sa itaas ng $65,000, mas malakas na spot volume at ilang magkakasunod na sesyon ng pagpasok ng pondo sa ETF ay magbibigay ng mas malinaw na ebidensya ng pagpapabuti ng demand. Kung wala ang mga kundisyong iyon, ang pag-aayos noong Hulyo ay pangunahing nag-alis ng malaking bloke ng nag-e-expire na pagkakalantad habang iniiwan ang mas malawak na trading range ng Bitcoin na hindi nalutas.
