کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) اخیراً اعلام کرده است که چندین اقدام اجرایی گذشته علیه شرکتهای رمزارزی نتوانستهاند منافعی برای سرمایهگذاران به ارمغان بیاورند و قوانین اوراق بهادار را به اشتباه تفسیر کردهاند.
SEC در بیانیهای که نتایج اجرایی سال ۲۰۲۵ خود را تشریح میکرد، اظهار داشت که از سال مالی ۲۰۲۲، ۹۵ پرونده مربوط به «نقض مقررات نگهداری دفاتر و سوابق» را پیگیری کرده که منجر به ۲.۳ میلیارد دلار جریمه شده است.
این کمیسیون افزود: «همراه با هفت پرونده مربوط به ثبت شرکتهای رمزارزی و شش پرونده «تعریف دلال»، این موارد هیچ ضرر مستقیمی برای سرمایهگذاران از این تخلفات شناسایی نکردند و هیچ منفعت یا حمایتی برای سرمایهگذاران به ارمغان نیاوردند.»
به گفته SEC، رویکرد قبلی این آژانس منعکسکننده «تمایل به حجم پروندههای طرح شده در مقابل مسائل حمایت از سرمایهگذار» بوده است، به همراه تخصیص نادرست منابع و تفسیر نادرست قوانین اوراق بهادار فدرال.
با این حال، رویکرد این آژانس پس از انتصاب پل اتکینز در آوریل ۲۰۲۵ تغییر کرد. SEC از رویکرد شدیداً اجرایی مرتبط با رئیس سابق، گری گنسلر، که انتقاداتی را از بخشهایی از صنعت رمزارز به دنبال داشت، فاصله گرفته است.
در آستانه مراسم تحلیف دونالد ترامپ در سال ۲۰۲۵، بخش اجرایی آنچه را که SEC «هجوم بیسابقه» پروندهها توصیف کرد، به پیش برد که اغلب متکی بر «پیگیری تهاجمی تئوریهای حقوقی جدید» بود.
اتکینز گفت: «ما منابع را به سمت انواع سوءرفتارهایی که بیشترین آسیب را وارد میکنند، به ویژه کلاهبرداری، دستکاری بازار و سوءاستفاده از اعتماد، و به دور از رویکردهایی که حجم و جریمههای بیسابقه را بر حمایت واقعی از سرمایهگذار اولویت میدادند، هدایت کردهایم.»
ارقام منتشر شده توسط Cornerstone Research نشان داد که اقدامات اجرایی علیه شرکتهای عمومی، از جمله پروندههای مرتبط با رمزارز، در سال مالی ۲۰۲۵ نسبت به سال قبل حدود ۳۰ درصد کاهش یافته است.
حتی با وجود پروندههای کمتر، SEC گزارش داد که ۱۷.۹ میلیارد دلار کمک مالی مرتبط با اقدامات سال ۲۰۲۵ داشته است، از جمله ۷.۲ میلیارد دلار جریمه مدنی، و بقیه از طریق سلب مال غیرقانونی (disgorgement) و سود پیش از قضاوت (prejudgment interest) به دست آمده است.
این آژانس گفت که آخرین نتایج «تعریف و معیار اثربخشی اجرا را دوباره تثبیت میکند»، و بر اقداماتی تمرکز دارد که از آسیب دیدن سرمایهگذاران جلوگیری میکنند، نه بر تولید مجموع جریمههای زیاد.
SEC به پیگیری چندین شرکت رمزارزی در طول سال ۲۰۲۵ ادامه داده است.
در ماه مه، SEC از یونیکوین (Unicoin) و چهار مدیر فعلی و سابق آن شکایت کرد و آنها را متهم نمود که با گمراه کردن سرمایهگذاران درباره گواهیهای مرتبط با حقوق توکن و سهام آتی، ۱۰۰ میلیون دلار جمعآوری کردهاند. این شرکت این اتهامات را رد کرده و استدلال میکند که رگولاتور اظهارات آن را اشتباه تفسیر کرده است.
به طور جداگانه، این آژانس در ماه آوریل یک شکایت مدنی علیه رامی ونتورا پالافوکس (Ramil Ventura Palafox) ثبت کرد و مدعی شد که او یک طرح پانزی ۲۰۰ میلیون دلاری را از طریق گروه بینالمللی پرایتورین (Praetorian Group International) سازماندهی کرده است.
