رالی اخیر بیتکوین به سمت ۷۶,۰۰۰ دلار با یک دوراهی مواجه است و سرمایهگذاران را در مورد چشمانداز کوتاهمدت آن دچار اختلاف نظر کرده است.
بر اساس دادههای Coinglass، نرخهای تامین مالی بیتکوین – هزینهای که معاملهگران مشتقات برای حفظ همسویی بین قیمتهای نقدی (اسپات) و آتی (فیوچرز) پرداخت میکنند – برای بیش از یک ماه منفی باقی مانده و به بالاترین سطح خود در سال جاری رسیده است.
نرخهای تامین مالی منفی نشان میدهد که سرمایهگذاران با انتظار یک بازگشت، در حال شورت کردن (فروش استقراضی) رالی اخیر هستند.
تضاد بین موقعیتگیری نزولی در بازار مشتقات و کاتالیزورهای صعودی در بازار نقدی، پتانسیل یک شورت اسکوییز (Short Squeeze) – یا یک تله گاوی (Bull Trap) – را ایجاد میکند، بسته به اینکه کدام سمت اول شکسته شود.
دنیل ریس-فاریا، مدیر عامل ZeroStack، به Decrypt گفت: «نرخهای تامین مالی اینقدر منفی به شما میگوید که بازار به شدت در موقعیت شورت (فروش استقراضی) قرار دارد.»
دادههای مشتقات مستقیماً با افزایش اخیر بیتکوین در تضاد است، که تا حدی توسط کاتالیزورهای صعودی مانند جریانهای ورودی پایدار ETF، تحولات نظارتی مربوط به قانون CLARITY، و آتشبس دو هفتهای بین ایالات متحده و ایران تقویت شده بود، همانطور که Decrypt قبلاً گزارش داده بود.
ایلیا اوتیچنکو، تحلیلگر ارشد صرافی ارز دیجیتال CEX.IO، به Decrypt گفت: «برای اینکه یک اسکوییز (فشردگی) شتاب واقعی بگیرد، بیتکوین باید از ۸۰,۰۰۰ دلار عبور کرده و بالای آن باقی بماند.»
اوتیچنکو گفت: «چنین حرکتی میتواند باعث «لیکویید شدن آبشاری (Cascading Liquidations) موقعیتهای شورت و تسریع رالی» شود.
پیشبینی صعودی ریس-فاریا شامل رسیدن بیتکوین به نزدیک «۱۲۵,۰۰۰ دلار در ۳۰ تا ۶۰ روز آینده» است و او اضافه کرد که یک شورت اسکوییز به این امر کمک خواهد کرد.
بر اساس دادههای CoinGecko، بیتکوین در حال حاضر حدود ۷۵,۵۸۰ دلار معامله میشود که در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۲% افزایش داشته و به بالاترین سطح روزانه ۷۶,۱۱۴ دلار رسیده است.
در این مرحله، شورت اسکوییز تضمین شده نیست.
دادههای آپشنها نشان میدهد که شیب ۲۵ دلتای ۷ و ۳۰ روزه بین -۲% تا -۴% در نوسان است، طبق Deribit، که حاکی از آن است که سرمایهگذاران برای محافظت در برابر افت قیمت از طریق شرطبندیهای نزولی، حق بیمه پرداخت میکنند.
علاوه بر این، نسبت پوت/کال ۰.۷۲ در حال افزایش است که نشاندهنده تقاضای فزاینده برای محافظت در برابر افت قیمت نیز میباشد. اوتیچنکو گفت: «این الگو شباهت زیادی به اواخر می ۲۰۲۲ دارد، زمانی که یک وضعیت فشردگی مشابه به جای آن منجر به فروش گسترده دو رقمی شد.»
او هشدار داد که با وجود تقاضای سرمایهگذاران ETF و بهبود چشمانداز ژئوپلیتیکی، «خطر واقعی وجود دارد که این وضعیت به جای یک شکست صعودی، به یک تله گاوی تبدیل شود.»
کارشناسانی که با Decrypt صحبت کردند نیز دیدگاه مشابهی داشتند و اضافه کردند که خطرات ژئوپلیتیکی فروکش نکردهاند، بلکه فقط متوقف شدهاند. از سرگیری جنگ آمریکا و ایران میتواند قیمت نفت را بیشتر افزایش دهد، نگرانیهای تورمی را بیدار کند و متعاقباً میل به ریسکپذیری را کاهش دهد، که بیتکوین و بازارهای مالی گستردهتر را محدود نگه میدارد.
در بازار پیشبینی Myriad، متعلق به شرکت مادر Decrypt یعنی Dastan، کاربران به طور فزایندهای نسبت به چشمانداز بیتکوین خوشبین هستند. آنها اکنون احتمال ۶۷ درصدی برای حرکت بعدی بیتکوین به ۸۴,۰۰۰ دلار به جای ۵۵,۰۰۰ دلار قائل هستند، که از ۵۴% در ابتدای هفته افزایش یافته است. کاربران Myriad نیز به همین ترتیب نسبت به وضعیت ژئوپلیتیکی مثبت هستند و ۶۶% احتمال میدهند که تعداد کشتیهای عبوری از تنگه هرمز قبل از ماه می به طور متوسط بیش از ۱۵ مورد باشد، که از ۴۹% در روز دوشنبه افزایش یافته است.
