بیتکوین بزرگترین رشد هفتگی دلاری خود را در تاریخ ثبت کرده است و با افزودن ۱۴,۲۶۴ دلار به قیمت ۷۷,۳۸۷ دلار رسید؛ این در حالی است که مت کول، مدیرعامل استرایو، پیشبینی میکند که چرخه بعدی بیتکوین میتواند قویترین چرخه آن تا کنون باشد.
بر اساس دادههای قیمتی crypto.news، بیتکوین در طول هفت روز تقریباً ۲۲.۷ درصد رشد داشته است و این روند صعودی پس از آن شتاب گرفت که وزارت خزانهداری ایالات متحده برنامه بازخرید اوراق قرضه دولتی خود را گسترش داد و صندوقهای قابل معامله در بورس اسپات بیتکوین (ETF) قویترین ورودی هفتگی خود را از اکتبر ۲۰۲۵ ثبت کردند.
کول، رئیس هیئت مدیره و مدیرعامل شرکت خزانهداری بیتکوین Strive، اظهار داشت که عملکرد اخیر بیتکوین در برابر هم دلار آمریکا و هم طلا، دیدگاه او را تقویت کرده است که این ارز دیجیتال در حال ورود به یک چرخه جدید است که توسط شرایط کلان اقتصادی پشتیبانی میشود، شرایطی که پیش از این تجربه نکرده بود.
کول در پستی در X نوشت: «قیمتگذاری بیتکوین بر مبنای طلا، دیدگاه من را تقویت میکند که چرخه بعدی بیتکوین قویترین چرخهای خواهد بود که تا به حال دیدهایم.»
پیشبینی او به دنبال تغییر شدیدی در احساسات بازار است. شاخص ترس و طمع کریپتو به ۷۸ صعود کرد و به دسته «طمع شدید» نزدیک شد و به بالاترین سطح خود از دسامبر ۲۰۲۴ رسید.
تقاضای نهادی همراه با بهبود قیمت بازگشت، با ETFهای اسپات بیتکوین ایالات متحده که بر اساس دادههای SoSoValue، در هفته معاملاتی منتهی به ۲۱ آگوست، ۱.۹۲ میلیارد دلار خالص ورودی هفتگی را ثبت کردند.
مجموع هفتگی بالاترین میزان از اکتبر ۲۰۲۵ بود، زمانی که بیتکوین هنوز در اوج چرخه صعودی قبلی خود معامله میشد.
حرکت اخیر بیتکوین پس از آن آغاز شد که اسکات بسنت، وزیر خزانهداری، در ۱۹ آگوست اعلام کرد که وزارت خزانهداری حداکثر اندازه بازخرید اوراق قرضه حمایتی نقدینگی خود را برای اوراق بهادار با سررسید طولانیتر از ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش خواهد داد.
برنامه گسترش یافته، که بخشهایی از محدوده سررسید ۱۰ تا ۳۰ ساله را پوشش میدهد، قرار است در سپتامبر آغاز شود. بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانهداری در ابتدا پس از این اعلام کاهش یافت، در حالی که دلار ضعیف شد و بیتکوین، طلا و سهام افزایش یافتند.
برای کول، ضعف دلار یکی از بخشهای پیشبینی بلندمدت او برای بیتکوین را تشکیل میدهد. او انتظار دارد دلار آمریکا وارد یک دوره ضعف پایدار شود و استدلال میکند که بیتکوین هرگز در چنین محیط کلان اقتصادی فعالیت نکرده است.
عامل دوم از آنچه او آن را «شکار فزاینده برای کمیابی در دنیای فراوانی با محوریت هوش مصنوعی» توصیف کرد، ناشی میشود.
همانطور که هوش مصنوعی، هوشمندی، نرمافزار و سایر قابلیتها را ارزانتر و آسانتر برای تکثیر میکند، کول انتظار دارد سرمایهگذاران به داراییهایی که عرضه آنها به راحتی قابل افزایش نیست، ارزش بالاتری قائل شوند. او بیتکوین را در کنار طلا و نقره در این دسته قرار داد.
کول گفت: «سرمایه به طور فزایندهای به اشکال کمیابی که قابل تولید نیستند، اهمیت بیشتری خواهد داد.»
عملکرد بیتکوین در برابر طلا بخش دیگری از استدلال کول را تشکیل میدهد. نسبت بیتکوین به طلا به ۱۶.۷۳ اونس طلا به ازای هر بیتکوین افزایش یافته است که بالاترین سطح از ماه می است، بر اساس دادههای Longtermtrends که توسط The Block گزارش شده است.
کول گفت که این نسبت قبلاً سیگنال زودهنگامی از تغییرات در چرخه بازار بیتکوین نسبت به قیمت دلاری آن ارائه کرده است.
بر اساس تحلیل او، بیتکوین در دسامبر ۲۰۲۴ در برابر طلا به اوج خود رسید، تقریباً یک سال قبل از اوج دلاری خود در اکتبر ۲۰۲۵. در حالی که BTC در آن دوره به ثبت رکوردهای جدید در برابر دلار ادامه داد، عملکرد نسبی آن در برابر طلا قبلاً تضعیف شده بود.
دنبالهای مشابه در حدود آخرین کفها رخ داد. کول گفت که بیتکوین در فوریه ۲۰۲۶ در برابر طلا به کف رسید، حدود پنج ماه قبل از اینکه BTC در ژوئیه به کف دلاری خود برسد.
او گفت: «چیزی که این هفته را به ویژه جالب میکند این است که بیتکوین اکنون هم در برابر دلار و هم در برابر طلا پیشتاز شده است. این پیشتازی انفجاری بوده است.»
کول انتظار دارد که عملکرد نسبی نقش مهمی در تصمیمگیری در مورد ورود سرمایه جدید به تجارت کمیابی ایفا کند. اگر بیتکوین به عملکرد بهتر از طلا ادامه دهد، در حالی که سرمایهگذاری در داراییهای کمیاب افزایش یابد، او معتقد است BTC میتواند سهم بزرگتری از آن جریانها را به خود اختصاص دهد.
او افزود: «وقتی بیتکوین سریعترین اسب باشد، سهم نامتناسبی از آن سرمایه را جذب خواهد کرد.»
نقش بیتکوین به عنوان ذخیره ارزش نیز علیرغم شرایط ضعیفتر در اوایل سال جاری، بخشی از تحقیقات نهادی باقی مانده است. در ژوئن، برنستاین گفت که بیتکوین حدود ۱۲ میلیارد دلار ورودی ترکیبی ETF و خزانهداری شرکتی را در سال ۲۰۲۶ جذب کرده است، حتی با وجود اینکه سرمایهگذاران ETF اسپات در آن زمان ۲.۶ میلیارد دلار خالص برداشت کرده بودند.
برنستاین بخش عمدهای از این تقاضا را به خریداران خزانهداری شرکتی نسبت داد و گفت مالکیت نهادی همچنان از مورد ذخیره ارزش بلندمدت بیتکوین حمایت میکند.
پیشبینی صعودی کول پس از آن مطرح میشود که استرایو در حالی که قیمتها در اوایل سال جاری تحت فشار بودند، به انباشت بیتکوین ادامه داد.
همانطور که crypto.news پیشتر در ژوئن گزارش داد، استرایو ۲,۵۰۰ BTC را بین ۲۳ می تا ۱ ژوئن به مبلغ تقریبی ۱۸۵.۲ میلیون دلار خریداری کرد که به طور متوسط حدود ۷۴,۰۹۲ دلار برای هر کوین پرداخت شد.
این خرید، موجودی آن را در آن زمان به ۱۹,۰۰۰ BTC رساند، در حالی که نقدینگی و معادلهای نقدی از ۹۳.۳ میلیون دلار به ۱۳۷.۳ میلیون دلار افزایش یافت. این شرکت همچنین هیچ بدهی کوتاهمدت یا بلندمدتی گزارش نکرد.
بعدتر در همان ماه، استرایو ۷۵۹ BTC دیگر را به مبلغ تقریبی ۵۰ میلیون دلار اضافه کرد و موجودی خود را به ۱۹,۸۶۴ BTC رساند. این کوینها بین ۱۵ ژوئن تا ۲۱ ژوئن با قیمت متوسط تقریبی ۶۵,۸۵۰ دلار، شامل کارمزدها و هزینهها، خریداری شدند.
کول در آخرین پست خود گفت که استرایو در طول بازار خرسی به خرید بیتکوین ادامه داده است، از جمله خریدهایی که تقریباً هر هفته در ماههای قبل از پیشتازی اخیر انجام شدهاند.
این شرکت ترازنامه خود را بر اساس آنچه آن را تقویت بیتکوین (Bitcoin amplification) مینامد، ساختاربندی کرده است و به دنبال افزایش مواجهه با بیتکوین به ازای هر سهم است، در حالی که از بدهی، الزامات مارجین و ترتیبات تأمین مالی که میتوانند باعث انحلالهای اجباری شوند، اجتناب میکند.
در اوایل ژوئن، استرایو برنامههای جذب سرمایه خود را با افزایش ۴.۲ میلیارد دلاری از طریق افزایشهای پیشنهادی به برنامههای ASST و SATA (در بازار) خود گسترش داد، با ۲.۱ میلیارد دلار که به هر برنامه برای ظرفیت سرمایه اضافی اختصاص یافت.
کول گفت که این شرکت محافظهکاری بیش از حد را یک ریسک بالقوه در صورت عملکرد مورد انتظار بیتکوین میداند، با این استدلال که انتظار برای جریانهای نقدی تجاری آینده برای خرید BTC میتواند منجر به خرید کوینهای کمتر با قیمتهای بالاتر شود.
علیرغم پیشبینی بلندمدت خود، کول اذعان کرد که بیتکوین ممکن است پس از پیشروی سریع هفتگی خود عقبنشینی کند.
او گفت: «یک عقبنشینی قابل توجه از اینجا من را شگفتزده نخواهد کرد، اما ممکن است اصلاً اتفاق نیفتد.»
اگر عقبنشینیای رخ دهد، کول انتظار دارد که خریداران به شدت وارد شوند و گفت که اعتقاد او به پایان بازار خرسی بیتکوین «بسیار قوی» باقی مانده است.
چشمانداز او ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده را پوشش میدهد در حالی که تز کمیابی اساسی را برای چندین سال گسترش میدهد. کول انتظار دارد دلار ضعیفتر، کاهش ارزش پولی مداوم و تقاضا برای داراییهایی با عرضه ثابت یا دشوار برای افزایش، سرمایه بیشتری را به سمت داراییهای پولی کمیاب هدایت کند.
مدیرعامل استرایو گفت که ترکیب کمیابی مطلق، نقدینگی جهانی، قابلیت حمل و تسویه ۲۴ ساعته بیتکوین، ویژگیهایی به آن میدهد که با طلا، که هزاران سال تاریخ پولی دارد، متفاوت است.
کول گفت: «این وضعیت من را امروز بیش از هر زمان دیگری نسبت به بیتکوین صعودی کرده است.»
