مورگان استنلی طرح پیشنهادی خود برای صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اتریوم و سولانا را با یک ساختار استیکینگ بهروزرسانی کرده است که به ۹۵ درصد از پاداشهای استیکینگ اجازه میدهد در داخل تراستها باقی بماند، در حالی که ۰.۱۴ درصد کارمزد سالانه اسپانسر دریافت میشود.
بر اساس اظهارنامههای ثبت S-1 اصلاحشده که توسط مورگان استنلی ارائه شده است، هر دو تراست اتریوم مورگان استنلی و تراست سولانای مورگان استنلی، بخشهایی از داراییهای رمزنگاری شده اصلی خود را برای ایجاد درآمد اضافی برای سرمایهگذاران، استیک خواهند کرد.
این پروندهها فاش کردند که ارائهدهندگان خدمات استیکینگ و متولیان (custodians) ۵ درصد از پاداشهای استیکینگ را به عنوان غرامت دریافت خواهند کرد، در حالی که ۹۵ درصد باقیمانده در صندوقها باقی خواهد ماند.
بر اساس ساختار پیشنهادی، مورگان استنلی اظهار داشت که اسپانسر هیچ پاداش استیکینگی فراتر از کارمزد مدیریت دریافت نخواهد کرد. پروندهها نشان میدهند که درآمد حاصل از استیکینگ به تراستها تعلق میگیرد و به اسپانسر صندوق منتقل نمیشود.
این اصلاحیهها گام دیگری در تلاشهای مورگان استنلی برای گسترش طیف محصولات دارایی دیجیتال خود پس از ورود به بازار ETF بیتکوین اسپات در اوایل سال جاری است.
جزئیات موجود در پرونده اتریوم نگاهی دقیقتر به نحوه عملکرد فرآیند استیکینگ ارائه میدهد. به گفته مورگان استنلی، متولیان اتر نگهداری شده توسط تراست را به قراردادهای هوشمند استیکینگ اتریوم واریز میکنند، در حالی که ارائهدهندگان خدمات استیکینگ شخص ثالث، تاییدکنندگان (validators) را از طرف صندوق اداره خواهند کرد.
این پرونده اشاره کرد که اتر استیک شده در معرض جریمههای «اسلشینگ» (slashing penalties) قرار دارد، در صورتی که تاییدکنندگان نتوانند الزامات شبکه را برآورده کنند یا قوانین پروتکل را نقض کنند. در چنین مواردی، بخشی از اتر استیک شده میتواند از موجودی یک تاییدکننده کسر شود.
مورگان استنلی همچنین دادههای ظرفیت شبکه مرتبط با استیکینگ اتریوم را فاش کرد. بر اساس این پرونده، حدود ۳.۶۴ میلیون اتر تا ۱۸ می ۲۰۲۶ در صف فعالسازی تاییدکنندگان منتظر بودند.
این سند بیان میکند که اتریوم در حال حاضر فعالسازی تاییدکنندگان را به ۵۶ تاییدکننده در هر دوره (epoch) محدود میکند که به معنای ورود تقریباً ۵۷,۶۰۰ اتر به استیکینگ در هر روز است. بر اساس این ارقام، مورگان استنلی تخمین زد که اتر تازه استیک شده ممکن است با یک دوره انتظار حدود ۶۳ روزه مواجه شود تا واجد شرایط کسب پاداشهای استیکینگ شود.
در حالی که این پرونده بر جزئیات عملیاتی تمرکز داشت، این افشاگریها در شرایطی صورت میگیرد که مدیران دارایی همچنان با رگولاتورهای ایالات متحده بر روی ساختارهای ETF کار میکنند که استیکینگ را در کنار قرار گرفتن مستقیم در معرض ارزهای دیجیتال، در بر میگیرد.
یک اصلاحیه جداگانه برای تراست سولانای مورگان استنلی، ترتیب استیکینگ مشابهی را برای داراییهای SOL توصیف کرد. طبق این پرونده، تاییدکنندگانی که توسط ارائهدهندگان خدمات استیکینگ اداره میشوند، ممکن است به عنوان تاییدکنندگان واگذار شده (delegated validators) برای داراییهای استیک شده تراست عمل کنند.
مورگان استنلی اظهار داشت که متولیان درگیر در فرآیند استیکینگ، کنترل کلیدهای خصوصی مرتبط با SOL واگذار شده را نخواهند داشت. با این حال، برخلاف پرونده اتریوم، اصلاحیه سولانا هیچ محدودیت روزانهای برای میزان SOL که میتواند وارد استیکینگ شود، مشخص نکرد.
این پروندهها در حالی ارائه میشوند که مورگان استنلی همچنان به اضافه کردن خدمات مرتبط با ارزهای دیجیتال در سراسر بخش مدیریت ثروت خود ادامه میدهد. همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، مدیریت ثروت مورگان استنلی اخیراً با Galaxy Digital همکاری کرده است تا به مشتریان واجد شرایط با دارایی خالص بالا اجازه دهد داراییهای دیجیتال خود را از طریق یک توافق ارجاعی به محصولات سرمایهگذاری کریپتو اسپات تبدیل کنند.
به گفته این شرکتها، مشتریان میتوانند داراییهایی از جمله بیتکوین، اتر و سولانا را به Galaxy Digital قرض دهند و سهام محصولات سرمایهگذاری کریپتو رگولهشده، از جمله تراست بیتکوین مورگان استنلی که اخیراً راهاندازی شده است، دریافت کنند.
این شرکتها اعلام کردند که این فرآیند میتواند زمان ورود از کریپتو به ETP را تا ۷۵٪ کاهش دهد، در حالی که به سرمایهگذاران امکان میدهد بدون فروش ابتدا داراییهای دیجیتال خود، در معرض بازار باقی بمانند.
در مجموع، اصلاحیههای ETF و توافق با Galaxy Digital کانالهای سرمایهگذاری جدیدی در ارزهای دیجیتال را برای مشتریان مورگان استنلی اضافه میکنند، زیرا این بانک به توسعه محصولات مرتبط با بیتکوین، اتریوم و سولانا از طریق ساختارهای سرمایهگذاری رگولهشده ادامه میدهد.
