Polymarket (POLY): Ang Desentralisadong Pamilihan ng Hula na Ginawang $9 Bilyong Negosyo ang Karunungan ng Maramihan

Ano ang Polymarket at Bakit Ito Mahalaga Ngayon

Matagal nang umiiral ang mga prediction market sa akademikong pananaliksik. Simple ang ideya: kapag naglagay ang mga tao ng totoong pera sa likod ng isang hula, nagiging mas mabuting palatandaan ang presyo ng pustahan kaysa anumang survey o opinyon ng eksperto. Ginamit ng Polymarket ang ideyang iyon at itinayo ito sa isang blockchain, kaya ang bawat trade ay pampubliko, bawat posisyon ay maaaring mapatunayan, at bawat pag-areglo ay awtomatiko sa pamamagitan ng matatalinong kontrata.

Ang Polymarket ay isang desentralisadong prediction market platform na itinatag noong 2020 at may punong-tanggapan sa Lungsod ng New York. Ito ay tumatakbo sa Polygon blockchain at gumagamit ng USDC bilang pera sa pangangalakal. Bumibili at nagbebenta ang mga gumagamit ng mga bahagi ng kinalabasan sa mga totoong kaganapan — pulitika, palakasan, ekonomiya, crypto, at pandaigdigang balita — na may mga presyo mula $0.01 hanggang $1.00 na kumakatawan sa kolektibong pagtataya ng merkado sa posibilidad ng bawat kinalabasan. Ang tamang bahagi ng kinalabasan ay nag-aareglo sa $1.00. Ang maling bahagi ng kinalabasan ay nag-aareglo sa $0.00.

Ang plataporma ay nagproseso ng $33.4 bilyon sa pandaigdigang dami ng kalakalan noong 2025 at umabot ng humigit-kumulang 478,000 na buwanang aktibong mangangalakal sa pinaka-mataas. Pagsapit ng maagang bahagi ng 2026, ang kumpanya ay may halagang $9 bilyon, kung saan ang Intercontinental Exchange — ang kumpanyang nagmamay-ari ng New York Stock Exchange — ay naglaan ng hanggang $2 bilyon na pamumuhunan. Hindi na ito kwento ng crypto. Ito ay kwento ng pangunahing imprastrakturang pinansyal.

Paano Gumagana ang Plataporma

Ang pangunahing mekanismo ng Polymarket ay binary outcome trading. Bawat merkado ay nakabatay sa malinaw na tanong na oo o hindi. Bumibili ang mga gumagamit ng panig na "Oo" o "Hindi" depende sa kanilang pananaw, at ang presyo ng merkado ay gumagalaw ng real time habang mas maraming kalahok ang pumapasok sa posisyon. Ang isang pamilihan na may presyo na $0.72 para sa "Oo" ay sumasalamin sa paniniwala ng karamihan na may 72% na posibilidad na mangyari ang kaganapan.

Ang pag-aayos ay pinangangasiwaan ng UMA's Optimistic Oracle — isang desentralisadong sistema na kumukuha ng totoong data mula sa mundo papunta sa on-chain at awtomatikong nireresolba ang mga merkado kapag natapos ang isang kaganapan. Walang tao ang gumagawa ng desisyon. Ang pasya ng oracle ay maaaring tutulan sa pamamagitan ng isang pampublikong boto ng mga nagmamay-ari ng token kung may pagtutol, na ginamit ng Polymarket sa praktis upang malutas ang mga punong pinagtatalunang kinalabasan.

Ang plataporma ay nagpapatakbo ng tatlong pangunahing uri ng merkado. Ang binary market ay ang karaniwang porma ng oo-o-hindi. Ang categorical market ay sumasaklaw sa maraming posibleng kinalabasan, tulad ng kung aling koponan ang mananalo ng isang kampeonato. Ang scalar market naman ay sumasaklaw sa mga kinalabasang base sa saklaw, tulad kung tataas ba ang presyo ng isang stock sa tiyak na threshold bago ang isang takdang petsa.

Noong nakaraan, ang Polymarket ay hindi naniningil ng bayad sa pangangalakal, na isa sa mga pangunahing kalamangan nito kumpara sa mga reguladong kakumpitensya. Noong unang bahagi ng 2026, ipinakilala ang maliit na taker-only fee para sa 15-minutong crypto markets partikular upang pigilan ang aktibidad ng bot. Ang bersyon ng platform sa US, na nagpapatakbo sa pamamagitan ng QCEX acquisition, ay naniningil ng patag na 0.10% na taker-only fee sa kabuuang halaga ng kontrata — na isa pa rin sa pinakamababa sa industriya.

Ang Tagapagtatag at ang mga Tao sa Likod ng Polymarket

Shayne Coplan — Tagapagtatag at CEO

Itinatag ni Shayne Coplan ang Polymarket noong 2020 sa edad na 21, matapos niyang iwan ang New York University upang itayo ito. Ang kwento ng kanyang pagtatag ay kilala na sa mga kripto na paligid, ngunit ang detalyeng mas mahalaga kaysa sa kwento ng pag-alis ay kung ano ang pinili niyang itayo at bakit.

Ang pangunahing paniniwala ni Coplan ay mas mahusay ang mga pamilihan bilang mga tagapagtipon ng impormasyon kaysa kahit anong botohan, pagtataya, o komentaryo ng eksperto. Hindi niya binuo ang Polymarket bilang pangunahing platform para sa pagsusugal, kundi bilang isang tinawag niyang truth machine — isang sistema na pinipilit ang mga tao na ilagak ang kanilang pananalapi bilang pusta sa kanilang mga paniniwala, na nagreresulta sa mas maaasahang pagtataya ng posibilidad kaysa tanungin lang ang mga tao kung ano ang kanilang iniisip. Ang ganitong pananaw ang humubog sa bawat desisyon sa produkto: ang binary na format na oo-o-hindi, ang pag-aayos sa on-chain, ang zero-fee na modelo na disenyo upang mapalaki ang partisipasyon, at ang walang tigil na pagtutok sa katumpakan ng pamilihan kaysa sa mga sukatan ng pakikilahok.

Ang 2024 na halalan para sa pangulo ng US ay naging pinakamalinaw na proof of concept ng Polymarket. Ang mga merkado sa platform ay masusing sinundan ang huling resulta sa panahong nagpapakita ng pantay na estadistika ang mga pangunahing poll. Ipinakita ng Polymarket ang tuloy-tuloy na pangunguna ni Trump sa mga huling linggo na hindi naipakita ng mga polling aggregator. Ang katumpakan na iyon ay nakakuha ng atensyon mula sa mga institusyonal na kalahok, pangunahing media, at sa huli, mga pangunahing institusyon ng pananalapi.

Noong Nobyembre 2024, ni-rallya ng FBI ang bahay ni Coplan at kinumpiska ang kanyang telepono bilang bahagi ng imbestigasyon ng DOJ kung pinapayagan ng Polymarket ang mga gumagamit sa US na lampasan ang mga geographic na paghihigpit ng platform. Ipinakita ng imbestigasyon ang regulasyong presyur na sumunod sa paglago ng platform, at hinarap ni Coplan ito sa pagsisikap na sumunod sa mga regulasyon kaysa umatras. Ang pagkuha sa QCEX noong Hulyo 2025 para sa $112 milyon, na nagbigay sa Polymarket ng isang istrukturang pinamamahalaan ng CFTC, ay ang direktang resulta ng estratehiyang iyon.

Matthew Modabber — Chief Marketing Officer

Si Matthew Modabber ay nagsisilbing CMO at naging pampublikong tinig sa ilang mahahalagang anunsyo, kabilang ang kumpirmasyon ng POLY token. Mapanuri si Modabber sa pagbabalangkas ng paglulunsad ng token bilang isang pangmatagalang desisyon para sa utility kaysa isang mabilisang liquidity event. Ang kanyang pahayag na posisyon ay ayaw ng koponan na magmadali sa token habang ang muling paglulunsad ng US app ang pangunahing prayoridad. Ito ay isang bihirang anyo ng pampublikong pagpipigil sa isang merkado kung saan karamihan sa mga proyekto ay naglulunsad ng mga token nang kasing bilis hangga't maaari.

Nate Silver — Tagapayo

No tag-init ng tag-init ng 2024, si Nate Silver na tagapagtatag ng FiveThirtyEight at ang pinakakilalang polling analyst sa Estados Unidos — ay sumali sa Polymarket bilang isang tagapayo. Ang paglahok ni Silver ay may malaking simbolikong kahalagahan. Itinayo niya ang kanyang reputasyon sa ideya na ang masusing probabilistikong pag-iisip ay nagbubunga ng mas mahusay na mga hula kaysa sa pakiramdam lamang. Ang kanyang desisyon na sumabay sa isang platform ng prediction market, sa halip na tradisyonal na polling na organisasyon, ay nagpapakita ng kanyang pananaw kung saan patungo ang mga pamilihan ng impormasyon.

Ang Network ng mga Mamumuhunan

Ang lineup ng mga mamumuhunan ng Polymarket ay karapat-dapat itala dahil sa ipinapahiwatig nito. Si Vitalik Buterin, ang co-founder ng Ethereum, ay namuhunan sa Series B. Pinangunahan ni Peter Thiel's Founders Fund ang parehong round na iyon. Pinangunahan naman ng General Catalyst ang Series A. Ang Polychain Capital ay lumahok sa orihinal na seed round. Ang Intercontinental Exchange — na nagpapatakbo ng New York Stock Exchange — ay nangako ng hanggang $2 bilyon sa huling bahagi ng 2025 sa isang $8 bilyong pre-money valuation, na tumaas sa $9 bilyon pagsapit ng Pebrero 2026. Iniulat ng Bloomberg na ang Polymarket ay naghahangad ng karagdagang pondo na maaaring itulak ang valuation hanggang $15 bilyon. Ang listahang iyon ay mula sa mga pinaka-respetadong pangalan sa crypto infrastructure hanggang sa pinaka-natatag na institusyon sa mga pamilihan ng kapital ng Amerika.

Ang Timeline ng Pagpopondo

Ang Polymarket ay nagdaos ng limang makabuluhang mga kaganapan sa pagpopondo sa buong kasaysayan nito, bawat isa ay kumakatawan sa isang mahalagang pagbabago sa kredibilidad ng institusyon ng plataporma.

Ang seed round na humigit-kumulang $4 milyon ay naipasara noong Oktubre 2020, pinangunahan ng Polychain Capital. Itinaguyod nito ang pundasyong imprastraktura at unang mga operasyon sa merkado.

Ang Series A na $25 milyon ay naipasara noong Mayo 2024, pinangunahan ng General Catalyst, na may partisipasyon mula sa co-founder ng Airbnb na si Joe Gebbia at iba pa. Nangyari ito habang nagsisimula na ang 2024 election cycle na magbunga ng tunay na interes sa merkado.

Ang Series B na $45 milyon ay naipasara kamakailan lang noong Mayo 2024, pinangunahan ng Founders Fund, na may partisipasyon mula kina Vitalik Buterin, 1confirmation, ParaFi, at Dragonfly Capital. Ang kabuuang kapital na nalikom ay umabot ng humigit-kumulang $70 milyon pagsapit ng kalagitnaan ng 2024.

Ang ICE investment na hanggang $2 bilyon ay naipasara noong Oktubre 2025, na nagbigay halaga sa Polymarket ng $8 bilyon bago ang pera. Ito ang kasunduan na nagdala sa Polymarket mula sa isang crypto-native na kwento patungo sa pangunahing saklaw ng imprastraktura sa pananalapi.

Ang pagkuha ng QCEX sa halagang $112 milyon noong Hulyo 2025 ay nagbigay sa Polymarket ng isang CFTC-licensed na palitan at clearinghouse, na naglalaan ng regulasyong imprastraktura na kinakailangan upang muling pumasok sa merkado ng US nang legal.

Polymarket laban sa Kalshi: Desentralisado laban sa Reguladong

Ang paghahambing sa Kalshi ay madalas na lumalabas, at nararapat itong sagutin nang direkta dahil ang dalawang plataporma ay tunay na magkakaiba sa mga paraan na mahalaga para sa iba't ibang uri ng mga gumagamit.

Ang Kalshi ay ang reguladong opsiyon. Natanggap nito ang Designated Contract Market status mula sa CFTC noong 2020, na ginagawang ito ang kauna-unahang pederal na reguladong prediction market sa Estados Unidos. Bawat merkado na inililista ng Kalshi ay nangangailangan ng pagsusuri at pag-apruba mula sa CFTC, na maaaring tumagal ng mga linggo o buwan. Mabagal ang prosesong iyon, ngunit nagdudulot ito ng ligal na katiyakan. Ang Kalshi ay gumagana sa 42 estado ng US, tumatanggap ng mga bank transfer, debit card, Apple Pay, at crypto sa pamamagitan ng partner na ZeroHash, at lahat ay nasusolusyonan sa dolyar ng US. Ang mga pondo ay iniimbak sa magkahiwalay na bank account sa US na may mga proteksyon para sa konsumidor na katulad ng FDIC. Naiproseso ng Kalshi ang mahigit $43.1 bilyon na volume noong 2025, na ginagawa itong platapormang may pinakamataas na volume para sa taon.

Ang Polymarket ang decentralized na pagpipilian. Ito ay tumatakbo sa Polygon, gumagamit ng USDC, nagse-settle sa pamamagitan ng on-chain smart contracts at UMA Oracle, at nagbibigay sa mga trader ng buong control sa kanilang sariling pondo sa lahat ng oras. Walang isang kumpanya ang kumokontrol sa mga pondo, at walang tao ang gumagawa ng desisyon sa settlement. Mabilis ang paggawa ng merkado — maaaring mag-live ang mga bagong merkado sa loob ng ilang oras pagkatapos ng isang balita nang hindi naghihintay ng regulatory clearance. Ang Polymarket ay nagproseso ng $33.4 bilyon sa global volume noong 2025, na may pinakamataas na $7.74 bilyon sa loob ng isang buwan. Ang plataporma ay karaniwang hindi naniningil ng bayad sa karamihan ng mga merkado, kumpara sa bayad ng Kalshi na 0.07 beses ng kontrata beses presyo beses isa minus presyo bawat trade.

Ang praktikal na pagkakaiba ay nakasalalay sa modelo ng pagtitiwala at access. Hinihiling ng Kalshi sa mga gumagamit na magtiwala sa isang kinokontrol na kumpanya na nagpapatakbo sa loob ng batas pampinansyal ng US. Hinihiling naman ng Polymarket sa mga gumagamit na magtiwala sa mga smart contract na nagpapatakbo sa isang pampublikong blockchain. Ang mga gumagamit na nais ng legal na proteksyon, deposito sa bangko, at kalinawan sa regulasyon ng US ay gumagamit ng Kalshi. Ang mga gumagamit na nais ng self-custody, walang bayad, mas mabilis na paglikha ng merkado, at pandaigdigang access ay gumagamit ng Polymarket. Ang ilang mga sopistikadong mangangalakal ay gumagamit ng pareho at nagsasagawa ng arbitrage sa 3-5% na mga pagkakaiba sa presyo na minsang lumilitaw sa mga tumutugmang mga kaganapan.
Ang landas ng regulasyon ay nagpapaliit ng agwat. Ang pagkuha ng Polymarket sa QCEX ay naglalagay dito sa isang landas patungo sa buong pagsunod sa CFTC para sa mga gumagamit sa US, na ibig sabihin ang mga arkitekturang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang plataporma ay maaaring maging mas hindi gaanong mahalaga sa 2027 kaysa sa kasalukuyan.

Ang POLY Token at Ang Alam Tungkol Dito

Wala pang live native token ang Polymarket hanggang Marso 2026. Nakumpirma ang POLY token ng parehong tagapagtatag na si Shayne Coplan at CMO Matthew Modabber, na may target na ilunsad ito sa Q1 2026 kasabay ng muling paglulunsad ng US app.

Ano ang nakumpirma: ang nangungunang 20% ng mga trader base sa kanilang historikal na aktibidad ay makakatanggap ng retroactive airdrop. Isang trademark filing para sa "POLY" ang ginawa noong Pebrero 4, 2026. Ang token ay nilalayong gumana bilang isang governance asset, na nagbibigay sa mga may hawak nito ng boto sa direksyon ng platform habang ang Polymarket ay nagta-transition patungo sa mas DAO-like na istraktura.

Ano ang hindi nakumpirma: ang kabuuang supply, ang buong breakdown ng distribusyon, ang eksaktong petsa ng paglulunsad, at ang mga mekanismo ng bayad o staking na pamamahalaan ng OPN. Ang maingat na paglapit ng koponan sa timing — malinaw na sinabi ni Modabber na prayoridad ang maayos na US app bago magmadaling ilunsad ang token — ay nagpapahiwatig na malapit na ang paglulunsad ngunit hindi pa tiyak.

Isang paghahambing mula sa isang DeFi researcher sa $6.4 bilyong airdrop ng Uniswap bilang isang posibleng punto ng sanggunian ay kumalat nang malawakan. Sa 1.35 milyon na aktibong mga trader sa data ng wallet distribution, ang isang malawakang airdrop na nagbibigay-pabor sa mga aktibong nakaraang user ay maaaring umabot sa daan-daang libong mga tatanggap, na ginagawa itong isa sa mas malaking token distributions sa mga kamakailang alaala kung mananatili ang pagtataya ng platform.

Isang Tapat na Pagsusuri sa Posisyon ng Polymarket

Ang Polymarket ay nakabuo ng isang bagay na bihira lamang makamit ng mga proyektong crypto: isang produkto na lumilikha ng tunay na demand mula sa mga tao na hindi pangunahing hinihimok ng spekulasyon sa token. Ang datos ng prediksyon ng platform ay ngayon ay tinutukoy ng mga pangunahing pahayagan bilang isang reference signal kasabay ng tradisyunal na mga survey. Ang Dow Jones, Google, at Yahoo Finance ay isinama ang datos ng Polymarket sa kanilang reporting infrastructure. Kinumpirma ng pamumuhunan ng ICE na tinitingnan ng mga tradisyunal na institusyong pinansyal ang datos ng merkado ng prediksyon bilang infrastructure para sa pagtatakda ng panganib, hindi pagsusugal.

Ang mga panganib ay totoo at dapat ipahayag nang malinaw. Ang regulasyong kapaligiran ay nananatiling hindi tiyak. Ang Nevada at Massachusetts ay nagsampa ng mga legal na hamon laban sa mga pamilihan ng prediksyon sa antas ng estado, na nagsasabing ang batas sa pagsusugal ng estado ay naaangkop kahit ano pa man ang posisyon ng CFTC. Maraming bansa kabilang ang Pransya, Switzerland, Singapore, Poland, Belgium, at Romania ang nagbawal o naglimit ng access sa Polymarket sa iba't ibang panahon. Ang tanong tungkol sa insider trading ay structurally hindi pa nalulutas — ang on-chain na kalakalan ay transparent, ngunit napakahirap ipatupad laban sa mga gumagamit na kumikilos base sa hindi pampublikong impormasyon.

Ang POLY token ay may panganib din sa pagpapatupad. Kung ang airdrop ay nakaayos sa paraang nauuna ang presyur sa pagbebenta, ang paunang panahon ng pagtuklas ng presyo ay maaaring maging magulo, tulad ng nangyari sa paglulunsad ng Opinion's OPN. Ang sinadyang oras ng koponan ay nagpapahiwatig na natuto sila mula sa karanasan ng ibang proyekto, ngunit ang token ay hindi pa nailulunsad at ang mga detalye ay hindi pa inanunsyo.

Ano ang itinayo ng Polymarket sa loob ng limang taon — ang dami ng kalakalan, ang talaan ng katumpakan, ang base ng mga institusyonal na mamumuhunan, ang pagsasama sa media, at ang regulasyong imprastruktura sa pamamagitan ng QCEX — ay isang tunay na matibay na pundasyon. Kung ang POLY token ba ang magiging mekanismo na magdadala ng pamamahala ng komunidad sa pundasyong iyon, o mauuwi sa pagiging pangalawang kuwento lamang sa pangunahing negosyo ng platform na nakatuon sa datos, ay ang pinakamagandang bukas na tanong na papasok sa natitirang bahagi ng 2026.