گزارش سال 2026 سرتیک (CertiK) استدلال می‌کند که دوران بحث و جدل بر سر اینکه آیا یک توکن اوراق بهادار است یا خیر، دیگر میدان نبرد اصلی نیست؛ تهدید واقعی اکنون پولشویی (AML) است.

گزارش سال 2026 سرتیک استدلال می‌کند که دوران بحث بر سر اینکه آیا یک توکن اوراق بهادار است یا خیر، دیگر میدان نبرد اصلی نیست؛ تهدید واقعی اکنون اجرای قوانین پولشویی (AML) است که می‌تواند فوراً دسترسی به خدمات بانکی، رمپ‌های فیات (fiat ramps) یا صرافی‌ها را قطع کند.

پولشویی (AML) به عنوان اصلی‌ترین عامل خطر، جایگزین درگیری‌های اوراق بهادار می‌شود

با بیش از 900 میلیون دلار جریمه مرتبط با پولشویی که تنها در نیمه اول سال 2025 اعمال شده است، نهادهای نظارتی نشان داده‌اند که تمایل بیشتری به مجازات شکاف‌ها در KYT (شناسایی تراکنش شما)، غربالگری تحریم‌ها و گزارش فعالیت‌های مشکوک دارند تا اینکه به دنبال مبارزات موردی Howey باشند.

اگر نتوانید ابزارهای قوی و بلادرنگ پولشویی را در کیف پول‌ها، طرف‌های مقابل و جریان‌های تراکنش‌ها نشان دهید، اکنون یک مورد استثنای نظارتی محسوب می‌شوید، صرف نظر از اینکه توکنومیک شما روی کاغذ چقدر خوب به نظر می‌رسد.

این گزارش این موضوع را به عنوان یک تغییر ساختاری به سمت "عصر انطباق قوی" ترسیم می‌کند، جایی که چارچوب‌ها در ایالات متحده، اتحادیه اروپا، بریتانیا و مراکز کلیدی آسیایی عمدتاً مستقر شده‌اند و سوالات باز مربوط به اجرا هستند، نه اصول اولیه. در چنین محیطی، AML به یک سوئیچ قطع کننده تک‌دکمه‌ای تبدیل می‌شود: رگولاتورها می‌توانند به بانک‌ها، پردازشگران پرداخت و صرافی‌های متمرکز تکیه کنند تا پروژه‌های ناسازگار را بدون تصویب قوانین جدید، مسدود، رفع ریسک یا از چرخه خارج کنند.

ممیزی‌ها و قوانین استیبل کوین به مجوزهای ورودی تبدیل می‌شوند

از جنبه فنی، سرتیک اشاره می‌کند که ممیزی‌های امنیتی قراردادهای هوشمند از یک نشان «داشتن آن خوب است» در وب‌سایت به یک الزام واقعی برای صدور مجوز و فهرست شدن تبدیل شده‌اند. برای پروتکل‌های جدی، اکنون به ممیزی‌های مکرر از شرکت‌های شناخته‌شده نیاز دارید تا بتوانید از کمیته‌های ریسک در صرافی‌های متمرکز یا بخش‌های سازمانی عبور کنید.

در همین حال، استیبل کوین‌ها در حال همگرایی به سمت یک الگوی نظارتی محدود هستند: دارای ذخیره کامل، با پشتوانه شفاف و صادر شده توسط نهادهای دارای مجوز که تحت نظارت بانکی قرار دارند. این روند فضای طراحی را برای مدل‌های الگوریتمی یا با پشتوانه ناکافی فشرده می‌کند و صادرکنندگان استیبل کوین را با هنجارهای احتیاطی سنتی همسو می‌سازد.

نکته اساسی برای سازندگان بی‌رحمانه اما واضح است. هزینه‌های سرمایه‌ای پایه اکنون شامل صدور مجوز چند حوزه‌ای، زیرساخت مداوم AML/KYT و ممیزی‌های مکرر می‌شود؛ بدون آنها، عملاً از سرمایه سازمانی، شرکای پرداخت و فهرست شدن در صرافی‌های متمرکز سطح بالا محروم خواهید شد، مهم نیست که تناسب محصول-بازار شما روی بلاکچین چقدر قوی به نظر می‌رسد.