بیت‌کوین در روز جمعه بالای ۶۱,۰۰۰ دلار و اتریوم بالای ۱,۷۰۰ دلار ماند، و روند بازیابی خود را که پس از گزارش مشاغل ضعیف‌تر از حد انتظار ایالات متحده آغاز شده بود، ادامه داد. این گزارش انتظارات برای انقباض بیشتر فدرال رزرو را کاهش داد و میل به دارایی‌های پرریسک را احیا کرد.

این حرکت پایانی بر یک دوره نوسانی برای بزرگترین رمزارز بود که به طور خلاصه حمایت ۵۸,۰۰۰ دلاری خود را در روز چهارشنبه شکست و به نزدیکی ۵۷,۷۰۰ دلار رسید، پیش از آنکه آمار مشاغل پایین‌تر از انتظار روز پنجشنبه باعث جهش و بازگشت آن به بالای ۶۰,۰۰۰ دلار شد.

اتریوم (ETH) در این بازگشت عملکرد بهتری داشت و سطح ۱,۷۰۰ دلار را پس گرفت، تقریباً ۱۰ درصد بالاتر از پایین‌ترین سطح خود در اواسط هفته و به راحتی از حمایت ۱,۵۰۰ دلاری که هفته گذشته از آن دفاع کرده بود، فراتر رفت.

گسترش نمودار

خبر بد، خبر خوب است

آمار مشاغل غیرکشاورزی ایالات متحده در ماه ژوئن ۵۷,۰۰۰ نفر افزایش یافت که بسیار پایین‌تر از حدود ۱۱۴,۰۰۰ نفری بود که اقتصاددانان انتظار داشتند، و ماه‌های قبلی نیز بازبینی و کاهش یافتند. کایل رودا، تحلیلگر ارشد بازار مالی در Capital.com، گفت که این غافلگیری نزولی استدلال مبنی بر تسریع مجدد بازار کار ایالات متحده را تضعیف کرد.

رودا گفت که قیمت‌گذاری بازار نرخ‌ها همچنان حاکی از افزایش نرخ بهره قبل از پایان سال است، اما احتمالات ضمنی از حدود ۸۵ درصد قبل از انتشار داده‌ها به ۷۷ درصد کاهش یافت. احتمال افزایش نرخ بهره در این ماه از حدود ۳۰ درصد به تقریباً ۱۸ درصد افت کرد.

نرخ بیکاری همچنان به ۴.۲ درصد کاهش یافت، حرکتی که رودا آن را به کاهش نرخ مشارکت نسبت داد تا قدرت واقعی بازار کار. او نوشت که این گزارش شامل سیگنال‌های متناقض و "احتمالاً نویز بیشتر از سیگنال" بود، و به بازبینی‌های بزرگ نزولی و دشواری فزاینده اداره آمار کار در بررسی بازار کار اشاره کرد.

جریان‌ها مثبت می‌شوند

پیامدها برای رمزارزها ابتدا در جریان‌ها نمایان شد.

ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در روز پنجشنبه ۲۲۴ میلیون دلار جذب کردند که اولین ورودی مثبت آنها در بیش از یک هفته بود و نشانه اولیه بازگشت خریداران در افت قیمت پس از حدود ۲.۴ میلیارد دلار بازخرید بود.

گسترش نمودار

تحلیلگران QCP Capital گفتند که بازارهای آپشن در کنار بهبود بازار اسپات، برای کاهش استرس حرکت کردند. نوسانات ضمنی (Implied Vol) در سررسیدهای کوتاه‌مدت، بیشتر جهش هفته گذشته را خنثی کرد، به طوری که نوسانات ضمنی یک هفته‌ای در قیمت سر به سر از اواسط دهه ۴۰ به اواخر دهه ۳۰ کاهش یافت.

ساختار سررسید (Term Structure) پس از معکوس شدن در طول ریزش بازار، دوباره به حالت کنتنگو بازگشت و کَری (Carry) دوباره به نفع فروشندگان نوسانات تغییر کرد.

QCP افزود: "حفاظت همچنان مورد تقاضا است، اما نه با آن شدت قبلی. آپشن‌های فروش نزولی یک تا دو هفته‌ای هنوز ۱۰ تا ۱۳ واحد پرمیوم نوسانات بیشتری نسبت به آپشن‌های سر به سر دارند، اگرچه معکوس‌های ریسک کوتاه‌مدت از سطوح وحشت کاهش یافته‌اند."

تفسیر کبوترگونه با نقاط ضعف

همه افراد، داده‌های مشاغل را به عنوان یک سیگنال قاطع کبوترگونه (متمایل به سیاست‌های انبساطی) تفسیر نمی‌کنند.

به گفته QCP، در زیر آمار اصلی، دستمزدها افزایش یافتند، بیکاری کاهش یافت و هزینه‌های مصرف‌کننده همچنان داغ است؛ ترکیبی که بیشتر شبیه کاهش عرضه نیروی کار است تا کاهش تقاضا و به فدرال رزرو فضای کافی برای ادامه سیاست‌های شاهین‌گونه (متمایل به سیاست‌های انقباضی) را می‌دهد.

این شرکت استدلال کرد که رئیس جدید فدرال رزرو نیز هر انگیزه‌ای برای اتخاذ سیاست‌های شاهین‌گونه در ابتدا برای ایجاد اعتبار دارد، و ارتباطات وارش تا کنون دقیقاً همین را نشان داده است.

QCP گفت که بازارها افزایش نرخ بهره را از سپتامبر به دسامبر موکول کردند، اما روند بازار در دارایی‌های مختلف از یک چرخش واقعی حمایت نمی‌کند. اوراق قرضه خزانه‌داری از افزایش قیمت خودداری کردند و اوراق ۱۰ ساله حدود ۴.۴۷ درصد، نزدیک به اوج‌های اواسط ماه می خود، متوقف شد، در حالی که وضعیت سهام نیز بهتر نبود، زیرا S&P 500 ثابت ماند و نزدک در میان نگرانی‌های جدید از افزایش قیمت‌های مرتبط با هوش مصنوعی کاهش یافت.

این شرکت گفت: "واضح‌ترین نشانه کبوترگونه، افزایش ۲ درصدی طلا بود که بیشتر به عنوان پوشش ریسک نرخ واقعی و پناهگاه امن تلقی می‌شود تا اطمینان به رشد."

تأیید گسترده‌تر بازنگری کبوترگونه در کوتاه‌مدت احتمالاً همچنان به گزارش‌های CPI در ۱۴ ژوئیه و PPI در ۱۵ ژوئیه پیش از نشست FOMC در پایان ماه نیاز دارد، اما تغییر در جریان‌ها نشان می‌دهد که تقاضای اسپات در حال تقویت شدن است.

این بازگشت یک روز پس از آن اتفاق افتاد که The Block گزارش داد که هولدرهای بلندمدت در حال جمع‌آوری بیت‌کوین در زیر سطح بودند، حتی با وجود تداوم خروجی‌های ETF، و مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise گفت که ریزش STRC استراتژی بخشی از پویایی‌های پایان چرخه بیت‌کوین بود.

وضعیت کلی بازار باثبات می‌شود

دانیلا هاتورن، تحلیلگر ارشد بازار در Capital.com، گفت که بازار گسترده‌تر با کاهش ترس از نرخ بهره، سازنده باقی ماند و به سرمایه‌گذاران اجازه داد تا بر رشد و اصول بنیادی شرکت‌ها تمرکز کنند.

سهام ایالات متحده پس از دو هفته نوسانی، در تلاش برای ثبات هستند، با کاهش ضعف ناشی از بخش فناوری در هفته گذشته، زیرا سرمایه‌گذاران از نشانه‌هایی مبنی بر خنک شدن بازار کار بدون وخامت شدید، تشویق می‌شوند.

هاتورن گفت: "دلار از اوج‌های ۱۳ ماه اخیر خود عقب‌نشینی کرده است، زیرا داده‌های ضعیف‌تر اشتغال سرمایه‌گذاران را به کاهش انتظارات برای انقباض بیشتر واداشت. چشم‌انداز بلندمدت همچنان به نفع دلار آمریکا است اگر تورم در ایالات متحده پایدار بماند، اما شتاب کوتاه‌مدت با کمتر شاهین‌گونه شدن انتظارات نرخ بهره، کاهش یافته است."

او افزود که طلا و نفت هر دو نشانه‌هایی از ثبات را نشان می‌دهند. نفت برنت پس از یک کاهش شدید، در حدود ۷۰ دلار حمایت یافته است، با بازارهایی که عادی‌سازی تنش‌ها در خاورمیانه را قیمت‌گذاری می‌کنند، حتی با وجود اینکه معامله‌گران تمایلی به کاهش قابل توجه قیمت نفت خام ندارند.

با بسته بودن بازارهای ایالات متحده در روز جمعه به دلیل تعطیلات و نقدینگی کم در آخر هفته طولانی، QCP گفت که انتظار دارد نوسانات دوطرفه باقی بماند.