K Wave Media با فروش باقی‌مانده دارایی‌های بیت‌کوین خود، به تلاش کوتاه‌مدت خزانه داری خود پایان داد که زمانی قصد داشت این شرکت رسانه‌ای کره‌ای فهرست شده در نزدک را به یک نگهدارنده بزرگ بیت‌کوین شرکتی تبدیل کند.

این فروش کمتر از یک سال پس از آن صورت گرفت که شرکت اعلام کرد به 1 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری برای استراتژی بیت‌کوین خود دسترسی دارد.

K Wave 88 بیت‌کوین را برای بازپرداخت بدهی می‌فروشد

در یک پرونده SEC در 30 ژوئن، K Wave اعلام کرد که 88 بیت‌کوین نگهداری شده در خزانه داری خود را نقد کرده و از عواید آن برای بازپرداخت 6 میلیون دلار از اوراق قرضه اولیه (Initial Notes) استفاده کرده است. این تراکنش به اصلاحیه 29 آوریل توافقنامه خرید اوراق بهادار آن با Anson Funds مرتبط بود.

همین پرونده می‌گوید K Wave تمام دارایی‌های بیت‌کوین خود را در 6 مه فروخته است. همچنین بیان می‌کند که شرکت استراتژی خزانه داری خود را کنار نگذاشته، بلکه تصمیم گرفته آن را متوقف کرده و بر زیرساخت هوش مصنوعی تمرکز کند. این تغییر، موجودی بیت‌کوین آن را به صفر رسانده است، در حالی که زمانی خود را به عنوان یک شرکت رسانه‌ای کره‌ای با مدل خزانه داری مبتنی بر بیت‌کوین معرفی می‌کرد.

شرکت زمانی قصد داشت 10,000 بیت‌کوین داشته باشد

خروج K Wave یک چرخش ناگهانی نسبت به اعلامیه ژوئیه 2025 آن است. در آن زمان، شرکت اعلام کرده بود که 1 میلیارد دلار ظرفیت سرمایه کلی را از طریق یک توافقنامه اوراق قرضه قابل تبدیل 500 میلیون دلاری با Anson Funds و یک قرارداد خرید سهام آماده 500 میلیون دلاری با Bitcoin Strategic Reserve تامین کرده است.

شرکت اعلام کرد که خرید اولیه 88 بیت‌کوین را تکمیل کرده و قصد دارد دارایی‌های خود را افزایش دهد.

تد کیم، مدیر عامل شرکت، گفت: «هدف ما روشن است: افزایش هرچه سریعتر دارایی‌هایمان به سمت 10,000 بیت‌کوین.»

شرکت همچنین اعلام کرد که حداقل 80 درصد از سود خالص حاصل از اولین بخش Anson باید برای خرید بیت‌کوین استفاده می‌شد.

استراتژی هوش مصنوعی جایگزین برنامه بیت‌کوین می‌شود

K Wave بعدها مسیر خود را تغییر داد. همانطور که قبلاً گزارش شده بود، K Wave تا 485 میلیون دلار از برنامه خزانه داری بیت‌کوین خود را به سمت زیرساخت هوش مصنوعی، شامل مراکز داده، عملیات محاسباتی GPU و خریدهای احتمالی، هدایت کرد. پس از این به‌روزرسانی، سهام آن حدود 25 درصد کاهش یافت.

پرونده SEC جزئیات بیشتری به این تغییر مسیر اضافه می‌کند. K Wave اعلام کرد که یک تحول استراتژیک به سمت زیرساخت هوش مصنوعی را آغاز کرده و در حال پیگیری مراکز داده، خوشه‌های GPU، پلتفرم‌های ابری هوش مصنوعی، سیستم‌های برق، سیستم‌های خنک‌کننده و دارایی‌های فناوری مرتبط است. این شرکت همچنین انتظار دارد که سهامداران فروش برنامه‌ریزی شده شرکت Play و واگذاری سهام Solaire آن را بررسی کنند.

K Wave همچنین با مسائل مربوط به انطباق با مقررات نزدک دست و پنجه نرم می‌کند. این پرونده می‌گوید نزدک در ژانویه به شرکت اطلاع داده بود که سهام آن از قانون حداقل قیمت پیشنهادی 1 دلار پیروی نکرده است. نزدک در ژوئن اخطار دیگری ارسال کرد پس از اینکه شرکت نتوانست ارزش بازار مورد نیاز 15 میلیون دلاری سهام عمومی خود را برآورده کند.

شرکت‌های خزانه داری با فشار گسترده‌تری مواجه هستند

اقدام K Wave به فشارها در بخش خزانه داری دارایی‌های دیجیتال می‌افزاید. همانطور که crypto.news گزارش داد، Sequans نیمی از بیت‌کوین خود را فروخت زیرا فشار بدهی برنامه خزانه داری آن را به چالش کشید. این گزارش همچنین تغییر مسیر قبلی K Wave از بیت‌کوین به هوش مصنوعی را به عنوان مورد دیگری از شرکت‌های عمومی که در حال بازنگری در ذخایر BTC خود هستند، ذکر کرد.

مدل گسترده‌تر نیز مورد بررسی قرار گرفته است. Crypto.news توضیح داد که شرکت‌های خزانه داری بیت‌کوین اغلب به تقاضای سرمایه‌گذاران، حق بیمه سهام و دسترسی به سرمایه جدید وابسته هستند. هنگامی که این شرایط ضعیف می‌شوند، بدهی و کاهش ارزش (dilution) می‌تواند حفظ ساختار را دشوارتر کند.

پیش از این، crypto.news گزارش داده بود که بن ورکمن از Strive هشدار داد که رکود طولانی‌مدت بیت‌کوین می‌تواند برخی از شرکت‌های خزانه داری را مجبور به بازسازی کند، به ویژه آنهایی که به بدهی قابل تبدیل متکی بودند. فروش K Wave نشان می‌دهد که چگونه یک شرکت می‌تواند در عرض یک سال از هدف تهاجمی بیت‌کوین به بازپرداخت بدهی و تمرکز تجاری جدید تغییر مسیر دهد.