کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) طبق گزارش رویترز در روز دوشنبه، موجی از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بازار پیش‌بینی که به نتایج سیاسی و اقتصادی گره خورده بودند و قرار بود این هفته عرضه شوند را به تعویق انداخت.

این توقف ۲۴ صندوق ETF از ناشرانی از جمله بیت‌وایز (Bitwise)، راوندهیل (Roundhill) و گرانیت‌شیرز (GraniteShares) را تحت تأثیر قرار می‌دهد، در حالی که SEC با دقت بیشتری به نحوه عملکرد این محصولات و ریسک‌های وارده به سرمایه‌گذاران نگاه می‌کند.

درخواست‌های این شرکت‌ها در ماه فوریه ارائه شده بودند و در حال نزدیک شدن به پایان یک دوره بررسی ۷۵ روزه بودند که پس از آن، طبق قوانین جدید و سریع‌الاجرای ETF که سال گذشته توسط SEC وضع شد، اجرایی می‌شدند. 

صندوق‌های پیشنهادی به سرمایه‌گذاران امکان دسترسی به نتایج مرتبط با انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۸ آمریکا، اخراج‌های بخش فناوری و احتمال رکود اقتصادی را می‌دادند.

اما برخلاف ETFهای معمولی که عملکرد یک دارایی مانند بیت‌کوین یا شاخص بازاری مانند S&P 500 را ردیابی می‌کنند، این صندوق‌ها به گونه‌ای ساختار یافته‌اند که بیشتر شبیه نتایج باینری "بله یا خیر" در پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی مانند پولیمارکت (Polymarket) و کالشی (Kalshi) عمل کنند.

این موضوع آنها را ذاتاً پرریسک‌تر می‌کند، به طوری که بسیاری از درخواست‌ها هشدار می‌دهند که در صورت عدم تطابق نتیجه با پیش‌بینی سرمایه‌گذاران، آنها ممکن است "تقریباً تمام" سرمایه خود را از دست بدهند.

میدان نبرد بازارهای پیش‌بینی

این تاخیرها در بحبوحه اختلافات میان قانون‌گذاران در واشنگتن دی‌سی رخ می‌دهد که به یک نبرد فدرال در برابر ایالتی بر سر صلاحیت قضایی کشیده شده است.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ماه گذشته از چندین ایالت شکایت کرد و استدلال کرد که قراردادهای رویدادی تحت "صلاحیت انحصاری" آن قرار می‌گیرند، در حالی که مقامات ایالتی با آن مخالفت کرده و اظهار داشتند که این پیشنهادها قمار غیرمجاز محسوب می‌شوند.

شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر a16z روز جمعه به نفع CFTC استدلال کرد و هشدار داد که مجموعه پراکنده از محدودیت‌های در سطح ایالتی می‌تواند نقدینگی را "به شدت محدود کند" و دسترسی کاربران را کاهش دهد.

قانون‌گذاران همچنین بر ریسک‌های معاملات داخلی مرتبط با بازارهای پیش‌بینی متمرکز شده‌اند. مجلس سنا هفته گذشته به منظور منع اعضا از معامله در بازارهای پیش‌بینی اقدام کرد و نگرانی‌ها مبنی بر استفاده از اطلاعات غیرعمومی برای شرط‌بندی را مطرح نمود.

با وجود این هیاهو، اریک بالچوناس، تحلیلگر ETF بلومبرگ، گفت که این تاخیر احتمالاً موقتی است و افزود که سرمایه‌گذاران باید "منتظر بمانند" تا رگولاتورها به بررسی محصولات ادامه دهند.

پولیمارکت (Polymarket) و کالشی (Kalshi) آنچه را که یک بازار کوچک و تخصصی بود به یک کسب‌وکار عظیم تبدیل کرده‌اند و طبق داده‌های The Block، تنها در چهار ماه اول سال ۲۰۲۶، حجم معاملات ترکیبی ۸۵ میلیارد دلاری را به ثبت رسانده‌اند.

نمودار را بزرگ کنید