کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) بررسی مشترکی را درباره مقررات مشتقات رمزارزها آغاز کردهاند و پس از تأیید قراردادهای آتی دائمی رمزارزها در ایالات متحده، یک دوره ۶۰ روزه برای اظهارنظر عمومی اختصاص دادهاند.
بر اساس یک بیانیه مطبوعاتی مشترک، سِک و سیافتیسی از عموم درخواست کردهاند تا درباره روشهای احتمالی برای همسوسازی بهتر الزامات مارجینگذاری پورتفولیو در اوراق بهادار، سوآپهای مبتنی بر اوراق بهادار، قراردادهای آتی، سوآپها و موقعیتهای مرتبط، اظهارنظر کنند.
این نهادها اعلام کردند که نظرات به مدت ۶۰ روز پس از انتشار این پیشنهاد در ثبت فدرال، باز خواهد بود.
همانطور که توسط دو رگولاتور مطرح شده است، این بررسی به تعیین اینکه آیا هماهنگی نزدیکتر در مارجینگذاری پورتفولیو میتواند مدیریت ریسک را بهبود بخشد، تکه تکه شدن بازار را کاهش دهد و از حمایت از مصرفکننده تقویت کند، کمک خواهد کرد. این درخواست در حالی مطرح میشود که مشتقات رمزارزها و محصولات مالی توکنسازی شده در ایالات متحده همچنان در حال گسترش هستند.
این مشاوره به دنبال راهاندازی اخیر قراردادهای آتی دائمی رمزارزهای تحت نظارت است. کلشی (Kalshi) تأییدیه سیافتیسی را برای لیست کردن قراردادهای آتی دائمی مرتبط با بیتکوین، اتر، ریپل (XRP) و هایپ (HYPE) دریافت کرد، در حالی که پلتفرمهایی مانند هایپرلیکویید (Hyperliquid) نیز دسترسی به محصولات دائمی مرتبط با اوراق بهادار توکنسازی شده را گسترش دادهاند.
پل اتکینز، رئیس سِک، گفت که هماهنگی بهتر بین نهادها میتواند از کند شدن نوآوری یا کاهش کارایی بازار به دلیل مسئولیتهای نظارتی همپوشان جلوگیری کند.
«مارجینگذاری متقابل فرصت واضحی را برای آزاد کردن نقدینگی فراهم میکند که در حسابهای جداگانه مسدود مانده است، و ما شرکتکنندگان بازار را تشویق میکنیم تا در مورد ایدههایی که به بهبود هماهنگی بین هر دو نهاد کمک میکند، بازخورد ارائه دهند.»
مایکل سلیگ، رئیس سیافتیسی، نیز از این ابتکار حمایت کرد و گفت که همکاری نزدیکتر در مارجینگذاری پورتفولیو «نوید رهاسازی سرمایههای بالقوه را میدهد و در عین حال چارچوب مدیریت ریسک و حمایتهای بازار را قویتر میکند.»
اوایل این هفته، این نهادها به طور جداگانه از عموم درخواست کردند تا درباره نحوه تعریف سوآپها، سوآپهای مبتنی بر اوراق بهادار و مشتقات مرتبط تحت عنوان هفتم قانون داد-فرانک (Dodd-Frank Act) در قوانین ایالات متحده، اظهارنظر کنند.
به گفته سِک و سیافتیسی، ساختار بازار و شیوههای معاملاتی از زمان تصویب اولیه آن قوانین تغییر کرده است، که این امر سؤالاتی را در مورد مطابقت تعاریف موجود با بازارهای مشتقات امروزی ایجاد میکند.
مشاوره قبلی همچنین به دنبال بازخورد در مورد معافیتهای سوآپ، سوآپهای ترکیبی، مسائل قضایی، انطباق جایگزین و محصولات مالی جدید است. به گفته این نهادها، پاسخها به ایجاد سابقه نظارتی مشترکی کمک خواهد کرد که میتواند تفاسیر آتی کارکنان و دادرسیهای دادگاه را راهنمایی کند.
جدیدترین مشاوره در حالی مطرح میشود که سیافتیسی با اختلافات حقوقی متعددی در زمینه مشتقات رمزارزها و بازارهای پیشبینی مواجه است.
اوایل این هفته، سیافتیسی از ایالت کنتاکی در دادگاه فدرال شکایت کرد، پس از اینکه این ایالت به دنبال اجرای قوانین قمار خود علیه اپراتورهای بازار پیشبینی، از جمله کلشی (Kalshi) و پلیمارکت (Polymarket) بود. رگولاتور استدلال کرد که قانون بورس کالا (Commodity Exchange Act) به آن اختیار انحصاری بر قراردادهای آتی، آپشنها و سوآپهای تحت نظارت فدرال را میدهد، در حالی که کنتاکی معتقد است قراردادهای رویداد مرتبط با ورزش باید تحت قوانین قمار ایالتی باقی بمانند.
در همین زمان، گروه سیامای (CME Group) به چالش حقوقی خود علیه سیافتیسی بر سر تأیید قراردادهای آتی دائمی رمزارزها ادامه میدهد.
همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، سیامای استدلال میکند که قراردادهای آتی دائمی رمزارزها متعلق به کلشی باید به عنوان سوآپ به جای قراردادهای آتی سنتی تنظیم شوند و ادعا میکند که رگولاتور این محصولات را بدون رعایت چارچوب مقرر در قانون داد-فرانک تأیید کرده است.
مسئله طبقهبندی به طور فزایندهای اهمیت یافته است زیرا سوآپها و قراردادهای آتی از قوانین متفاوتی برای تسویه، گزارشدهی، اجرا و نظارت نظارتی پیروی میکنند.
مشاورههای موازی سِک و سیافتیسی در مورد تعاریف مشتقات و مارجینگذاری پورتفولیو ممکن است به شکلدهی نحوه نظارت بر محصولات آتی رمزارزها کمک کند، زیرا مدلهای معاملاتی جدید همچنان وارد بازارهای تحت نظارت ایالات متحده میشوند.
