مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، مت هوگان، خوشبین است که رالی اخیر بیت‌کوین می‌تواند "برای مدتی ادامه یابد"؛ به لطف انتشار نوع ویژه‌ای از سهام توسط Strategy که بازدهی مانند اوراق قرضه دارد.

هوگان روز سه‌شنبه در یادداشتی نوشت: "بیت‌کوین از پایین‌ترین قیمت‌های خود در ماه فوریه تقریباً 20 درصد افزایش یافته و حدود 76,000 دلار معامله می‌شود. عوامل متعددی در رالی اخیر نقش داشته‌اند، از جمله خرید قوی از سوی ETFها (3.8 میلیارد دلار از اول مارس) و خرید‌های مجدد توسط دارندگان بلندمدت. اما Strategy بزرگترین عامل بوده است که طی هشت هفته گذشته 7.2 میلیارد دلار بیت‌کوین به دارایی‌های خود اضافه کرده است."

بر اساس صفحه قیمت The Block، بیت‌کوین روز سه‌شنبه با کمتر از 1% کاهش، در حدود 76,173 دلار معامله شد. در ماه فوریه، قیمت BTC به زیر 65,000 دلار سقوط کرده بود.

هوگان اشاره کرد که قدرت خرید مجدد Strategy (MSTR) با انتشار STRC، سهام ممتاز دائمی که مانند سهام عادی معامله می‌شود اما بازده سود سهام شبیه اوراق قرضه ارائه می‌دهد — در حال حاضر حدود 11.5% سالانه — تقویت شده است.

در حالی که هرچه Strategy (MSTR) سهام STRC بیشتری منتشر کند، شرکت تعهد بیشتری را بر عهده می‌گیرد، هوگان انتظار دارد که این شرکت برای خرید بیت‌کوین بیشتر، انتشار بیشتری از این ابزار را انتخاب کند. این امر البته می‌تواند هم به حمایت و هم به افزایش قیمت بیت‌کوین کمک کند.

هوگان گفت: "با قیمت‌های فعلی بیت‌کوین، این شرکت می‌تواند به طور فرضی سود سهام موجود را برای 42 سال پرداخت کند. بنابراین بله، اگر بیت‌کوین تا سال 2068 هیچ حرکتی نکند، Strategy کارش تمام است. اما اگر بیت‌کوین سالانه 20 درصد افزایش یابد، Strategy می‌تواند سود سهام را برای همیشه پرداخت کند."

گسترش نمودار

اگر قیمت بیت‌کوین به افزایش خود ادامه دهد، ترازنامه Strategy تقویت می‌شود و این شرکت کمتر در معرض خطر اهرم بیش از حد قرار می‌گیرد، زیرا مجبور نیست سود سهام مرتبط با انتشار STRC خود را بپردازد.

هوگان گفت: "شایعات حاکی از آن است که Strategy در آخرین عرضه STRC خود می‌توانست سرمایه بیشتری جذب کند، اگر می‌خواست. با اوراق قرضه پرخطر با بازدهی کمتر از 7 درصد و فرار سرمایه‌گذاران از اعتبارات خصوصی، بازده 11.5 درصدی STRC — که با پشتوانه بیش از 40 میلیارد دلار بیت‌کوین تضمین شده است — به شدت جذاب به نظر می‌رسد. من گمان می‌کنم Strategy میلیاردها دلار دیگر از طریق STRC جمع‌آوری خواهد کرد."

هفته گذشته، Strategy تعداد 3,273 بیت‌کوین را به ارزش تقریبی 255 میلیون دلار خریداری کرد و کل دارایی‌های خود را به 818,334 بیت‌کوین رساند.