نل کشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، با توجه به جنگ ایران و افزایش قیمت نفت که مسیر تورم را مبهم کرده، از پیشبینی یک یا دو کاهش نرخ در سال 2026 به اتخاذ موضعی مبتنی بر دادهها تغییر رویه داده است.
بر اساس خلاصهای که جینشی از اظهارات اخیر منتشر کرده است، نل کشکاری، مقام فدرال رزرو، گفته است که پیش از تشدید درگیری ایران، او معتقد بود که تورم به احتمال زیاد به اندازهای کاهش مییابد که "یک یا دو" کاهش نرخ بهره در اواخر سال جاری مناسب باشد.
این دیدگاه با اظهارات او در اوایل ماه مارس مطابقت دارد، زمانی که به رویترز گفت انتظار یک کاهش واحد در سال 2026، با کاهش فشارهای تورمی و اندکی تضعیف بازار کار، منطقی است.
با این حال، او در آن مصاحبه همچنین تأکید کرد که جنگ ایران "شوک جدیدی" برای اقتصاد جهانی است و گفت که فدرال رزرو اکنون باید "مدت و بزرگی" درگیری و تأثیر آن بر قیمتهای انرژی را قبل از قطعی کردن هر مسیر کاهش نرخ، ارزیابی کند.
پیام اخیر کشکاری این بوده است که دادههای تورم و رشد ماه مارس، در حالی که نگرانکننده نیستند، به اندازهای قوی نیستند که تغییر بیانیه سیاست یا راهنماییهای فدرال رزرو را توجیه کنند.
در اظهاراتی که توسط جینشی گزارش شده است، او گفت که تغییرات مشاهده شده در ماه مارس برای بازبینی بیانیه "کافی نیستند"، موضعی که با اصرار مکرر او مبنی بر اینکه مقامات پیش از تصمیمگیری در مورد گرایش بیشتر به مبارزه با تورم یا حمایت از بازار کار، به "دادههای بیشتری" نیاز دارند، همخوانی دارد.
در یک حضور در ماه ژانویه که توسط سیانبیسی پوشش داده شد، کشکاری استدلال کرد که سیاست "بسیار نزدیک به موقعیت خنثی" است و هشدار داد که تورم "بیش از حد بالا" باقی مانده است، حتی با وجود اینکه اقتصاد انعطافپذیری بیشتری نسبت به انتظار او نشان داد.
این امر او را نسبت به وعده کاهشهای تهاجمی محتاط کرده است، به ویژه با رژیم تعرفهای رئیسجمهور دونالد ترامپ و افزایش قیمت نفت ناشی از جنگ که عدم قطعیت تازهای به چشمانداز تورم میافزایند.
کشکاری مکرراً هزینههای انرژی را به عنوان یک عامل تعیینکننده مهم برجسته کرده است.
او در یک رویداد بلومبرگ اینوست در نیویورک گفت که سؤال اصلی اکنون این است که قیمتهای بالاتر نفت تا چه حد پایدار خواهند بود و آیا آنها به طور قابل توجهی پیشرفت به سوی هدف 2 درصدی تورم فدرال رزرو را کند میکنند یا خیر.
همزمان، او در مصاحبههایی که توسط مورنینگاستار و رویترز گزارش شده است، تأکید کرده است که فدرال رزرو باید "هر دو جنبه وظیفه دوگانه خود را در نظر بگیرد" و هشدار داد که اگر سیاستگذاران نرخها را برای مدت طولانی بیش از حد بالا ببرند، خطر آسیب غیرضروری به اشتغال را در پی دارد.
پیش از آخرین شوک ژئوپلیتیکی، کشکاری گفت که تورم را در محدوده 2.5% تا 3% میدید و انتظار داشت که روند کاهشی داشته باشد، اما او اکنون موضعی صریحتر و مبتنی بر دادهها اتخاذ کرده و میگوید که جنگ "چشمانداز سیاست" را مبهم کرده است و "خیلی زود است" که بدانیم آیا فدرال رزرو میتواند با اطمینان کاهشهایی را که قبلاً برای سال 2026 پیشبینی کرده بود، عملی کند یا خیر.
