سهام عادی شرکت استراتژی به زیر ۱۰۰ دلار سقوط کرده است، که انتقاد دوباره پیتر شیف، منتقد بیتکوین، را برانگیخته است. شیف استدلال میکند که کاهش بیشتر میتواند شرکت را با تصمیمات دشواری در مورد استراتژی خزانهداری بیتکوین خود مواجه کند.
بر اساس اظهارات شیف در X، فشار مداوم فروشندگان استقراضی میتواند استراتژی را به وضعیتی سوق دهد که بازخرید سهام خود شرکت جذابتر از ادامه انباشت بیتکوین شود.
او پیشنهاد کرد که فروش بخشی از بیتکوین برای تامین مالی بازخرید سهام میتواند به کاهش شکاف بین ارزش بازار شرکت و داراییهای پایه آن کمک کند، هرچند او تردید داشت که چنین اقدامی اعتماد سرمایهگذاران را بازگرداند.
شیف همچنین ادعا کرد که هرگونه فروش اجباری بیتکوین توسط استراتژی میتواند عواقبی برای بازار گستردهتر داشته باشد و استدلال کرد که نقد کردن بخشی از داراییهای آن احتمالاً بر قیمت بیتکوین فشار وارد خواهد کرد.
این هشدار در حالی صادر میشود که سهام استراتژی همچنان در حال کاهش است. MSTR در ۲۴ ژوئن با قیمت ۹۶.۲۷ دلار معامله شد که ۷.۲٪ در طول جلسه کاهش یافته و نزدیک به پایینترین سطح خود در دو سال اخیر است. گزارشهای نظارتی نشان میدهند که این سهام تقریباً ۲۰٪ در پنج روز معاملاتی گذشته و بیش از ۳۸٪ در شش ماه اخیر از دست داده است.
تصمیمات اخیر تخصیص سرمایه به بحثهای پیرامون ترازنامه استراتژی افزوده است. افشاهای شرکت نشان میدهد که استراتژی هفته گذشته تقریباً ۲.۷۱ میلیون سهم MSTR را فروخته و حدود ۳۳۵.۵ میلیون دلار عواید به دست آورده است.
مایکل سیلور، رئیس اجرایی، بعداً فاش کرد که شرکت تقریباً ۳۵ میلیون دلار از آن سرمایه را برای خرید ۵۲۰ بیتکوین استفاده کرده است. همزمان، استراتژی ذخایر دلاری خود را حدود ۳۰۰ میلیون دلار افزایش داد و موجودی نقدی خود را به تقریباً ۱.۴ میلیارد دلار رساند.
سیلور اظهار داشت که موقعیت نقدی بزرگتر برای حمایت از کیفیت اعتباری اوراق بهادار اعتبار دیجیتال استراتژی در نظر گرفته شده است، گروهی از محصولات که برای ساختار تامین مالی شرکت اهمیت فزایندهای پیدا کردهاند.
نگرانیهای جداگانهای از سوی شرکت تحلیلگر درون زنجیرهای کریپتوکوانت مطرح شده است، که اخیراً از استراتژی خواست تا خرید بیتکوین را کند کرده و بر بازسازی نقدینگی تمرکز کند. به گفته کریپتوکوانت، تعهدات سود سهام سالانه مرتبط با محصولات سهام ممتاز شرکت به تقریباً ۱.۲ میلیارد دلار افزایش یافته است.
نگرانیهای کریپتوکوانت بر STRC، محصول سهام ممتاز دائمی استراتژی متمرکز است. این شرکت گزارش داد که ذخایر نقدی شرکت در سال ۲۰۲۶ ۳۸٪ کاهش یافته است، در حالی که پوشش سود سهام از بیش از هفت سال به حدود ۱۴ ماه رسیده است.
به گفته کریپتوکوانت، بازگرداندن پوشش به ۲۴ ماه به حدود ۲.۸ میلیارد دلار نقدینگی نیاز دارد که تقریباً دو برابر ذخایر فعلی استراتژی است.
کی یانگ جو، مدیرعامل کریپتوکوانت، همچنین استدلال کرد که خریدهای بیتکوین استراتژی دیگر یک کاتالیزور بزرگ قیمت نیست. او گفت که خرید در دورههای فشار فروش قوی ممکن است به دفاع از محدوده بیتکوین کمک کند اما بعید است که یک روند صعودی جدید را آغاز کند.
با توجه به این شرایط، جو توقف خریدهای اضافی بیتکوین، بازسازی ذخایر نقدی و اتخاذ یک استراتژی خرید ساختاریافتهتر را توصیه کرد.
در یک پست بعدی در X در ۲۴ ژوئن، شیف انتقادات خود را به سهام ممتاز STRC استراتژی گسترش داد. او استدلال کرد که این اوراق بهادار به بازنشستگان ریسکگریز به عنوان راهی با نوسان کمتر برای قرار گرفتن در معرض استراتژی بیتکوین شرکت بازاریابی شده بود، با وجود اینکه در آن روز بیش از ۵٪ و بیش از ۱۷٪ زیر سطوحی که بسیاری از سرمایهگذاران گزارش شده در ماه قبل سهام خریداری کرده بودند، سقوط کرده بود.
شیف همچنین ادعا کرد که این کاهش تقریباً دو سال از درآمد سود سهام را محو کرده و سیلور را به "اظهارات نادرست اساسی" در توصیف سهام ممتاز متهم کرد.
