صندوق Grayscale Zcash Trust (ZCSH)، یک ETF اسپات برای توکن زی‌کش (ZEC)، در ماه آوریل به طور متوسط روزانه حدود 1.7 میلیون دلار حجم معاملاتی داشته که بیش از دو برابر رقم ماه قبل است.

با وجود اینکه این میزان هنوز به مراتب کمتر از حجم‌های ثبت شده در دو ماه پایانی سال 2025 است، افزایش اخیر حجم ETF اسپات ZEC بالاترین سطح آن از ماه ژانویه را نشان می‌دهد.

هم‌زمان با این، عرضه محافظت‌شده (shielded supply) زی‌کش همچنان به اوج‌های بی‌سابقه خود می‌رسد، زیرا مورد استفاده حریم خصوصی به رشد ساختاری خود ادامه می‌دهد.

نمودار را گسترش دهید

استخر Orchard، که از اثبات‌های دانش صفر Halo 2 استفاده می‌کند و تنها استخری است که دارندگان اصلی ZEC به آن مهاجرت می‌کنند، در 12 ماه گذشته از 1.92 میلیون ZEC به 4.55 میلیون ZEC رشد کرده است. تقریباً 30 درصد از کل ZEC در گردش اکنون در یک موجودی محافظت‌شده قرار دارد که بالاترین نسبت در تاریخ است.

قیمت خود ZEC در حال حاضر 320 دلار است که بر اساس داده‌های قیمت The Block، در 30 روز گذشته 50 درصد افزایش یافته است. با وجود عملکرد قوی اخیر، ZEC همچنان از ابتدای سال تاکنون تقریباً 35 درصد کاهش یافته است.

ارزش آن را خواهد داشت که ببینیم آیا ETF صندوق ZCSH می‌تواند در ماه آینده حجم روزانه بیش از 2 میلیون دلار را حفظ کند یا خیر، زیرا فعالیت معاملاتی آن به طور فزاینده‌ای به عنوان یک معیار لحظه‌ای برای تمایل نهادی تنظیم‌شده به دارایی‌های حریم خصوصی تلقی می‌شود.

در عین حال، رشد مداوم عرضه محافظت‌شده می‌تواند به افزایش مجدد قیمت ZEC کمک کند و حرکتی مشابه آنچه در سه ماهه چهارم سال گذشته مشاهده شد را تکرار نماید.

این گزیده‌ای از خبرنامه داده‌ها و بینش‌های The Block است. به عمق اعدادی که روندهای قابل تأمل صنعت را تشکیل می‌دهند، بپردازید.