استراتژی، بزرگترین شرکت خزانه داری ارز دیجیتال جهان، ممکن است بیت کوین بفروشد تا سود سهام سهام ممتاز با بازده بالا و دائمی خود، STRC، را تامین کند.

در کنفرانس گزارش درآمد سه ماهه اول سال 2026 خود، مدیران استراتژی بر موفقیت سریع STRC و انعطاف‌پذیری بیشتر شرکت در مدیریت ترازنامه خود – از جمله توانایی پرداخت سود سهام از طریق فروش بیت کوین (BTC) در حین ادامه رشد کل دارایی‌های بیت کوین خود – تاکید کردند.

مایکل سیلور، رئیس هیئت مدیره استراتژی، اشاره کرد که موقعیت فعلی شرکت نیازمند آن است که بیت کوین سالانه 2.3 درصد رشد کند تا دارایی‌های موجود آن بتواند تعهدات سود سهام STRC را به طور نامحدود پوشش دهد، بدون فروش هیچ گونه سهام عادی.

سیلور گفت: "ARR سر به سر بیت کوین نیز نقطه عطفی است که در آن، انتشار اوراق جدید منجر به انباشت بیت کوین بیشتری توسط شرکت ما می‌شود تا بیت کوینی که برای پرداخت سود سهام استفاده می‌کنیم، اگر انتخاب کنیم که سود سهام را با بیت کوین پرداخت کنیم."

سیلور توضیح داد که شرکت می‌تواند بلافاصله فروش سهام عادی MSTR را متوقف کرده و سود سهام را از طریق فروش بیت کوین تامین کند. این رویکرد در نهایت به استراتژی کمک خواهد کرد که بیت کوین بیشتری نسبت به آنچه برای پوشش سود سهام STRC خود می‌فروشد، خریداری کند؛ STRC از زمان راه‌اندازی 8.5 میلیارد دلار سرمایه جذب کرده است.

بعدتر در این کنفرانس، سیلور همچنین اظهار داشت: "ما احتمالاً مقداری بیت کوین خواهیم فروخت تا سود سهام را تامین کنیم، فقط برای ایمن‌سازی بازار، فقط برای ارسال این پیام که ما این کار را انجام دادیم."

گسترش نمودار

دیگر غیرقابل لمس نیست

در همین حال، رئیس هیئت مدیره استراتژی بارها تاکید کرده بود که شرکتش "هرگز" بیت کوین خود را نخواهد فروخت، و این پیام را به بخشی اصلی از برند استراتژی به عنوان نهایی‌ترین دارنده بیت کوین شرکتی تبدیل کرده بود.

آخرین کنفرانس گزارش درآمد، نشان‌دهنده انحراف از این اعتقاد دیرینه "هرگز نفروش" بود و تمایل به فروش انتخابی بیت کوین برای حمایت از استراتژی STRC خود را نشان داد.

فونگ لی، مدیرعامل استراتژی، در طول کنفرانس گفت: "ما بیت کوین را زمانی که به نفع شرکت باشد، خواهیم فروخت. ما دست روی دست نمی‌گذاریم و فقط نمی‌گوییم هرگز بیت کوین را نخواهیم فروخت." او افزود: "ما می‌خواهیم جمع‌آوری‌کننده خالص بیت کوین باشیم، کل بیت کوین خود را افزایش دهیم، اما مهمتر از آن، بیت کوین به ازای هر سهم خود را افزایش دهیم."

این شرکت در حال حاضر 818,334 بیت کوین – تقریباً 3.9 درصد از کل عرضه بیت کوین – را نگهداری می‌کند که ارزش آن تا به امروز حدود 66.5 میلیارد دلار است. در سه ماهه اول، استراتژی 89,599 بیت کوین به دست آورد و 56,235 بیت کوین دیگر را در اوایل سه ماهه دوم خریداری کرد.

در سه ماهه اول، استراتژی زیان عملیاتی 14.5 میلیارد دلاری را گزارش کرد که عمدتاً ناشی از تعدیلات ارزش بازار (mark-to-market) مرتبط با حرکت قیمت بیت کوین در طول سه ماهه بود. این شرکت زیان خالص 12.5 میلیارد دلاری را ثبت کرد. بیت کوین به ازای هر سهم تقریباً 18 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته و به 213,371 ساتوشی به ازای هر سهم رسید.

مدیران استراتژی اظهار داشتند که این شرکت قصد دارد بیت کوین به ازای هر سهم را ظرف هفت سال از طریق استراتژی "اعتبار دیجیتال" خود، که توسط STRC هدایت می‌شود، دو برابر کند. 

سهام عادی MSTR این شرکت که در نزدک فهرست شده است، روز سه‌شنبه 1.7 درصد افزایش یافت و در قیمت 186.9 دلار بسته شد. این سهام در ماه گذشته 46 درصد رشد داشته اما در شش ماه گذشته 26.7 درصد کاهش یافته است.