استیبل (Stable)، یک بلاک‌چین لایه ۱ متمرکز بر USDT، StableEarn را راه‌اندازی کرده است؛ یک صندوق بازدهی USDT که به اوراق خزانه و طلا گره خورده است.

استیبل، بلاک‌چین لایه ۱ اختصاصی USDT، StableEarn را راه‌اندازی کرد؛ یک صندوق بازدهی نهادی که به دارندگان USDT امکان می‌دهد بازدهی مرتبط با اوراق خزانه آمریکا و طلا کسب کنند.

این محصول با مشارکت Morpho برای زیرساخت وام‌دهی، Gauntlet برای مدل‌سازی ریسک، Theo برای استراتژی بازدهی و Utila.io برای امنیت کیف پول در سطح سازمانی توسعه یافته است.

برایان میلر، مدیرعامل استیبل، گفت: "USDT بیش از هر استیبل کوین دیگری در جهان ارزش جابجا می‌کند، اما به کار انداختن آن همیشه با چالش‌هایی در زمینه بازدهی رقابتی همراه بوده است. StableEarn با پیوند دادن بازدهی در سطح نهادی و بلاک‌چینی که حول USDT ساخته شده است، این وضعیت را تغییر می‌دهد. بزرگترین استیبل کوین جهان اکنون خانه جدیدی دارد و آن بر روی Stable است."

StableEarn چه کاری انجام می‌دهد و چرا دارندگان USDT به یک محصول بازدهی نیاز دارند

USDT هیچ بازدهی بومی پروتکلی به دارندگان خود پرداخت نمی‌کند. تتر تفاوت نرخ بهره بین سپرده‌های USDT با بازدهی صفر خود و ذخایر اوراق خزانه آمریکا که پشتوانه آنهاست را حفظ می‌کند، به همین دلیل تتر تنها در سال ۲۰۲۵ بیش از ۱۰ میلیارد دلار سود کسب کرد.

این شکاف ساختاری تقاضا را برای محصولات شخص ثالث افزایش داده است که USDT را بدون اینکه دارندگان نیاز به بریج (انتقال) به استیبل کوین‌های دیگر داشته باشند، به کاربرد مولد و سودآور می‌رسانند.

StableEarn دارایی‌های USDT را از طریق استراتژی‌های پشتیبانی شده با دارایی‌های دنیای واقعی که توسط مدل‌سازی ریسک Gauntlet بررسی و تایید شده‌اند، هدایت می‌کند. بازدهی از ابزارهای بازار سنتی حاصل می‌شود نه از مکانیزم‌های بومی دی‌فای، که آن را در مقایسه با محصولات استیبل کوین مصنوعی دلتا-خنثی به عنوان یک گزینه بازدهی با ریسک کمتر قرار می‌دهد.

ایگی یوپ، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Theo، این محصول را اینگونه توصیف کرد: "این همان چیزی است که بازدهی دلاری درون زنجیره‌ای (آن‌چین) به درستی انجام شده به نظر می‌رسد. بومی USDT، در سطح نهادی، با بازدهی که توسط بازارهای دنیای واقعی ایجاد می‌شود."

عرضه USDT تتر تا ماه می ۲۰۲۶ در حدود ۱۵۰ میلیارد دلار قرار دارد که از حدود ۱۱۸ میلیارد دلار در ابتدای سال ۲۰۲۵ رشد داشته است. Crypto.news به تلاقی مداوم محصولات بازدهی استیبل کوین و پیشرفت‌های نظارتی پرداخته است، زیرا کنگره در حال بحث و بررسی چارچوب‌های استیبل کوین‌های دارای بازده تحت قانون GENIUS است.

چرا زمان‌بندی با افزایش تقاضا برای بازدهی استیبل کوین در سطح نهادی اهمیت دارد

استیبل کوین‌های دارای بازده از یک آزمایش تخصصی/کوچک به بخش قابل توجهی از بازار کل استیبل کوین به ارزش ۳۱۱ میلیارد دلار تبدیل شده‌اند. محصولات توکنیزه شده خزانه از جمله USDY اُندو (Ondo) و sUSDS اسکای (Sky) اکنون به عنوان دارایی‌های خزانه پیش‌فرض برای صندوق‌هایی عمل می‌کنند که به دنبال بازدهی دلاری غیرفعال بدون مدیریت مستقیم اوراق خزانه (T-bills) هستند.

StableEarn اولین صندوقی است که به طور خاص برای USDT در بلاک‌چین بومی آن طراحی شده است و نیاز دارندگان USDT به بریج کردن به اتریوم یا شبکه‌های دیگر برای دسترسی به محصولات مشابه را از بین می‌برد.

معماری وام‌دهی نهادی Morpho، که زیربنای StableEarn است، از قبل در چندین بلاک‌چین مستقر شده و به طور گسترده توسط مدیران خزانه‌داری دی‌فای به عنوان زیرساخت استاندارد ریسک برای وام‌دهی درون زنجیره‌ای (آن‌چین) استفاده می‌شود.

Crypto.news در مورد قوانین پیشنهادی ضد پولشویی (AML) وزارت خزانه‌داری آمریکا برای صادرکنندگان استیبل کوین تحت قانون GENIUS گزارش داده است که اپراتورهای استیبل کوین پرداخت را به عنوان موسسات مالی در نظر می‌گیرد و الزامات انطباق را اعمال می‌کند که محصولات بازدهی نهادی مانند StableEarn باید برای رعایت آنها طراحی شوند.

Crypto.news همچنین رشد اوراق خزانه توکنیزه شده را تا ۱۳.۴ میلیارد دلار تا آوریل ۲۰۲۶ پیگیری کرده است؛ طبقه‌ای از دارایی‌ها که StableEarn بازدهی زیربنایی خود را از آن می‌گیرد.