مت هیوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری (CIO) بیتوایز، گفته است که بیتکوین ممکن است به کف بازار نزدیک شود، زیرا فشار وارده بر STRC شرکت استراتژی، اهرم مالی بیش از حد را از بازار خارج میکند.
مت هیوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری بیتوایز، در آخرین یادداشت هفتگی خود نوشت که نوسانات اخیر در سهام ممتاز STRC شرکت استراتژی بیشتر شبیه به فروپاشی (بازشدن) در اواخر چرخه است تا نشانهای از آسیب ساختاری جدیتر.
"نوسانات در STRC بخشی طبیعی و مهم از چرخه کریپتو است. من فکر میکنم که ما به کف نزدیک میشویم."
STRC یک سهام ممتاز دائمی است که توسط استراتژی ایجاد شده تا بازدهی بالایی را به سرمایهگذاران ارائه دهد، در حالی که ارزش اسمی ابزار را نزدیک به ۱۰۰ دلار نگه میدارد. هیوگان گفت که استراتژی از این محصول برای جمعآوری حدود ۱۰.۵ میلیارد دلار استفاده کرده است، که عواید آن به تأمین مالی خرید بیتکوین بیشتر کمک میکند.
این معامله هفته گذشته پس از کاهش بیتکوین و MSTR تضعیف شد، و STRC را به حدود ۷۵ دلار رساند و نگرانیهایی را در مورد توانایی استراتژی برای ادامه تأمین مالی سود سهام ممتاز ایجاد کرد. این شرکت این هفته با افزایش سود سهام سالانه STRC به ۱۲ درصد، تصویب تا سقف ۲ میلیارد دلار بازخرید سهام عادی و ممتاز، و معرفی یک چارچوب مدیریت سرمایه که امکان فروش بیتکوین برای تقویت ذخایر، انجام تعهدات سود سهام و بدهی، و تأمین مالی بازخرید سهام را فراهم میکند، پاسخ داد.
به گفته بارونز، STRC اخیراً به پایینترین سطح خود یعنی ۷۳.۶۲ دلار سقوط کرد، پیش از اینکه استراتژی سود سهام را افزایش دهد و به سمت آنچه که "مدیریت فعال سرمایه" نامید حرکت کند. این گزارش همچنین گفت که استراتژی تا سقف ۱.۲۵ میلیارد دلار فروش بیتکوین را برای کمک به تقویت ذخایر خود تصویب کرده است.
هیوگان گفت که این حرکت به معنای آن است که استراتژی ممکن است دیگر به عنوان یک منبع یکطرفه تقاضای بیتکوین عمل نکند. او نوشت: "سالهاست که استراتژی غالبترین خریدار بیتکوین در جهان و منبع یکطرفه تقاضای بیتکوین بوده است. آن روزها احتمالاً به پایان رسیده است."
هیوگان انتظار ندارد که استراتژی به یک فروشنده اجباری تبدیل شود، و میگوید این شرکت هنوز داراییهای کافی برای پوشش بدهی و تعهدات ممتاز خود دارد. او استدلال کرد که بیتکوین باید بسیار بیشتر سقوط کند و در حالت رکود باقی بماند تا استراتژی با فشار جدی ترازنامه مواجه شود.
در عوض، هیوگان انتظار دارد که چرخه بعدی بیشتر به نهادها، از جمله بانکها، مدیران دارایی، صندوقهای بازنشستگی، موقوفات، صندوقهای ثروت دولتی و مشاوران مالی بستگی داشته باشد.
مدیر ارشد سرمایهگذاری بیتوایز، فروپاشی (بازشدن) STRC را با فروپاشی پریمیوم صندوق بیتکوین گریاسکیل پس از بازار گاوی ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۱ مقایسه کرد. به عقیده او، هر دو ساختار در بازارهای قوی، سرمایه را به سمت بیتکوین جذب کردند، پیش از آنکه حمایت خود را از دست بدهند و یک بازنشانی دردناک را تحمیل کنند.
در همین حال، بیتکوین به طور خلاصه از ۶۲,۰۰۰ دلار فراتر رفت، پس از آنکه دادههای شغلی ضعیفتر ایالات متحده، اشتهای ریسکپذیری را بهبود بخشید. رویترز گزارش داد که ایالات متحده در ماه ژوئن ۵۷,۰۰۰ شغل اضافه کرده که کمتر از حد انتظار بوده است، در حالی که سهام افزایش یافت و دلار تضعیف شد زیرا معاملهگران انتظارات خود را برای سیاستهای انقباضی فدرال رزرو کاهش دادند.
هیوگان گفت که سرمایهگذاران باید مراقب معامله شدن MSTR کمتر از ارزش داراییهای بیتکوین خود، خوانشهای شدید شاخص ترس و طمع کریپتو، و نرخهای تأمین مالی منفی باشند. او هشدار داد که تعیین دقیق کفها در زمان واقعی غیرممکن است، اما نوشت که فروپاشی (بازشدن) STRC نشان میدهد بازار در حال ورود به مرحله نهایی چرخه است.
هیوگان نوشت: "من متقاعد شدهام که کف بازار نزدیکتر از همیشه است،" و افزود که انتظار دارد یک بازار گاوی جدید بیتکوین در پاییز آغاز شود.
