اتحادیه اروپا انتقال MiCA خود را به پایان رسانده است و از 1 جولای 2026، 186 میلیارد دلار USDT تتر را بدون یک مسیر سازگار برای ورود به صرافی‌های رمزنگاری تنظیم‌شده در سراسر این بلوک رها می‌کند.

طبق چارچوب بازارهای دارایی‌های رمزنگاری (MiCA) اتحادیه اروپا، دوره گذار اکنون به پایان رسیده است و پلتفرم‌های رمزنگاری تنظیم‌شده را ملزم می‌کند که فقط از استیبل‌کوین‌های سازگار پشتیبانی کنند.

در نتیجه، صرافی‌های دارای مجوز MiCA از جمله کوین‌بیس، کراکن و کریپتو.کام، معاملات USDT را برای کاربران اروپایی حذف کرده‌اند، که به حضور این استیبل‌کوین در دفاتر سفارش تنظیم‌شده پایان می‌دهد، با وجود موقعیت آن به عنوان بزرگترین استیبل‌کوین جهان از نظر ارزش بازار.

تتر مجوز MiCA را به دلیل الزامات ذخیره رد کرد

تتر به جای درخواست مجوز به عنوان توکن پول الکترونیکی (EMT)، تصمیم گرفت که تأیید MiCA را دنبال نکند. پائولو آردوئینو، مدیرعامل این شرکت، پیش از این استدلال کرده بود که قوانین ذخیره این مقررات، ریسک سیستماتیک ایجاد می‌کنند، زیرا ناشران باید حداقل 60 درصد از ذخایر را در سپرده‌های بانکی اروپایی نگهداری کنند.

استراتژی ذخیره تتر، به جای آن، به شدت به اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده و سایر دارایی‌های متنوع جهانی متکی است، که چارچوب MiCA را با مدل موجود آن ناسازگار می‌کند.

خروج این شرکت از بازار اروپا مدت‌ها قبل از مهلت نهایی در حال انجام بود. تتر استیبل‌کوین EURT خود را که به یورو متصل بود در سال 2024 متوقف کرد، در حالی که پشتیبانی صرافی‌ها از USDT به تدریج در ماه‌های بعد ناپدید شد.

کوین‌بیس اروپا این توکن را در دسامبر 2024 از لیست حذف کرد، کریپتو.کام در ژانویه 2025 از آن پیروی کرد، بایننس جفت‌های معاملاتی USDT اروپایی را در مارس 2025 محدود کرد و کراکن ابتدا کاربران را به مدل فقط فروش منتقل کرد و سپس به طور کامل پشتیبانی را پایان داد.

داده‌های مربوط به پذیرش MiCA همچنین نشان می‌دهد که فرآیند صدور مجوز چقدر گزینشی بوده است. قبل از مهلت 1 جولای، تنها 244 مجوز MiCA در سراسر اتحادیه اروپا صادر شده بود، در حالی که چندین شرکت رمزنگاری به جای درخواست مجوز تحت چارچوب جدید این بلوک، ترجیح دادند عملیات خود را از حوزه‌های قضایی مانند دبی گسترش دهند.

USDC موقعیت خود را تقویت می‌کند در حالی که تتر شراکت‌های اروپایی را حفظ می‌کند

در حالی که تتر از فرآیند صدور مجوز کنار کشید، سیرکل رویکردی متفاوت در پیش گرفت و مجوز موسسه پول الکترونیکی (EMI) را در فرانسه به دست آورد. این مجوز می‌تواند در هر 27 کشور عضو اتحادیه اروپا به صورت "پاسپورت" استفاده شود و به USDC و EURC اجازه می‌دهد تحت MiCA فعالیت کنند. وضعیت سازگار آنها، آنها را به استیبل‌کوین‌های اصلی با پشتوانه دلار و یورو در پلتفرم‌های معاملاتی دارای مجوز اروپایی تبدیل کرده است.

این گذار، ارائه‌دهندگان نقدینگی را نیز مجبور به انطباق کرده است. طبق گزارش، بازارسازانی که قبلاً جفت‌های USDT را قیمت‌گذاری می‌کردند، بازسازی نقدینگی را در اطراف USDC آغاز کرده‌اند، زیرا صرافی‌های تنظیم‌شده دیگر نمی‌توانند معاملات USDT را در اتحادیه اروپا ارائه دهند.

با این حال، تتر به طور کامل از اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال منطقه خارج نشده است. شرکت‌هایی از جمله StablR و Oobit، استیبل‌کوین‌های سازگار با MiCA، EURR و USDR را با استفاده از پلتفرم توکنیزاسیون هادرون تتر راه‌اندازی کرده‌اند، که به این شرکت امکان می‌دهد بدون انتشار یک استیبل‌کوین مورد تایید MiCA، شراکت‌های فناوری خود را حفظ کند.

در جای دیگر اروپا، طبق گزارش، 37 بانک از جمله BNP Paribas و ING در حال توسعه یک استیبل‌کوین مشترک یورو به نام Qivalis هستند. این پروژه به دنبال ارائه یک جایگزین تنظیم‌شده با پشتوانه یورو است، زیرا موسسات مالی مشارکت خود را در بازار دارایی‌های دیجیتال افزایش می‌دهند.

داده‌های اخیر صرافی‌ها نیز به تغییر رفتار کاربران فراتر از اروپا اشاره دارد. همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، بایت و اوکی‌اکس در آخرین گزارش‌های اثبات ذخیره خود، نگهداری بیت‌کوین بیشتری توسط کاربران را نشان دادند، در حالی که موجودی USDT در هر دو پلتفرم کاهش یافته است، که نشان می‌دهد برخی کاربران نقدینگی استیبل‌کوین کمتری نگهداری می‌کنند.

در گزارشی جداگانه از crypto.news، پریمیوم USDT هند پس از اقدامات اجرایی علیه شرکت‌های حواله رمزنگاری که عرضه داخلی این استیبل‌کوین را مختل کرد، به بیش از 8.5% افزایش یافت، که نشان می‌دهد چگونه مقررات منطقه‌ای به روش‌های مختلفی بازارهای USDT را تغییر شکل می‌دهند.