Ang mga crypto market ay bumukas sa araw na pula—at lalo pang naging pula.

Ang KOSPI index ng South Korea ay bumagsak ng higit sa 8% sa pagbubukas at nag-trigger ng circuit breaker, na nagpadala ng risk-off shockwave sa mga pandaigdigang merkado bago pa man natapos ang kape ng mga trader sa New York. Mabilis ang reaksyon ng Bitcoin: isang pagbaba sa $62,684 sa unang bahagi ng trading, isang maikling pagtatangka sa pagbawi, at pagkatapos—wala na.

Ang morning snapshot ng Decrypt ay naglagay sa BTC sa $63,400, bumaba ng 2.7%, kasama ang Ethereum sa $1,875 (-4.2%) at Solana sa $73 (-4.4%). Mahigit $670 milyon sa crypto liquidations ang nagpira-piraso sa merkado sa loob ng 24 oras, $533 milyon mula sa mga long—na nangyayari kapag napakaraming trader ang tumaya sa isang rally na hindi totoo.

Bumagsak ang langis ng 2%. Bumababa ang ginto ng 1%. Kahit ang Nasdaq futures ay naging pula, na pinabigat ng kahinaan ng memory stock. Ang tanging bagay na hindi gumalaw ay ang Fed—at iyon mismo ang problema.

Magpupulong ang Federal Open Market Committee ngayon at bukas, kasama ang desisyon at press conference ni Fed Chair Kevin Warsh na nakatakda sa Hulyo 29. Inaasahan ng mga merkado ang pagpapanatili ng rate sa 3.50–3.75%, ngunit ang alaala ng presser ni Warsh noong Hunyo—nang itinaas niya ang rate hike odds sa 70% at ang 2-year Treasury yields ay tumaas ng 16 basis points—ay nagpapade-leverage sa mga trader sa halip na humawak. Hati ang mga stock: Dow futures pataas ng 0.7%, Nasdaq pababa ng 0.9% dahil sa kahinaan ng memory stock. Bumaba ang langis ng 2%. Bumaba ang ginto ng 1%. Mas matindi ang epekto sa crypto kumpara sa karamihan.

Presyo ng Bitcoin: Ang pagtalbog ay isang patibong

Balikan natin ang kwento kanina sa sesyon. Ang maikling pagtulak ng Bitcoin patungong $66,921 ay lumikha ng optimismo. Ang 200-day exponential moving average, o EMA, ay nanatili, sabi ng mga bull. (Ang mga EMA ay sa esensya ang average na presyo sa isang partikular na yugto ng panahon.) Nahanap ng merkado ang kanyang footing. Maliban na ang mga tsart—kung babasahin nang maayos—ay nagkukuwento ng ibang istorya.

Sa pagitan ng Lunes at Martes, nawala ng BTC ang lahat ng nakuha mula sa nakaraang linggo, kinansela ang bullish trend at bumalik sa bear territory, halos kasing-lakas ng mga araw bago ang pagtalbog. Pansinin kung paano ang kasalukuyang resistensya ay kahanay ng nauna na nagmarka ng pagbaba mula Mayo hanggang Hulyo.

Sa mas malaking larawan—ang daily chart na nagsisimula pa noong Setyembre 2025—mas mahirap maging optimistiko tungkol sa istraktura.

Ang presyo ay matagal nang nagte-trade nang mas mababa sa cloud at sa average ng huling 200 araw. Ang paminsan-minsang berdeng linggo ay lumilitaw, nabebenta, at ang pagbaba ay nagpapatuloy. Mukhang sinusundan ng linggong ito ang parehong pattern.

Ang tatlong bearish resistances (ang asul na linya mula Nobyembre 2025 hanggang Abril, ang puti mula Mayo hanggang Hulyo, at ang kasalukuyang nabubuo) ay magkapareho:

Ang sinasabi ng mga indikador

Ang istraktura ng exponential moving average ay walang duda na bearish. Nagbibigay ang mga EMA sa mga trader ng pananaw kung nasaan ang presyo kumpara sa average na antas sa paglipas ng panahon—kung mas malayo ang presyo sa ilalim nito, mas mahina ang pinagbabatayang trend. Ang kasalukuyang pormasyon—50 EMA sa ilalim ng 200 EMA, na may presyo sa ilalim ng pareho—ay tinatawag na death cross, at aktibo ito sa loob ng ilang buwan.

Ang RSI—Relative Strength Index, na sumusukat sa buying at selling pressure—ay nasa 46.5. Ang nasa ibaba ng 50 ay isang bearish na tendensya. Hindi ito sapat na oversold para makaakit ng mga forced bargain hunter (nangyayari iyon sa ibaba ng 30), at hindi ito sapat na mataas para magpahiwatig ng anumang tunay na buying momentum. Neutral hanggang bahagyang bearish ang tamang pagbasa.

Ang Squeeze Momentum Indicator ay aktibo sa loob ng siyam na bar, na makabuluhan. Mayroong naglo-load. Ang problema ay ang mga squeeze ay nalulutas sa direksyon ng naunang trend nang mas madalas kaysa sa pagbaliktad nito, at ang naunang trend—sumasang-ayon ang bawat indikador sa tsart na ito—ay pababa. Ang pagbabasa ng momentum sa loob ng squeeze ay nagpapakita ng 0.25v: halos walang bullish na pagtaas. Hindi iyon ang senyales ng isang squeeze na malapit nang tumaas.

Ang taya ng mga Myriad trader

Sa Myriad—ang prediction market na binuo ng Dastan, ang parent company ng Decrypt—ang market ay diretsahan: aabot ba ang Bitcoin sa $84,000 o $55,000 muna? Ibinibigay ng mga trader ang 65.7% na posibilidad sa $55,000. Mayroon lamang 34.3% na tsansa ng pagtaas (pump).

Noong Marso, bago naging hawkish ang unang press conference ni Warsh, halos kabaligtaran ang hatian na iyon. Matagal nang binabago ng publiko ang pagpepresyo sa pagbaba ng Bitcoin, at ang teknikal na larawan ngayon ay hindi nagbibigay sa kanila ng dahilan upang magbago ng direksyon.

Umiiral naman ang bull case, ngunit ito ay manipis. Isang dramatikong dovish na sorpresa mula sa Fed bukas—kung ipahiwatig ni Warsh ang pagiging pasensyoso sa halip na pagtaas ng rate—ay maaaring maging panlabas na shock na maglulutas sa squeeze pataas at magpuwersa ng short squeeze sa pamamagitan ng $65,302 Fibonacci zone. Anumang muling pagbuhay ng Clarity Act ng Senado ay magdaragdag ng regulatory tailwind. Ngunit parehong kinalabasan ay nangangailangan ng mga pangyayari sa labas ng tsart upang masagip ang isang setup na, sa kanyang sarili, ay may bearish na tendensiya.

Sa ngayon, ang pagtalbog sa $66,921 ay eksaktong mukha ng isang bull trap: isang pagtakbo sa resistensya, isang nabigong breakout, isang pagbabalik sa mga nakaraang mababang punto, at isang squeeze na naglo-load para sa susunod na hakbang. Ang susunod na hakbang, batay sa lahat ng sinasabi ng mga indikador, ay hindi mukhang pataas.