دادگاه سنگاپور پس از مقصر شناختن Terraform Labs و هم‌بنیانگذار آن، دو کوون، به دلیل اظهارات گمراه‌کننده و کلاهبردارانه مرتبط با فروپاشی ترا یواس‌دی (TerraUSD) در سال 2022، بیش از 3 میلیون دلار غرامت به 40 سرمایه‌گذار اعطا کرد.

بر اساس حکم 29 ژوئن صادر شده از سوی دادگاه تجاری بین‌المللی سنگاپور (SICC)، این غرامت، بخش دوم یک اقدام جمعی کلاهبرداری را خاتمه می‌دهد که توسط 275 سرمایه‌گذار مطرح شده بود و به دنبال جبران خسارت‌های وارده در جریان فروپاشی استیبل کوین الگوریتمی ترا یواس‌دی (UST) در مه 2022 بودند.

جدیدترین حکم، در پی تصمیم بخش اول دادگاه در سال 2025 صادر شده است که بر اساس آن Terraform Labs Pte Ltd و دو کوون اظهارات گمراه‌کننده و قابل پیگرد قانونی داشته‌اند. همچنین شامل دستورالعمل‌های تصمیم مارس 2026 دادگاه استیناف سنگاپور است که روش محاسبه خسارت را با پذیرش ارزش حداکثری (cut off value) بالاتر حدود 0.60485 دلار برای هر UST بازبینی کرد.

دادگاه تشخیص داد که سرمایه‌گذاران به ادعاهای نادرست UST اعتماد کرده‌اند

در حکم خود، SICC تشخیص داد که Terraform و کوون به دروغ UST را به عنوان یک استیبل کوین معرفی کرده‌اند که قادر به حفظ پایدار پگ یک دلاری خود از طریق الگوریتم، ذخایر، و مکانیزم آربیتراژ مبتنی بر لونا (LUNA) است. به گفته دادگاه، این اظهارات در وب‌سایت Terraform، وایت‌پیپرها و ارتباطات عمومی منتشر شده بود علیرغم اینکه نادرست بودند یا با بی‌اعتنایی بی‌ملاحظه به صحت آنها بیان شده بودند.

دادگاه رأی داد که برخی سرمایه‌گذاران هنگام خرید یا نگهداری UST به این ادعاها اعتماد کرده‌اند که منجر به زیان‌های مالی پس از از دست دادن پگ استیبل کوین شد. بنابراین، خسارت‌ها بر اساس اعتماد برای دارایی‌ها تا 12 مه 2022 محاسبه شد، در حالی که زیان‌های پس از آن تاریخ، برای جبران خسارت، بیش از حد حدسی تلقی شدند.

تصمیم قبلی دادگاه استیناف مبنی بر افزایش ارزش حداکثری UST منجر به غرامت بیشتر برای شاکیان واجد شرایط نسبت به مدل خسارت اولیه شد.

پرونده‌های ورشکستگی با افزایش فشارهای حقوقی ادامه دارد

حکم سنگاپور به چالش‌های حقوقی فزاینده Terraform اضافه می‌کند، پس از آنکه این شرکت وارد روند ورشکستگی فصل 11 در ایالات متحده شد. تطبیق ادعاها برای طلبکاران در جریان است و انتظار می‌رود هر گونه بازیابی بیشتر برای سرمایه‌گذاران عمدتاً به توزیعات از دارایی‌های ورشکستگی، در کنار نتیجه سایر دعاوی در حال رسیدگی، بستگی داشته باشد.

اوایل سال جاری، مدیر ورشکستگی منصوب شده توسط دادگاه برای Terraform نیز از بازارساز Jane Street شکایت کرد، با این ادعا که این شرکت از اطلاعات محرمانه استفاده کرده و بازارها را دستکاری کرده تا در طول فروپاشی اکوسیستم Terra سود ببرد. جین استریت این اتهامات را رد کرد و این شکایت را تلاشی برای اخاذی دانست و اظهار داشت که زیان‌های سرمایه‌گذاران Terra ناشی از کلاهبرداری انجام شده توسط مدیریت خود Terraform بوده است.

دو کوون، که پس از اعتراف به اتهامات کلاهبرداری در ایالات متحده به 15 سال زندان محکوم شد، همچنین در کنار سایر اقدامات حقوقی مرتبط با فروپاشی، همچنان با محاکمات کیفری در کره جنوبی روبرو است.

بر اساس حکم SICC و روند دادگاهی مرتبط، این پرونده به مجموعه‌ای از اقدامات حقوقی می‌افزاید که نحوه اطلاع‌رسانی پروژه‌های رمزنگاری در مورد ریسک‌ها به سرمایه‌گذاران را پیش از شکست‌های بزرگ بررسی می‌کنند. یافته‌های دادگاه ممکن است بر اقدامات جمعی آتی مرتبط با پروژه‌های دارایی دیجیتال نیز تأثیر بگذارد، در حالی که رگولاتورها در چندین حوزه قضایی همچنان برای استانداردهای افشای اطلاعات قوی‌تر برای استیبل کوین‌ها و محصولات مالی غیرمتمرکز تلاش می‌کنند.