Tinaasan ng Benchmark Equity Research ang target na presyo nito para sa Hut 8 Corp. (HUT) sa $165 mula $85, binabanggit ang komersyalisasyon ng kumpanya sa Beacon Point AI data center campus nito at $16.8 bilyon sa halaga ng kontrata sa dalawang AI infrastructure lease.

Ang mga bahagi ng Hut 8 ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $97 noong Martes, ayon sa pahina ng presyo ng HUT ng The Block. Ang binagong target ng Benchmark ay nangangahulugan ng humigit-kumulang 69% pagtaas mula sa antas ng pagkalakal na iyon, kahit na ang stock ay nakaranas ng pagbaba ng halos 30% sa nakaraang anim na linggo.

Sa isang tala para sa mga kliyente, sinabi ni Benchmark analyst Mark Palmer na ang komersyalisasyon ng 1,000 MW Beacon Point campus ng Hut 8 sa Texas ay "nagpapabago ng matematika" para sa kumpanya sa pamamagitan ng pagtaas ng halaga ng proyekto.

Binanggit niya na ang site ay orihinal na binuo sa paligid ng ASIC computing bago ito muling iposisyon para sa AI, kung saan ang Phase 1 ay muling dinisenyo upang suportahan ang 352 MW ng IT capacity, isang pagtaas ng 57% mula sa orihinal na 224 MW na plano.

Ang lease ng Phase 1 sa Beacon Point ay mayroong $9.8 bilyon sa base-term value at humigit-kumulang $655 milyon sa inaasahang average na taunang net operating income. Ang kontratang iyon, kasama ang $7 bilyong River Bend lease sa Fluidstack at isang Google backstop, ay nagdadala sa kabuuang base-term lease value ng kumpanya sa $16.8 bilyon. Ang pinagsamang halaga ay maaaring umabot sa $42.8 bilyon kung gagamitin ng mga nangungupahan ang nakapaloob na limang-taong opsyon sa pag-renew sa parehong site, ayon sa tala.

"Habang papunta ang HUT sa 2Q26 print nito, naniniwala kami na ang setup nito ay sulit na muling banggitin dahil ang mga numero ay napakabilis na gumalaw na kahit ang mga malapit na tagamasid ay maaaring hindi pa lubos na natutunaw ang mga ito, at dahil ang presyo ng bahagi nito ay bumaba ng halos 30% sa loob ng anim na linggo sa kabila ng matinding operating momentum na iyon," isinulat ni Palmer.

Bagaman ang Beacon Point ang pangunahing nagtulak sa rebisyon ng target ng Benchmark, isinama rin ni Palmer ang mga kontrata ng Hut 8 sa River Bend at Beacon Point, ang 60% pagmamay-ari ng kumpanya sa American Bitcoin Corp., at ang mga hawak nitong 10,667 bitcoin hanggang Marso 31 sa sum-of-the-parts valuation ng kumpanya.

Binigyang-diin din ng Benchmark ang mas malawak na development platform ng Hut 8, na umabot sa 9,085 MW sa mga proyekto sa ilalim ng eksklusibidad, development, konstruksyon, pamamahala, at due diligence. Kasama sa pipeline ang 1,680 MW sa ilalim ng eksklusibidad, 550 MW sa ilalim ng development, 830 MW sa ilalim ng konstruksyon, at 710 MW sa ilalim ng pamamahala.

Gayunpaman, nagbabala si Palmer na ang iniulat na financials ng Hut 8 para sa ikalawang quarter, na nakatakdang ilabas sa Agosto 4, ay inaasahang magiging "magulo," binabanggit ang mark-to-market accounting treatment ng mga hawak nitong bitcoin.

Ito ay sumasalamin sa unang quarter, nang higit sa tatlong beses na tumaas ang kita taon-sa-taon sa $71 milyon, ngunit nag-post ang kumpanya ng $253.1 milyong netong pagkalugi, kung saan ang mga resulta ay lubhang naapektuhan ng $295.7 milyon sa digital asset losses at $50.9 milyon sa stock-based compensation.