شرکت استراتژی اینک. روز سهشنبه تعهد دیرینه خود مبنی بر «هرگز نفروختن» بیتکوین را کنار گذاشت و به سرمایهگذاران اعلام کرد که در صورتی که این کار «به نفع شرکت» باشد، بیتکوین را واگذار خواهد کرد؛ این یک تغییر مسیر است که پنج سال طول کشیده و تحلیلگران میگویند بیشتر به عنوان سیگنالی از اعتماد اهمیت دارد تا شوک عرضه.
این شرکت که ۸۱۸,۳۳۴ بیتکوین به ارزش تقریبی ۶۶.۸ میلیارد دلار، تقریباً ۳.۹ درصد از کل عرضه را در اختیار دارد، زیان خالص ۱۲.۵۴ میلیارد دلاری را برای سهماهه اول سال ۲۰۲۶ گزارش کرد.
بخش عمدهای از این رقم، ۱۴.۴۶ میلیارد دلار، منعکسکننده زیان تحققنیافته داراییهای دیجیتال است زیرا بیتکوین در این دوره کاهش یافت.
فونگ له، رئیس و مدیرعامل شرکت، روز سهشنبه در جلسه گزارش درآمد گفت: «توانایی ما برای فروش بیتکوین یا برای خرید دلار آمریکا یا برای خرید بدهی در صورتی که به نفع بیتکوین به ازای هر سهم باشد، چیزی است که در آینده به آن فکر خواهیم کرد.» او افزود: «ما بیتکوین را زمانی که به نفع شرکت باشد، خواهیم فروخت. قرار نیست بنشینیم و فقط بگوییم: 'ما هرگز بیتکوین را نخواهیم فروخت.'»
انباشت بیقید و شرط بیتکوین توسط استراتژی در اوت ۲۰۲۰ آغاز شد و این شرکت را به الگویی برای استراتژی خزانهداری بیتکوین شرکتها در سراسر جهان تبدیل کرد.
متیو پیناک، مدیر عملیاتی آلتورا، به دکریپت گفت: «اگر استراتژی حتی بخش کوچکی از بیتکوینهای خود را واگذار کند، تأثیر فوری آن تغییر در ادراک و تضعیف احساسات پیرامون باور به این دارایی خواهد بود.»
او اشاره کرد که هرگونه فروش جزئی میتواند «وحشت کوتاهمدت» را برانگیزد، اما بازار احتمالاً عرضه را بدون اختلال عمده، با حمایت تقاضای مداوم ETF و نهادی، جذب خواهد کرد.
پیناک گفت: «فروش بیتکوین توسط استراتژی کمتر به عنوان یک رویداد عرضه و بیشتر به عنوان سیگنالی از باور اهمیت دارد.» او هشدار داد که پذیرش شرکتی—که هنوز یک «اجماع شکننده» است—ممکن است متزلزل شود اگر اطمینان سیلر «سست» به نظر برسد.
مایکل سیلر، رئیس هیئت مدیره، در جلسه پرسش و پاسخ گفت: «شرکتهای توسعه املاک و مستغلات عملاً برای خرید زمین ارزان و فروش گران آن وجود دارند. ما مانند یک شرکت توسعه بیتکوین هستیم؛ ارزان میخریم، گران میفروشیم.»
سیلر به «سود سرمایه برای تأمین اعتبارات و سود سهام» اشاره کرد و توضیح داد که استراتژی بیتکوین را با اعتبار خریداری میکند، اجازه میدهد ارزش آن افزایش یابد و سپس «بیتکوین را برای پرداخت سود سهام میفروشد»، این مدل «تا زمانی که اعتبار بیش از نقطه سربه سر صادر میکنید» کار میکند.
او در طول پرسش و پاسخ گفت: «احتمالاً مقداری بیتکوین خواهیم فروخت تا سود سهام را تأمین کنیم، فقط برای ایمنسازی بازار—فقط برای ارسال این پیام که ما این کار را انجام دادیم.»
در بازار پیشبینی میریاد، متعلق به شرکت مادر دکریپت، یعنی داستان، احتمال فروش بیتکوین توسط استراتژی در سال ۲۰۲۶ از ۱۲ درصد قبل از اعلام خبر به بیش از ۴۰ درصد پس از گزارش درآمد افزایش یافت که بالاترین سطح از زمان راهاندازی بازار است.
بهروزرسانی: دیروز MSTR گزارش درآمد سهماهه اول خود را پس از اتمام ساعت کاری منتشر کرد.
واکنش، جهش ۲۷ درصدی در بازار ما با عنوان «آیا استراتژی تا پایان ۲۰۲۶ هیچ بیتکوینی خواهد فروخت؟» در سمت «بله» بود. pic.twitter.com/QfmQA6X8BU
— MYRIAD (@MyriadMarkets) ۶ مه ۲۰۲۶
نیک پوکرین، تحلیلگر اقتصاد کلان و یکی از بنیانگذاران Coin Bureau، به دکریپت گفت: «سیگنالدهی استراتژی مبنی بر فروش احتمالی بیتکوین بیاهمیت نیست.» او اشاره کرد که سیلر همواره خریدار «ثابتی» بوده و بازار انتظار انباشت مداوم دارد، بنابراین حتی یک تغییر کوچک میتواند «احساسات را تحت تأثیر قرار دهد» و زمانبندی هرگونه فروش بسیار حیاتی است.
پوکرین همچنین خاطرنشان کرد که فروشهای مرتبط با سود سهام یا مدیریت سرمایه با انحلال ناشی از فشار مالی متفاوت است، زیرا آنها «صرفاً توسط زمانبندی بازار هدایت نمیشوند» که «احتمال ایجاد یک فروش گستردهتر و احساسی را کاهش میدهد.»
اندرو وبلی، بنیانگذار و مدیرعامل Smarter Web Company، بزرگترین شرکت خزانهداری بیتکوین در بریتانیا، به دکریپت گفت که اظهارات استراتژی «عقبنشینی نبوده است» و افزود که چارچوببندی این اعلامیه به اندازه محتوای آن اهمیت دارد.
وبلی خاطرنشان کرد: «نکته کلیدی این است که مردم باید 'فروش بیتکوین' را از 'مدیریت نادرست خزانهداری بیتکوین' جدا کنند.» او تأکید کرد که خزانهداریهای بیتکوین بر اساس سرمایه بلندمدت ساخته شدهاند و باید مانند هر پایه دارایی دیگری فعالانه مدیریت شوند.
او گفت: «در واقع، مهمترین معیار... باید بازده بلندمدت بیتکوین به ازای هر سهم رقیقشده کامل باشد.» وی افزود که چگونه افزایش مالکیت بیتکوین به ازای هر سهم، شرکتها را به طور ساختاری با انباشت هماهنگ نگه میدارد.
او گفت: «فروش بیتکوین توسط استراتژی به احتمال زیاد نقطه عطفی نخواهد بود.» و افزود که «مدیریت مسئولانه خزانهداری میتواند اعتماد نهادی را تقویت کند» با نشان دادن اینکه این مدل در حال تبدیل شدن به یک ساختار مالی پایدارتر است.
وبلی اشاره کرد: «سایر دارندگان شرکتی ممکن است در نهایت رویکردهای مشابهی را اتخاذ کنند»، با این شرط که موفقیت بلندمدت به افزایش میزان مواجهه با بیتکوین به ازای هر سهم و در عین حال حفظ انعطافپذیری ترازنامه بستگی دارد.
دکریپت برای اظهار نظر با استراتژی تماس گرفته است.
