مایکل سیلور گفته است که مرحله بعدی بیت کوین ممکن است از تغییرات کمتر در سطح پروتکل ناشی شود، در حالی که در سراسر امور مالی مهمتر میشود. در مقاله جدیدی در X با عنوان «بیت کوین با تغییر نکردن تکامل مییابد»، رئیس اجرایی استراتژی استدلال کرد که بیت کوین باید به عنوان یک شبکه پولی عمل کند، نه یک پلتفرم نرمافزاری با تغییرات سریع.
https://twitter.com/saylor/article/2073685745512948011
سیلور گفت که لایه پایه بیت کوین باید مستحکمتر شود، در حالی که بازارهای سرمایه، اپلیکیشنها و نهادها در اطراف آن توسعه یابند. او بیت کوین را سرمایه دیجیتال توصیف کرد، با نقش اصلی آن که به تسویه نهایی، ذخایر و وثیقه مرتبط است، نه پرداختهای روزمره.
سیلور دیدگاه خود را تکرار کرد که چرخه سنتی چهار ساله بیت کوین دیگر مدل اصلی بازار نیست. چرخه قدیمی نوسانات قیمت را به هاوینگ مرتبط میکرد که پاداش استخراجکنندگان را کاهش میدهد و عرضه جدید را کند میکند.
Crypto.news در ماه آوریل گزارش داد که سیلور چرخه چهار ساله را «مرده» خواند و گفت جریانهای سرمایه، اعتبار بانکی و تقاضای نهادی اکنون مسیر قیمت بلندمدت بیت کوین را شکل میدهند. از این دیدگاه، جریانهای ETF، خرید خزانهداری شرکتها و محصولات اعتباری اکنون بیش از صدور ماینرها اهمیت دارند.
تحلیل بعدی Crypto.news بیان کرد که الگوی پس از هاوینگ ضعیف شده است زیرا ETFهای اسپات بیت کوین و تقاضای نهادی بازار را تغییر دادهاند. این گزارش اشاره کرد که جریانهای ETF اکنون میتوانند سرمایه بیشتری را نسبت به تولید استخراجکنندگان جابجا کنند، که خواندن شوکهای تقاضا را از طریق مدل قدیمی دشوارتر میکند.
سیلور همچنین دهه بعدی بیت کوین را به اعتبار دیجیتال گره زد. او گفت محصولات پشتیبانی شده با بیت کوین میتوانند این دارایی را به بانکها، صندوقها، بیمهگران، صندوقهای بازنشستگی و شرکتها متصل کنند. از دیدگاه او، مالکیت مستقیم بیت کوین در کنار ETFها، پلتفرمهای نگهداری، محصولات اعتباری و خدمات نهادی وجود خواهد داشت.
تجارت خود استراتژی در این جهت حرکت کرده است. در 29 ژوئن، این شرکت یک چارچوب سرمایه اعتباری دیجیتال، یک سیاست ذخیره USD، برنامههای بازخرید و یک برنامه کسب درآمد از بیت کوین را اعلام کرد. این شرکت گفت که به بیت کوین به عنوان دارایی اصلی ذخیره خزانهداری خود متعهد ماند در حالی که از مدیریت فعال سرمایه استفاده میکند.
Crypto.news اخیراً گزارش داد که مدل استراتژی تحت فشار است پس از اینکه بیت کوین به زیر 60,000 دلار سقوط کرد و ارزش بازار شرکت به زیر ارزش داراییهای بیت کوین آن کاهش یافت. گزارش دیگری حاکی از آن است که چارچوب ژوئن استراتژی، فروش یکباره بیت کوین را به یک گزینه دائمی برای مدیریت سرمایه تبدیل کرده است.
همه تحلیلگران بازار با دیدگاه سیلور موافق نیستند. Crypto.news گزارش داد که 21Shares هنوز چرخه چهار ساله بیت کوین را دستنخورده میداند، حتی با مشارکت نهادی قویتر. مدیر دارایی گفت که اوج بیت کوین در سال 2025 و کاهش بعدی آن همچنان از رفتار کلی پس از هاوینگ پیروی میکند.
این اختلاف نظر، بحث چرخه بیت کوین را باز نگه میدارد. سیلور بازاری را میبیند که توسط ترازنامهها، اعتبار و محصولات نهادی هدایت میشود. سایر تحلیلگران هنوز چرخه هاوینگ را مفید میدانند، حتی اگر سرمایهگذاران بزرگتر نحوه حرکت قیمت را تغییر داده باشند.
سیلور همچنین هشدار داد که پروتکل پایه بیت کوین باید دشوارتر برای تغییر شود. او گفت قویترین مسیر این است که اجازه دهیم نوآوری به سمت کیف پولها، نگهداری، لایتنینگ، سایدچینها و محصولات مالی حرکت کند در حالی که لایه پایه تسویه نهایی را انجام میدهد.
