حکم اخیر دیوان عالی کشور مبنی بر گسترش اختیارات رئیس‌جمهور دونالد ترامپ برای عزل رهبران بسیاری از آژانس‌های مستقل فدرال، می‌تواند پیامدهای گسترده‌تری داشته باشد؛ زیرا تنظیم‌کننده‌های مالی کلیدی، از جمله قوانین مربوط به دارایی‌های دیجیتال، در حال پیشبرد مقررات‌گذاری هستند.

این پرونده در سال ۲۰۲۵ آغاز شد، زمانی که رئیس‌جمهور ترامپ، ربکا اسلاتر، کمیسیونر دموکرات کمیسیون تجارت فدرال را برکنار کرد. هفته گذشته، دیوان عالی کشور با رأی ۶ بر ۳ به نفع ترامپ، اختیارات رئیس‌جمهور را برای عزل رهبران آژانس‌های مستقل فدرال، به استثنای فدرال رزرو، گسترش داد.

این حکم در حالی صادر می‌شود که تنظیم‌کنندگانی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در میانه یک دوره جدید از مقررات‌گذاری ارزهای دیجیتال قرار دارند و برنامه‌هایی برای اجرای تغییرات قانونی، اصلاح قوانین خود و صدور معافیت‌ها دارند.

هر دو آژانس، در حالت کامل خود، طوری طراحی شده‌اند که با کمیسیونرهایی در رأس کار کنند، به طوری که بیش از سه نفر از آنها به یک حزب سیاسی تعلق نداشته باشند. با این حال، SEC در حال حاضر سه کمیسیونر جمهوری‌خواه دارد، در حالی که مایکل سلیگ، رئیس CFTC، تنها کمیسیونر این آژانس است.

برخی می‌گویند که یک هیئت کامل از کمیسیونرها برای بحث سالم ضروری است و منجر به قوانینی می‌شود که در طول دولت‌های مختلف دوام بیشتری دارند. برخی دیگر استدلال کردند که اثرات عملی ممکن است محدودتر باشد. یک مقام سابق CFTC گفت که اقدامات آژانس، صرف نظر از تعداد کمیسیونرهای حاضر، همچنان توسط الزامات قانونی و قانون رویه اداری (Administrative Procedure Act) محدود می‌شود.

یک مقام سابق آژانس گفت که تعداد کمتر کمیسیونرها می‌تواند کارایی یک تنظیم‌کننده را مختل کند و حکم دیوان عالی کشور را "ناگوار" خواند.

آنها در مصاحبه‌ای با The Block این هفته گفتند: "من قاطعانه بر این باورم که ذهن‌های بیشتر و بحث بیشتر و اصطکاک ایده‌ها منجر به نتایج بهتری می‌شود." "بنابراین، در حین انجام این کار، شاید به دلیل حضور کمتر افراد در میز بحث برای بررسی مسائل، به نتیجه‌ای کمتر از بهینه دست یابیم."

آنها گفتند که قوانین تصویب شده توسط کمیسیون‌های دوحزبی نیز دوام بیشتری دارند و رؤسا همیشه سعی می‌کنند آرای دوحزبی را تضمین کنند. بدون آن، ممکن است برای مخالفان آسان‌تر باشد که قوانین را لغو کنند.

این مقام سابق آژانس گفت: "این به هدفی آسان برای یک ایدئولوگ یا مخالف تبدیل می‌شود که بگوید، خب این واقعاً به طور کامل مورد بحث قرار نگرفته است، بنابراین باید به نقطه اول برگردیم."

در دولت جدید چه اتفاقی می‌افتد؟

این نگرانی فراتر از دولت فعلی است. قوانینی که توسط یک کمیسیون ناقص تصویب می‌شوند، ممکن است برای دولت‌های آینده آسان‌تر باشد که آنها را بازنگری یا لغو کنند.

آنها گفتند: "شما سیاست‌گذاری خواهید داشت، بازار خود را تطبیق خواهد داد و سپس باید نگران روزی باشید که یک نفر یا گروهی از افراد در یک دولت جدید ممکن است بگویند، خب، این واقعاً تحت چارچوبی که کنگره در نظر داشت، یعنی یک کمیسیون کامل، مورد بحث قرار نگرفته بود، و یا به همین دلیل قصد داریم آن را تغییر دهیم یا لغو کنیم و این بسیار بد است."

این جایگاه‌های خالی توجه بیشتری را به خود جلب کرده است؛ زیرا کنگره در حال بررسی قانون مهمی است که نظارت بر دارایی‌های دیجیتال را بین SEC و CFTC تقسیم می‌کند و به CFTC اختیارات بسیار بیشتری می‌دهد. قانون‌گذاران برای پیشبرد آن لایحه گسترده‌تر کریپتو، ترامپ را تحت فشار قرار داده‌اند تا کمیسیونرهای CFTC را منصوب کند.

حکم پرونده دیوان عالی کشور نیز با توجه به روابط نزدیک ترامپ با بخش کریپتو، سوالاتی را در میان برخی ایجاد کرده است. هفته گذشته، اداره اخلاق دولتی گزارش افشای مالی ترامپ را منتشر کرد که صدها میلیارد دلار بیت‌کوین و اتریوم مرتبط با شرکت کریپتو خانواده او به نام World Liberty Financial را فاش کرد.

تایلر گلاش، رئیس و مدیر عامل انجمن بازارهای سالم با تمرکز بر سرمایه‌گذاران، که قبلاً وکیل کارا استین، کمیسیونر دموکرات SEC بود، گفت: "رئیس‌جمهور در مورد مواضع خود در قبال کریپتو و بازارهای پیش‌بینی، چه از طریق دستورات اجرایی، بیانیه‌ها، مذاکرات با کنگره، یا فعالیت‌های تجاری شخصی خود، بسیار صریح بوده است، بنابراین می‌توان با اطمینان فرض کرد که تنظیم‌کننده‌ها از این رهبری پیروی خواهند کرد."

او گفت که در طول سال‌ها، کنگره به دنبال ایجاد دیوارهای آتش بین کاخ سفید و تنظیم‌کننده‌ها بوده است، که اکنون دیگر چنین نیست. گلاش در پاسخ به این سوال که با روی کار آمدن دولت‌های جدید چه اتفاقی می‌افتد، گفت که این وضعیت به نوسانات می‌افزاید.

او گفت: "سیاست، مانند بازارها، چرخه‌ای است. و هر چه بادهای سیاسی امروز بیشتر به نفع کریپتو باشند، احتمال اینکه این صنعت در آینده با طوفان‌های سیاسی مواجه شود، بیشتر است."

"قدرت کامل قانون"

یک مقام سابق CFTC برخی از این نگرانی‌ها را تکرار کرد، اما همچنین گفت که حکم دیوان عالی کشور، اختیارات رئیس‌جمهور را دوباره تأیید می‌کند.

آنها به The Block گفتند: "با تأیید مجدد دیوان عالی کشور مبنی بر اینکه رئیس‌جمهور قدرت شکل دادن و اخراج پرسنل در تمام سطوح دولت را دارد، به نظرم چالش‌های قضایی در برابر اقدامات یک نهاد تک‌عضوی بسیار غیرواقع‌بینانه می‌شود."

هنگام تدوین قوانین، آژانس‌های فدرال باید از قانون رویه اداری (APA) نیز پیروی کنند، که نحوه توسعه و صدور قوانین توسط آژانس‌های فدرال، از جمله رویه‌های اطلاع‌رسانی و اظهار نظر را، مشخص می‌کند.

این مقام سابق CFTC گفت که اگر روند مقررات‌گذاری از APA پیروی کند، پس تعداد کمیسیونرهایی که به نفع آن رأی داده‌اند، مهم نیست.

آنها گفتند: "تا زمانی که کمیسیون‌ها از قوانین خود پیروی می‌کنند، که ممکن است به تعداد مشخصی از کمیسیونرها برای رسیدن به حد نصاب نیاز داشته باشند یا نداشته باشند، و تا زمانی که از APA پیروی می‌کنند، هر کاری که انجام می‌دهند قانونی است و از قدرت کامل قانون برخوردار است."

با این حال، آنها گفتند که کمیسیون‌های تک‌عضوی ممکن است مضر باشند، علی‌رغم مزایای سرعت عمل تنها با یک رهبر.

آنها گفتند: "اگر در آینده نمونه‌های بیشتری از آژانس‌های تک کمیسیونر وجود داشته باشد، آیا عدم نیاز به سازش به این معناست که اشتباهات بیشتری در انتشار قوانین رخ می‌دهد و آیا اینها چیزهایی هستند که باید با آنها کنار بیاییم، آیا اینها چیزهایی هستند که سپس بررسی‌های بیشتر، بازنویسی‌های بیشتر قوانین قدیمی را برمی‌انگیزند؟"

این مقام سابق CFTC همچنین در مورد اینکه چگونه پرونده دیوان عالی کشور می‌توانست تأثیرگذار باشد اگر گری گنسلر، رئیس سابق SEC، هنوز رهبری این آژانس را بر عهده داشت، صحبت کرد. گنسلر به عنوان فردی منتقد صنعت کریپتو تلقی می‌شد و اقدامات اجرایی علیه چندین شرکت بزرگ کریپتو انجام داده بود و معتقد بود که بسیاری از ارزهای دیجیتال واجد شرایط اوراق بهادار هستند.

این مقام سابق CFTC گفت که هستر پیرس، کمیسیونر جمهوری‌خواه SEC، که در شفاف‌سازی قوانین کریپتو پیشگام بوده است، شاید در این آژانس حضور نداشت.

آنها گفتند: "تصور کنید از دست دادن خرد، بازخورد و پاسخگویی اگر هستر صدایی نداشت."

آنها افزودند: "در یک دولت دموکرات آینده که دوباره با کریپتو خصمانه رفتار می‌کند، این [حکم] می‌تواند یک نکته منفی بزرگ باشد؛ زیرا می‌تواند صداهایی را حذف کند که در غیر این صورت دیدگاه متفاوتی ارائه می‌دهند و به مردم کمک می‌کنند تا آژانس‌ها را در قبال فراتر رفتن از قانون و ماموریت قانونی خود پاسخگو بدانند."

اما در نهایت، این حکم هنوز جدید است.

این مقام سابق CFTC گفت: "هنوز زود است."