سازمان خودگردان غیرمتمرکز لیدو (Lido) در حال بررسی یک بازخرید یکباره ۲۰ میلیون دلاری توکن حاکمیتی خود است تا به آنچه «اختلال قیمت» نامیده میشود، رسیدگی کند؛ اختلالی که به گفته این DAO، در مقایسه با اتریوم، در «سطوح به شدت پایین تاریخی» قرار دارد.
این پیشنهاد که روز جمعه ارائه شد، به دنبال کسب مجوز برای مبادله ۱۰,۰۰۰ توکن Lido Staked Ether (stETH) با ارزش فعلی ۲۰ میلیون دلار از خزانهداری DAO در ازای توکن Lido DAO (LDO) است، با این استدلال که LDO کمتر از ارزش واقعی خود قیمتگذاری شده است.
«این یک نوسان معمولی نیست. این یکی از مهمترین عدم تطابقها بین قیمت بازار LDO و مبانی پروتکل اصلی آن در تاریخچه این توکن را نشان میدهد.»
بازخرید توکنی با این حجم میتواند قیمت توکن را افزایش دهد، توکنی که تقریباً ۹۶% از بالاترین سطح تاریخی خود کاهش یافته است. در ماه نوامبر، یکی از اعضای Lido DAO مکانیزم بازخرید خودکار برای LDO را برای بهبود قیمت توکن پیشنهاد داد. اما، آن پیشنهاد هنوز اجرا نشده است.
Lido DAO اشاره کرد که LDO با تخفیف زیادی نسبت به اتریوم (ETH) و با نسبت 0.00016 معامله میشود که تقریباً ۶۳% پایینتر از میانگین دو ساله خود است.
این در حالی است که پروتکل در بازار لیکویید استیکینگ اتریوم با ۲۳.۲% سهم از اتریوم استیک شده، جایگاه اول را دارد که طبق دادههای Dune Analytics است. تسلط این پروتکل حتی در سالهای گذشته به عنوان یک ریسک تمرکزگرایی برای شبکه مطرح شده بود.
مرتبط: توسعهدهندگان اتریوم برای مقابله با تکهتکه شدن لایه ۲، «منطقه اقتصادی» پیشنهاد میکنند
LDO در حال حاضر با قیمت ۰.۳۰ دلار معامله میشود که ۹۵.۹% از اوج ۷.۳۰ دلاری خود که در اوت ۲۰۲۱ ثبت شده بود، کاهش یافته است؛ این دادهها طبق CoinGecko هستند. ارزش بازار ۲۵۵ میلیون دلاری LDO آن را در زمان نگارش، به ۱۴۱امین توکن بزرگ از نظر ارزش تبدیل میکند.
Lido DAO گفت: «این اختلال با کاهش متناسبی در عملکرد پروتکل توجیه نمیشود.»
Lido DAO پیشنهاد خرید تا ۱۰,۰۰۰ stETH در دستههای کوچکتر ۱,۰۰۰ تایی برای خرید LDO را داد.
Lido DAO گفت که از سفارشات محدود (limit orders) استفاده خواهد کرد یا استراتژی میانگینگیری هزینه دلاری (dollar-cost averaging) را برای جلوگیری از نوسانات بازار در پیش خواهد گرفت.
با این حال، هر دسته به تأیید نیاز دارد و میتواند توسط توکنهولدرها (دارندگان توکن) متوقف شود.
پس از هر دسته، نتایج نیز باید قبل از ادامه اجرای بیشتر گزارش شوند.
این پیشنهاد در حالی مطرح میشود که درآمد لیدو در سال ۲۰۲۵ با ۲۳% کاهش به ۴۰.۵ میلیون دلار رسید، عمدتاً به دلیل کاهش ۲۳ درصدی کارمزدهای استیکینگ (staking fees) به ۳۷.۴ میلیون دلار.
Lido DAO استدلال کرد که مبانی پروتکل همچنان قوی است، با اشاره به اینکه پاداشها در بحبوحه عقبنشینی گستردهتر بازار تنها ۲۰% کاهش یافته است، هزینهها در سال ۲۰۲۵ نسبت به ۲۰۲۴ به میزان ۱۳% بهبود یافته است و نرخ سهم (take rate) لیدو از ۵% به بیش از ۶.۱% افزایش یافته است که جذب کارمزد را افزایش میدهد.
نرخ سهم (Take rate) به درصدی از پاداشهای ETH استیک شده اشاره دارد که پروتکل به عنوان کارمزد نگه میدارد.
مجله: «خلاء روایت» بیتکوین، اجتنابناپذیری کنونی اتریوم: اسرار تجارت
