مدیر استراتژی (Strategy) در سه ماه گذشته تقریباً ۹ میلیون دلار از سهام شرکت را فروخته است؛ زیرا فشار بر عرضه سهام ممتاز شرکت و نگرانی‌ها در مورد تامین مالی سود سهام در آینده همچنان بر MSTR تاثیر می‌گذارد.

بر اساس پرونده‌ای که اخیراً در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ثبت شده است، جراد پتن، مدیر استراتژی، از اختیارات خود برای خرید ۱۵۰۰ سهم کلاس A با قیمت اعمال ۱۸.۲۳۶ دلار استفاده کرد و بلافاصله آنها را در بازار آزاد با قیمت تقریباً ۱۳۴ دلار به ازای هر سهم فروخت و سودی در حدود ۲۰۰ هزار دلار به دست آورد.

این تراکنش به الگوی ثابت فروش توسط افراد داخلی شرکت اضافه می‌شود. پرونده‌های SEC نشان می‌دهد که پتن در سه ماه گذشته ۵۵,۷۵۰ سهم MSTR را واگذار کرده است که کل عواید آن نزدیک به ۹ میلیون دلار است. آخرین فروش او در حالی صورت می‌گیرد که سهام استراتژی پس از کاهش شدید هم بیت‌کوین و هم اوراق بهادار ممتاز شرکت، تحت فشار باقی مانده است.

پس از این تراکنش، پتن همچنان ۲۸,۴۰۶ سهم کلاس A، موقعیت‌هایی در چندین عرضه سهام ممتاز دائمی سری A و ۴۴,۲۵۰ اختیار سهام اعمال نشده مدیر را در اختیار دارد.

نگرانی‌ها در مورد سود سهام مورد توجه قرار گرفته است

توجه به طور فزاینده‌ای به توانایی استراتژی برای حمایت از تعهدات سود سهام مرتبط با محصولات سهام ممتاز خود معطوف شده است.

بر اساس گفته بازارساز QCP، وضعیت نقدینگی فعلی استراتژی می‌تواند پرداخت سود سهام را برای تقریباً هفت و نیم ماه تامین کند.

همانطور که crypto.news گزارش داد، QCP اعلام کرد که شرکت ممکن است در نهایت با تصمیمی بین افزایش سرمایه اضافی، رقیق کردن بیشتر سهام سهامداران، یا فروش بیت‌کوین مواجه شود، اگر منابع تامین مالی جایگزین کمتر جذاب شوند.

این نگرانی کمی پس از آنکه استراتژی چندین تراکنش ترازنامه را تکمیل کرد، پدیدار شد. QCP خاطرنشان کرد که شرکت تقریباً ۱.۵ میلیارد دلار از اوراق قرضه قابل تبدیل با سررسید در سال ۲۰۲۹ را بازخرید کرده و در عین حال تقریباً ۲۰۰ میلیون دلار از طریق فروش سهام MSTR جمع‌آوری کرده است. بخشی از این عواید بعداً برای خرید ۱۰۰ میلیون دلار بیت‌کوین دیگر استفاده شد.

توجه سرمایه‌گذاران نیز بر اوراق بهادار ممتاز استراتژی متمرکز شده است. STRC، سهام ممتاز Stretch شرکت، اخیراً به پایین‌ترین سطح تاریخی ۸۹ دلار رسید، که حدود ۱۱٪ کمتر از ارزش هدف ۱۰۰ دلاری آن است و نظارت بر ساختار سرمایه شرکت را افزایش می‌دهد.

در اوایل این ماه، استراتژی فروش ۳۲ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۲.۵ میلیون دلار را برای تامین پرداخت سود سهام STRC اعلام کرد. این تراکنش اولین فروش شناخته شده بیت‌کوین توسط این شرکت پس از سال‌ها حفظ یک استراتژی انباشت سخت‌گیرانه بود.

اهداف تحلیلگران با وجود ضعف، بدون تغییر باقی مانده است

فعالیت فروش توسط افراد داخلی شرکت در طول سال ۲۰۲۶ ادامه داشته است. پرونده‌های قبلی نشان می‌دهد که مدیر عامل، فونگ لی، مدیر مالی، اندرو کانگ، و معاون اجرایی ارشد سابق، وی‌مینگ شائو، در ماه مارس مجموعاً میلیون‌ها دلار سهام MSTR فروخته‌اند. کانگ و پتن سهام خود را با وجود تضعیف سهام کاهش دادند، حتی با وجود رکوردهای تاریخی در شاخص‌های اصلی سهام ایالات متحده.

MSTR در روز چهارشنبه با ۵.۰۹٪ کاهش به ۱۱۶.۵۶ دلار بسته شد؛ زیرا دارایی‌های پرریسک پس از آنکه فدرال رزرو نرخ بهره را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ بدون تغییر نگه داشت و به خطرات احتمالی سخت‌گیری برای سال ۲۰۲۶ اشاره کرد، تضعیف شدند. این سهام در روز پنجشنبه نیز کاهش خود را ادامه داد و ۲.۱٪ دیگر افت کرد و به ۱۱۴.۰۴ دلار رسید. با این ضررها، MSTR اکنون در ماه گذشته تقریباً ۳۱٪ کاهش یافته است.

در همین حال، بیت‌کوین در زمان انتشار خبر نزدیک به ۶۳,۸۵۰ دلار معامله شد که در ۲۴ ساعت گذشته نزدیک به ۲٪ کاهش یافته بود.

با وجود کاهش اخیر، تحلیلگران TD Cowen، Citigroup، Bernstein و BTIG رتبه‌بندی‌های صعودی فعلی خود را برای سهام MSTR حفظ کرده‌اند. تحلیلگران برنشتاین رتبه خرید را تکرار کردند و هدف قیمتی ۱۲ ماهه ۴۵۰ دلار را حفظ کردند، در حالی که TD Cowen هدف ۳۵۰ دلار، Citigroup هدف ۲۶۰ دلار و BTIG هدف ۲۵۰ دلار را حفظ کرده است.