بازار درون زنجیرهای داراییهای توکنشده دنیای واقعی (RWA) به رکورد جدیدی نزدیک به 34 میلیارد دلار دست یافته است که بیش از سه برابر رقم تقریبی 5.4 میلیارد دلار در ابتدای سال 2025 است. اتریوم حدود 60 درصد از این ارزش را به خود اختصاص داده و اوراق قرضه خزانهداری توکنشده ایالات متحده به تنهایی اکنون حدود 15 میلیارد دلار را شامل میشود.
چندین منبع داده مستقل، بزرگی فعلی RWA را در یک رده مشابه تخمین میزنند.
متامسک، با استناد به RWA.xyz، بیان میکند که تا آوریل 2026، اوراق قرضه خزانهداری توکنشده ایالات متحده حدود 12.88 میلیارد دلار را در بلاکچین نگهداری میکرد و "ارزش توزیع شده کل RWAهای توکنشده تا مه 2026 از 31 میلیارد دلار فراتر رفت."
گزارش بازار سهماهه اول 2026 InvestaX، بازار RWA توکنشده (به استثنای استیبلکوینها) را تا پایان مارس در حدود 29 میلیارد دلار تخمین میزند که پس از رشد تقریباً 30 درصدی در آن سهماهه به دست آمده است، در حالی که بهروزرسانی ماه مه Binance Square اشاره میکند که این بخش "رشد قابل توجهی را تجربه کرده و تا مه 2026 به حدود 31.4 میلیارد دلار رسیده است."
یک گزارش جداگانه با عنوان «وضعیت RWA» که در بازار در گردش است، TVL (ارزش کل قفل شده) RWA درون زنجیرهای را در آوریل 2026، 24.6 میلیارد دلار تخمین میزند که از حدود 6 میلیارد دلار در اوایل سال 2025 افزایش یافته است؛ و FintechWeekly با استناد به RWA.xyz میگوید ارزش داراییهای توزیع شده برای RWAهای توکنشده تا 6 آوریل به 27.65 میلیارد دلار رسیده است، با ارزش دارایی نمایشدادهشده – وثیقه برون زنجیرهای پشت آن توکنها – که 441.38 میلیارد دلار بوده است.
در مجموع، این مجموعه از برآوردها، رقم 33.99 میلیارد دلار را که اکنون در چتهای معاملاتی در گردش است، به عنوان یک عکس فوری بهروزرسانی شده کاملاً محتمل میسازد: این بخش به وضوح از ارقام پایین تک رقمی میلیاردی در اوایل سال 2025 به ارقام پایین تا میانی 30 میلیاردی تا اواسط سال 2026 حرکت کرده است، پس از اینکه اوراق خزانهداری، کالاها، صندوقهای توکنشده، سهام و اعتبار خصوصی را جمعآوری کرده و جریانهای جدید این ماه را نیز در بر میگیرد.
بررسی پایان سال سکیوریتایز نیز این مسیر را تأیید میکند. همینطور بازیگران اصلی حوزه کریپتو مانند برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوینبیس:
این پلتفرم توکنسازی میگوید بازار RWA که ردیابی میکند (باز هم به استثنای استیبلکوینها) از حدود 5.5 میلیارد دلار در ابتدای سال 2025 به 18.2 میلیارد دلار تا پایان سال رشد کرده است، قبل از اینکه تا 11 ژانویه 2026 از 20 میلیارد دلار فراتر رود، که نشاندهنده افزایشی تقریباً پنج برابری در کمی بیش از یک سال و پایهای برای جهش بهاری امسال است.
بزرگترین محرک، بدهی دولتی ایالات متحده است.
Intellectia و سایر رسانههای متمرکز بر درآمد ثابت گزارش میدهند که بازار اوراق خزانهداری توکنشده تا ماه مه از 15 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) فراتر رفته است و آن را «نقطهعطفی تاریخی» توصیف میکنند که منعکسکننده تقاضای فزاینده از سوی صادرکنندگان استیبلکوین، پروتکلهای دیفای و خزانهداریهای نهادی برای در معرض قرار گرفتن با اوراق T-bill درون زنجیرهای است.
صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی دلاری بلکراک، که با نماد BUIDL شناخته میشود، به محصول شاخص در این بخش تبدیل شده است.
OpenPR و سایر افشاگریها میگویند BUIDL از 2 میلیارد تا 2.4 میلیارد دلار AUM فراتر رفته و آن را به بزرگترین صندوق خزانهداری توکنشده در سطح جهان تبدیل کرده است، در حالی که Securitize – که وظایف توکنسازی، نمایندگی انتقال و کارگزاری را بر عهده دارد – توضیح میدهد که این صندوق داراییهایی مانند اوراق T-bill و قراردادهای بازخرید خزانهداری ایالات متحده را نگهداری میکند و توکنهای اوراق بهادار را که نماینده واحدهای صندوق هستند به خریداران واجد شرایط صادر میکند.
اتریوم لایه اصلی تسویه برای این فعالیت است.
توضیحدهنده متامسک اشاره میکند که "اتریوم در حال حاضر بر فضای RWA تسلط دارد" و بیشتر محصولات اوراق قرضه و صندوق توکنشده به عنوان توکنهای ERC-20 صادر میشوند، نکتهای که در گزارش کلان توکنسازی هیلبرت گروپ نیز تکرار شده است، که میگوید از سال 2022 تا 2025 ارزش RWAهای توکنشده از حدود 6 میلیارد دلار به بیش از 30 میلیارد دلار جهش کرده است، که اتریوم میزبان بخش عمدهای از این رشد بوده است.
فراتر از اوراق خزانهداری، طیف وسیعی از داراییها وجود دارد.
اوندو فایننس به شدت وارد اوراق قرضه و سهام توکنشده شده است: کوکوین گزارش میدهد که Ondo Global Markets، که سهام و ETFهای توکنشده ایالات متحده را ارائه میدهد، اخیراً از 1 میلیارد دلار ارزش کل قفل شده (TVL) فراتر رفته و آن را "یکی از سریعترین محصولات توکنسازی دارایی دنیای واقعی در تاریخ کریپتو" مینامد.
کالاها و محصولات ساختاریافته بخش کوچکتری هستند اما همچنان مادی هستند، و اعتبار خصوصی به عنوان یک جایگاه سریعالرشد ظاهر شده است، زیرا پلتفرمها تأمین مالی تجارت، اوراق مشارکت در درآمد و وامهای SME (شرکتهای کوچک و متوسط) را توکنسازی میکنند، روندی که در گزارش بازار InvestaX و مقالات سیاستی مرتبط با صندوق بینالمللی پول (IMF) در مورد توکنسازی برجسته شده است.
داشبورد RWA.xyz، که داراییها و پلتفرمهای توکنشده منفرد را ردیابی میکند، نشان میدهد که تا اواخر ماه مه، این دنیا شامل همه چیز از صندوقهای بازار پول توکنشده و نردبانهای اوراق قرضه گرفته تا قطعات املاک و مستغلات و داراییهای عجیب و غریب مانند حق امتیاز موسیقی است، با بیش از 700,000 دارنده دارایی مجزا و ارزش RWA درون زنجیرهای که بیش از 4 درصد به صورت ماهانه افزایش یافته است.
نکته اصلی ساده است: بازاری که در سال 2022 هنوز یک موضوع بحث تخصصی بود، اکنون یک ستون تقریباً 34 میلیارد دلاری از تأمین مالی درون زنجیرهای است که به طور فزایندهای توسط نامهای آشنا مانند بلکراک و پلتفرمهای چندزنجیرهای مانند اوندو پشتیبانی میشود، و برخی تحلیلها پیشبینی میکنند که تا سال 2030 به دهها تریلیون دلار دارایی نمایشدادهشده افزایش یابد، در صورتی که پذیرش نهادی فعلی و وضوح نظارتی ادامه یابد.
