پیشبینی میشود سرمایهگذاری در زیرساخت استیبلکوین تا سال ۲۰۲۷ به ۸ میلیارد دلار برسد، زیرا سرمایه نهادی به سمت سیستمهای پرداخت، تسویه و انطباق تنظیمشده که از ارزهای دیجیتال پشتیبانی میکنند، حرکت میکند.
NGPES، یک گروه فینتک فرانسوی که زیرساخت پرداخت تنظیمشده بین مالی سنتی و داراییهای دیجیتال را میسازد، در گزارشی که با crypto.news به اشتراک گذاشته شد، اعلام کرد که سرمایهگذاری در میان صادرکنندگان استیبلکوین و زیرساختهای مرتبط میتواند در سال ۲۰۲۶ به ۴ تا ۶ میلیارد دلار برسد و سپس در سال بعد به ۷ تا ۸ میلیارد دلار افزایش یابد.
این پیشبینیها بخشی از چشمانداز این شرکت برای بازار استیبلکوین است که در آن سرمایهگذاری به طور فزایندهای به سمت ریلهای پرداخت، نگهداری نهادی، پلتفرمهای خزانهداری، فناوری انطباق و سیستمهای مدیریت ذخیره هدایت میشود.
سورن حایریان، رئیس NGPES گفت: «روایت سرمایهگذاری حول استیبلکوینها اساساً تغییر کرده است. پنج سال پیش، سرمایهگذاران میپرسیدند کدام استیبلکوین برنده خواهد شد. امروز، آنها به طور فزایندهای میپرسند کدام زیرساخت تنظیمشده پذیرش نهادی را ممکن میسازد.»
NGPES پیشبینیهای خود را بر اساس سرمایهگذاریهای خطرپذیر عمومی اعلام شده، تامین مالی استراتژیک و تراکنشهای زیرساختی در سراسر بخش استیبلکوین قرار داده است.
به گفته این شرکت، سرمایه به طور فزایندهای به سمت زیرساخت پرداخت تنظیمشده، پلتفرمهای خزانهداری و تسویه حساب، نگهداری نهادی، سیستمهای انطباق، مدیریت ذخیره، هماهنگی پرداختهای فرامرزی و APIهای توسعهدهنده هدایت میشود.
اندازه معاملات نیز افزایش یافته است. NGPES تخمین زده است که متوسط اندازه معاملات خطرپذیر در این بخش در سال ۲۰۲۵ بین ۳۰٪ تا ۴۰٪ افزایش یافته و میتواند در سال ۲۰۲۶ ۲۵٪ تا ۳۵٪ دیگر افزایش یابد. افزایش ۲۰٪ تا ۳۰٪ دیگر میتواند در سال ۲۰۲۷ رخ دهد زیرا تامین مالی مراحل بعدی، مشارکتهای استراتژیک و اکتسابها بخش بیشتری از فعالیتها را تشکیل میدهند.
حایریان گفت: «صدور یک استیبلکوین تنها یک بخش از زنجیره ارزش شده است. فرصت بزرگتر در ساخت زیرساخت تنظیمشدهای نهفته است که استیبلکوینها را قادر میسازد تا با مقیاس نهادی به طور ایمن و کارآمد عمل کنند.»
پذیرش نهادی قبلاً به سیستمهای پرداخت و بانکی راه یافته است. در ماه ژوئیه، استاندارد چارترد دسترسی به USDC را برای مشتریان نهادی واجد شرایط از طریق پلتفرم بانکی خود راهاندازی کرد و به آنها امکان داد تا بدون داشتن حساب مستقیم سیرکل، استیبلکوین را ضرب و بازخرید کنند.
تقریباً در همان دوره، BNY خدمات USDC را شامل ضرب، بازخرید، نگهداری و انتقال از طریق پلتفرم نگهداری داراییهای دیجیتال خود اضافه کرد.
زیرساخت استیبلکوین همچنین به تسویه حسابهای فرامرزی گسترش یافته است. همانطور که crypto.news در ماه ژوئیه گزارش داد، سیرکل Gateway و شبکه پرداخت سیرکل خود را با Fireblocks ادغام کرد و به مشتریان نهادی امکان داد تا USDC را در بلاکچینهای پشتیبانیشده مدیریت کرده و پرداختهای فیات محلی را در بیش از ۵۰ کشور انجام دهند.
NGPES انتظار دارد که تقاضا برای زیرساخت افزایش یابد زیرا استیبلکوینها پرداختهای تجاری بیشتری را بدون نیاز به گسترش عرضه در گردش با همان نرخ انجام میدهند.
ارزش بازار جهانی استیبلکوین در سال ۲۰۲۶ از ۳۰۰ میلیارد دلار فراتر رفت و این شرکت انتظار دارد که در سال ۲۰۲۷ به حدود ۴۵۰ میلیارد دلار نزدیک شود. در سناریوی پذیرش بالا، NGPES تخمین میزند که بازار میتواند تا سال ۲۰۳۰ به ۲ تا ۳ تریلیون دلار برسد، بسته به مقررات، ادغام بانکی و توزیع نهادی.
فعالیت تراکنش نسبت به عرضه در گردش میتواند در سال ۲۰۲۶ حدود ۱۳۰٪ تا ۱۴۰٪ و در سال ۲۰۲۷ تا ۲۰۰٪ افزایش یابد، طبق پیشبینیهای آن.
عرضه استیبلکوین به صورت خطی افزایش نیافته است. عرضه بازار در ماه ژوئن با ۷.۷ میلیارد دلار کاهش به حدود ۳۱۲ میلیارد دلار رسید، پس از اینکه در ماه مه به رکورد رسید، و کاهش ماهانه به بزرگترین میزان دلاری از زمان فروپاشی TerraUSD در سال ۲۰۲۲ تبدیل شد.
NGPES انتظار دارد که فعالیت پرداخت و تسویه حساب همچنان معیار مهمتری باشد زیرا استیبلکوینها در پرداختهای فرامرزی، مدیریت خزانهداری شرکتی، تسویه حسابهای بین کسبوکارها، حوالهها و بازارهای مالی توکنسازی شده کاربرد پیدا میکنند.
حایریان گفت: «ما به یک نقطه عطف مهم نزدیک میشویم. به نظر ما، فعالیت پرداخت و تسویه استیبلکوین احتمالاً به طور قابل توجهی سریعتر از عرضه در گردش رشد خواهد کرد.»
تخمینهای صنعتی که توسط این شرکت ذکر شده است، فعالیت پرداخت استیبلکوین واقعی قابل شناسایی را در سال ۲۰۲۵ حدود ۳۹۰ میلیارد دلار برآورد میکند که کالاها و خدمات، حوالهها و تسویه حسابهای شرکتی را پوشش میدهد.
دادههای پرداخت کسبوکارها معیار دیگری از این روند را ارائه کرده است. گزارشی از Paybis در ماه ژوئن نشان داد که استیبلکوینها ۸۶٪ از حجم ارز دیجیتال آن را تشکیل میدهند، در حالی که مشتریان B2B ۹۷.۸٪ از حجم استیبلکوین را تا ماه آوریل تولید کردهاند. نظرسنجی این شرکت همچنین نشان داد که ۲۲.۵٪ از کسبوکارها قبلاً از استیبلکوینها برای پرداختهای فرامرزی استفاده میکردند یا قصد داشتند ظرف ۱۲ ماه آینده این کار را انجام دهند.
طبق پیشبینیهای NGPES، آمریکای لاتین و آفریقا میتوانند برخی از سریعترین افزایشها در فعالیت تجاری استیبلکوین را ثبت کنند.
حجم پرداختهای آمریکای لاتین میتواند در سال ۲۰۲۶ بین ۵۵٪ تا ۶۵٪ افزایش یابد و سپس در سال ۲۰۲۷ ۴۵٪ تا ۵۵٪ دیگر افزایش یابد. این شرکت تخمینهای خود را به تقاضای حوالهها، تجارت فرامرزی و دسترسی به ارزهای پایدار مرتبط کرده است.
در سراسر بازارهای آفریقایی، NGPES پیشبینی میکند که حجم پرداختهای استیبلکوین میتواند در سال ۲۰۲۶ ۶۵٪ تا ۸۰٪ و در سال ۲۰۲۷ ۵۰٪ تا ۶۵٪ دیگر افزایش یابد زیرا اقتصادهای موبایلمحور از ارزهای دیجیتال برای پرداختهای بینالمللی و تسویه حسابهای تجاری استفاده میکنند.
توزیع نهادی میتواند همراه با این جریانهای پرداخت توسعه یابد. بانکها، شرکتهای پرداخت، مدیران دارایی و شرکتهای فینتک تنظیمشده از طریق مشارکتها، پروژههای کنسرسیومی، محصولات خزانهداری و مدلهای انتشار با نام تجاری سفید وارد این بخش میشوند.
به گفته NGPES، زیرساخت استیبلکوین با نام تجاری سفید میتواند ۱۵٪ تا ۲۰٪ از حجم انتشار را تا پایان سال ۲۰۲۶ و بین ۲۵٪ تا ۳۰٪ را تا پایان سال ۲۰۲۷ به خود اختصاص دهد.
این مدل به موسسات مالی اجازه میدهد تا محصولات استیبلکوین را با استفاده از زیرساختهای تنظیمشده موجود ارائه دهند، به جای اینکه سیستمهای انتشار، انطباق و تسویه حساب را به صورت داخلی بسازند.
اروپا بخش دیگری از نظریه سرمایهگذاری را تشکیل میدهد، با مقررات بازارها در داراییهای رمزنگاریشده (MiCA) که چارچوب نظارتی مشترکی را در سراسر اتحادیه اروپا به صادرکنندگان و شرکتهای زیرساختی ارائه میدهد.
NGPES انتظار دارد که سرمایهگذاری در زیرساخت استیبلکوین متصل به یورو در سالهای ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ در مجموع به حدود ۳۰۰ تا ۳۵۰ میلیون دلار برسد، با اشاره به تقاضا برای زیرساخت تنظیمشده با وجود گردش نسبتاً کم توکنهای پشتیبانیشده توسط یورو.
دادههای اخیر بازار از تفاوت در مقیاس بین استیبلکوینهای یورو و دلار حمایت میکند. یک تحلیل بازار در ماه ژوئیه نشان داد که ارزش بازار هشت استیبلکوین یورو سازگار با MiCA با ۱۲۸٪ افزایش از ۲۹۵.۶ میلیون دلار در ۳۰ ژوئن ۲۰۲۵ به ۶۷۳.۹ میلیون دلار در ۲۸ ژوئن ۲۰۲۶ رسید.
NGPES انتظار دارد که بازار استیبلکوین متصل به یورو در سال ۲۰۲۶ به حدود ۱ میلیارد دلار و در سال ۲۰۲۷ بین ۱.۶ میلیارد تا ۱.۷ میلیارد دلار برسد زیرا ادغام صرافیها و ریلهای پرداخت فیات گسترش مییابد. حتی در بالاترین حد پیشبینی، استیبلکوینهای یورو کمتر از ۱٪ بازار متصل به دلار را تشکیل میدهند.
بانکهای اروپایی شروع به ساخت زیرساختهایی حول این توکنهای تنظیمشده کردهاند. کنسرسیومی به رهبری Qivalis در ماه آوریل Fireblocks را برای ارائه زیرساخت برای یک استیبلکوین یورو سازگار با MiCA که برای تسویه حسابهای نهادی، عملیات خزانهداری و داراییهای توکنسازی شده در نظر گرفته شده است، انتخاب کرد.
تاییدهای نظارتی در سمت ارائهدهنده خدمات نیز گسترش یافته است. OpenPayd در ماه ژوئن مجوز MiCA را برای خدماتی از جمله تبدیل فیات به استیبلکوین، نگهداری، زیرساخت کیف پول و انتقال استیبلکوین در سراسر شبکههای بلاکچین اصلی به دست آورد.
برای NGPES، تاییدیه نظارتی در حال تبدیل شدن به بخشی از معیارهای سرمایهگذاری است زیرا موسسات حکمرانی، نقدینگی، انطباق و تابآوری عملیاتی را در کنار فناوری زیربنایی ارزیابی میکنند.
حایریان گفت: «فاز بعدی بازار استیبلکوین تنها با انتشار توکن تعریف نخواهد شد. بلکه با کیفیت زیرساخت تنظیمشدهای که از پذیرش نهادی پشتیبانی میکند، تعریف خواهد شد.»
