معاملات رمزارزی امروزی به یک میدان نبرد به شدت پراکنده تبدیل شده است که به نفع الگوریتمهای نهادی عمل میکند و معاملهگران خرد را مجازات میکند. از یک سو، صندوقهای پر بسامد وجود دارند که از دید کامل بر دفاتر سفارش عمومی بهرهبرداری میکنند؛ از سوی دیگر، مشارکتکنندگان عادی بازار مجبور به ورود به استخرهای تطبیق شفافی هستند که در آنجا حد ضررهای معلق آنها به صورت آشکار شکار میشود. Ouinex، یک پلتفرم چند دارایی با حمایت جامعه، در تلاش است تا این عدم تقارن ساختاری را از بین ببرد تا سفارشات خرد را از دستکاریهای غارتگرانه محافظت کند.
برای معاملهگران خرد رمزارز، موانع عملیاتی اصلی به این خلاصه میشود که باید سبدهای شخصی خود را در برابر قدرت اجرایی در سطح نهادی قرار دهند، که یک سناریوی بسیار ناعادلانه ایجاد میکند که در آن سرمایهگذار عادی از ابتدا به صورت ساختاری شکستخورده است. این همان تفاوت تکنولوژیکی است که Ouinex در تلاش برای رفع آن است.
ایلیس لربی، مدیرعامل Ouinex، در مصاحبه با crypto.news گفت: "اگر من یک نهاد باشم که 20 معاملهگر در تمام ساعات با زیرساخت معاملاتی چند میلیون دلاری و با تأخیر کم کار میکنند، و در برابر یک شخص خرد معامله میکنم که در استارباکس با وایفای خود قهوه مینوشد، به نظر شما چه کسی در این نبرد پیروز خواهد شد؟ این کمی شبیه به این است که شما در یک استخر شنا میکنید و یک ماهی کوچک هستید در حالی که کوسهها نیز حضور دارند."
مکانهای معاملاتی حرفهای معمولاً به چیزی که دفتر سفارش مرکزی محدود (Central Limit Order Book) یا CLOB نامیده میشود، تکیه میکنند. این دفتر به صورت سیستماتیک پیشنهادهای خرید و فروش را برای اجرای معاملات مطابقت میدهد.
در پلتفرمهای سنتی مانند نزدک یا بورس نیویورک (NYSE)، سرمایهگذاران خرد به صورت ساختاری از موتور تطبیق خام جدا هستند. سفارشات خرد معمولی معمولاً از طریق کارگزاران واسطه هدایت میشوند یا توسط عمدهفروشان بازار داخلیسازی میشوند، به این معنی که سرمایه خرد روزمره به ندرت به طور مستقیم با الگوریتمهای نهادی غارتگرانه در دفتر عمومی تعامل دارد.
با این حال، وقتی این روش مشابه در مکانهای معاملاتی رمزارزی پیادهسازی میشود، آن بافر محافظ از بین میرود. اکثر پلتفرمهای رمزارزی، حسابهای خرد روزمره و بازارسازان خودکار با سرمایه بالا را مجبور میکنند تا روی یک موتور تطبیق یکسان قرار بگیرند، که لربی آن را "محیطی کاملاً ناعادلانه" برای معاملهگر خرد مینامد.
این اصطکاک ساختاری اصلی بوده که لربی و تیمش را به ابداع موتور اجرای منصفانه (Fair Execution Engine) خودشان سوق داده است، که به بیان سادهتر، دفتر سفارش مرکزی محدود را کنار گذاشته و از یک مدل تطبیق مجزا و محافظتشده برای مشتریان خرد استفاده میکند.
لربی در تلاش برای توضیح این فناوری به زبان ساده گفت: "ما این دیوار چینی را بین مشتریان خرد و نهادها ایجاد کردهایم."
کاری که موتور اجرای منصفانه انجام میدهد این است که به طور مداوم نقلقولهای ورودی نهادی را در زمان واقعی اسکن و فیلتر میکند، و به این ترتیب آن دیوار چینی فرضی را ایجاد میکند که جزئیات حساس سفارشات خرد را به صورت ایمن در سرورهای داخلی مخفی نگه میدارد. در نتیجه، الگوریتمهای معاملاتی خارجی نمیتوانند دفتر سفارش عمومی را برای نقشهبرداری موقعیتهای معلق جستجو کنند، و شکار لیکوئید شدنهای مصنوعی به صورت مکانیکی غیرممکن میشود.
"کاربران خرد ما کاملاً محافظت شدهاند زیرا نهادها نمیتوانند نقدینگی را در پلتفرم ما بگیرند، آنها فقط مجاز به ایجاد بازار هستند، و همین. آنها به چیزهایی مانند حد ضرر یا سفارشات محدود دسترسی ندارند، زیرا همه چیز روی سرورهای ما قرار دارد، و سفارشات فقط زمانی برای اجرا ارسال میشوند که بازار به آن سطح برسد."
خنثی کردن اجرای غارتگرانه تنها نیمی از معادله را برای یک کارگزاری مدرن حل میکند، زیرا حفظ حجم معاملهگران فعال نیازمند فراتر رفتن از یک رده دارایی صرفاً دیجیتال است. معاملهگر امروزی همیشه به دنبال ابزارهای مالی متنوعی است که بتواند به طور مستقیم در یک پلتفرم واحد به آنها دسترسی داشته باشد، بدون اینکه هر بار که فرصتی خارج از حوزه رمزارز پیش میآید، مجبور به جابجایی سرمایه باشد.
ما قبلاً این ادغام ساختاری را در چندین پلتفرم دارایی دیجیتال مشاهده کردهایم که اکنون ابزارهای مالی سنتی مانند کالاها، شاخصهای سهام و جفتهای فیات را در کنار توکنهای بومی ارائه میدهند.
لربی موافق است که "ترکیب" دو منظره رویکرد صحیحی است، به ویژه با توجه به اینکه رویدادهای ژئوپلیتیکی اخیر چگونه حجم معاملات مالی سنتی را افزایش دادهاند، در حالی که فعالیت رمزارزی به حاشیه رانده شده است.
با این حال، Ouinex رویکرد متفاوتی را در مقایسه با آنچه اکثر صرافیهای رمزارزی هنگام معرفی داراییهای سنتی از طریق چارچوب قراردادهای دائمی انجام میدهند، در پیش گرفته است، که به گفته لربی، در بیشتر موارد "نقدینگی زیادی ارائه نمیدهد" زیرا آنها به جای استفاده از بازارهای بالغ و تثبیت شده، قراردادهای کاملاً جدیدی را سنتز میکنند.
"کاری که ما انجام دادهایم استفاده از زیرساخت مالی سنتی برای ارائه این ابزارها از طریق سیستمی است که 50 سال است وجود دارد. برای مثال، در Ouinex، وقتی شما TradFi معامله میکنید، اساساً با هزینهای معامله میکنید که حدود هفت برابر ارزانتر از هر چیزی مربوط به قراردادهای دائمی است، در بازاری که تقریباً 20 برابر نقدشوندهتر است."
لربی با ذکر هایپرلیکوئید (Hyperliquid) به عنوان یک مثال، اشاره کرد که استفاده از زیرساخت مالی سنتی، معامله جفت یورو-دلار را در Ouinex تقریباً هفت برابر ارزانتر میکند.
علاوه بر این، مدیر اجرایی خاطرنشان کرد که این زیرساخت تقریباً 5 میلیون دلار نقدینگی در بالای دفتر سفارش (top-of-the-book liquidity) را تضمین میکند، که یک منبع سرمایه قابل دسترس به طور قابل توجهی عمیقتر را در مقایسه با عمق بازار تنها 100,000 دلاری در مکان رقیب نشان میدهد.
تا زمان انتشار، Ouinex علاوه بر چندین ابزار رمزارزی بومی، ابزارهای سنتی مانند شاخصهای سهام، کالاها، فارکس و سهام را ارائه میدهد. کاربران میتوانند تمامی این ردههای دارایی را از طریق یک رابط کاربری یکپارچه که از اهرم تا 500x پشتیبانی میکند، مدیریت کنند.
Ouinex تنها در خطوط اجرای بازار برای محافظت از مشارکتکنندگان خرد، موضع دفاعی نمیگیرد. لربی همچنین توجه را به پویاییهای راهاندازی توکن جلب کرد و دستکاری تخصیصهای ساختاری را به عنوان یک مسئله جدی که به "طرحهای پامپ و دامپ" دامن میزند، مطرح کرد؛ طرحهایی که در سراسر اکوسیستم، به ویژه در سالهای فاقد مقررات رمزارزی واضح، رایج بودهاند.
"صرافی تخصیص میگیرد، سرمایهگذار خطرپذیر (VC) تخصیص میگیرد، بنیانگذار برای تبلیغ پروژه پول خرج میکند، مشتریان خرد وارد میشوند و میخرند، میخرند، میخرند، میخرند، میخرند. هنگامی که بازار بالا میرود، صرافی یا VC همه چیز را میفروشد (دامپ میکند). آنها میلیونها دلار سود میکنند. افراد خرد فقط پول از دست میدهند، درست است؟ این فقط واقعیت 90 درصد از آنچه در بازار رمزارزی اتفاق افتاده است."
رسیدگی به این ناهماهنگی ساختاری مستلزم بازنویسی کامل معماری توکنومیکس برای توکن کاربردی بومی پلتفرم، OUIX ($OUIX)، بود. به گفته لربی، Ouinex به طور کامل صندوقهای سرمایه خطرپذیر را از دفتر توزیع توکن حذف کرده است، و بدین ترتیب از فشار دامپ نهادی در مراحل اولیه پس از لیست شدن جلوگیری میکند.
لربی اظهار داشت: "ما تصمیم گرفتیم هیچ نوع VC را در هیچ یک از تخصیصهای توکن خود نگنجانیم، بنابراین هیچ VC تخصیص توکن ندارد."
علاوه بر این، راهاندازی یک اکوسیستم معاملاتی بومی به شرکت اجازه میدهد تا لیستینگ توکن خود را میزبانی کند و از تقاضاهای گزاف و غیرموثق عرضه که معمولاً توسط صرافیهای متمرکز شخص ثالث اعمال میشود، اجتناب کند. حفظ دارایی به طور کامل در اکوسیستم داخلی خود، تیم مدیریتی را مجبور میکند تا مسئولیت کامل ثبات بازار را بر عهده بگیرد و تضمین کند که کاربران خرد هرگز به عنوان نقدینگی خروجی شرکت در نظر گرفته نمیشوند.
وی افزود: "از آنجایی که ما خود یک صرافی هستیم، نیازی نداریم که برای لیست کردن توکن به صرافی دیگری برویم... ما خودمان را کاملاً مسئول عملکرد توکن میدانیم."
به جای تکیه بر تبلیغات بازاریابی سنتی و یکباره که شور و هیجان موقت گمانهزنی را جذب میکنند، صرافی توزیع توکن خود را از طریق یک مدل انگیزشی فعال که مستقیماً به استفاده از شبکه مرتبط است، ساختاربندی میکند.
مشارکتکنندگان میتوانند وظایف اجتماعی اولیه را انجام داده و با مشارکت در محیطهای معاملاتی دمو یا واقعی، امتیازات NEX را جمعآوری کنند و سپس در پایان هر کمپین تکراری، پاداشهای کمپین را به صورت OUIX یا سایر رمزارزهای پشتیبانیشده دریافت کنند.
لربی در سخنان پایانی خود گفت که Ouinex قصد ندارد با غولهای صرافیهای بازار انبوه که قبلاً میلیونها حساب خرد معمولی با حجم کم را جمعآوری کردهاند، رقابت کند. در عوض، این پلتفرم میخواهد بر ایجاد یک پایگاه کاربری بسیار متمرکز که کاملاً از مشارکتکنندگان متعهد بازار تشکیل شده است، اولویت دهد.
"هدف من این است که به دنبال 50,000 یا 100,000 کاربر مناسب باشم، افرادی که معاملهگر واقعی هستند و بازار را معامله میکنند، و این برای من کافی خواهد بود. بنابراین، اگر در دو سال بتوانیم به این هدف برسیم، کاملاً خوشحال خواهم شد. این یک عملیات نابتر، معاملهگران با کیفیتتر، درآمد بیشتر با هزینه عملیاتی کمتر است، و این همان جایی است که ما سعی داریم Ouinex را در آن جایگاه قرار دهیم."
بر اساس اسناد شرکتی که با crypto.news به اشتراک گذاشته شده است، Ouinex بیش از 9 میلیون دلار را از طریق ترکیبی از تأمین مالی سهام جامعه و دورههای پیشفروش جمعآوری کرده است، و پایهای از بیش از 5,000 سرمایهگذار خرد و حرفهای جامعه را بدون دخالت هیچ سرمایه خطرپذیری ایجاد کرده است.
این پلتفرم توسط یک تیم اجرایی با میانگین بیش از 25 سال تجربه در سیستمهای مالی سنتی و بازارهای کارگزاری اداره میشود. این پلتفرم در حال حاضر در چندین حوزه قضایی فعالیت میکند، با نهادهای انطباقی فعال که در آفریقای جنوبی، استرالیا، لهستان و سنت وینسنت و گرنادینها نگهداری میشوند.
معماری توکن بومی OUIX ($OUIX) یک مکانیسم ضدتورمی را معرفی میکند که توسط کارمزدهای معاملاتی تولید شده در بیش از پنج رده دارایی حفظ میشود. برای محافظت از سلامت بلندمدت بازار این دارایی، چارچوب توکنومیکس بیش از 50 درصد از عرضه پیشفروش شده را تحت یک برنامه قفلگذاری سختگیرانه سه ساله قرار میدهد.
