طبق گزارش فایننشال تایمز، بازار پیش‌بینی کالشی در حال مذاکره برای جذب سرمایه جدید با ارزش‌گذاری حدود 40 میلیارد دلار است، در روندی که ممکن است در سه‌ماهه سوم به پایان برسد. این رقم تقریباً ارزش‌گذاری 22 میلیارد دلاری کالشی را که تنها ماه گذشته با جذب 1 میلیارد دلار از حامیانی از جمله Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Coatue و Morgan Stanley به آن دست یافته بود، دو برابر می‌کند.

این افزایش، اوج‌گیری سرگیجه‌آور کالشی را نشان می‌دهد که در اکتبر 2025 حدود 5 میلیارد دلار و تا دسامبر 11 میلیارد دلار ارزش داشت.

عرضه عمومی ممکن است در پی داشته باشد. طارق منصور، مدیرعامل کالشی، روز چهارشنبه به CNBC گفت که این شرکت "اساساً به فکر" عرضه اولیه عمومی (IPO) است، هرچند نه در سال جاری. وی افزود: "یک شرکت با مشخصات مالی ما و نرخ رشدی که شاهد آن هستیم، باید چنین گفتگویی داشته باشد." نشریه The Information گزارش داده است که عرضه سهام احتمالاً قبل از اواخر سال 2027 یا 2028 بعید است.

کالشی به صورت انفجاری رشد کرده و ادعا می‌کند که تا آوریل 2026 به حجم معاملات سالانه 178 میلیارد دلاری دست یافته که 32 برابر رشد نسبت به سال گذشته است. اما این پلتفرم همچنین درگیر یک نبرد حقوقی فزاینده بین مقامات ایالتی و فدرال بر سر اینکه چه کسی حق تنظیم مقررات بازارهای پیش‌بینی را دارد، شده است.

هفته گذشته، غول مشتقات CME از CFTC به دلیل تأیید "فیوچرزهای دائمی" کالشی، قراردادهایی که به معامله‌گران اجازه می‌دهند روی قیمت‌های ارزهای دیجیتال شرط‌بندی کنند و مستقیماً با محصولات خود CME رقابت کنند، شکایت کرد. کالشی معتقد است که قراردادهای رویدادی آن، سوآپ‌هایی تحت صلاحیت انحصاری CFTC هستند، تفسیری که آژانس منصوب شده توسط ترامپ نیز با آن موافق است.

ایالت‌ها نگاه متفاوتی دارند و بازارهای ورزشی را به عنوان قمار بدون مجوز تلقی می‌کنند. آریزونا در ماه مارس اتهامات کیفری مطرح کرد، یک قاضی در ماساچوست بازارهای ورزشی کالشی را در ژانویه ممنوع کرد و نوادا نیز ممنوعیت بازارهای پیش‌بینی را گسترش داده است. این ماه، کنتاکی از کالشی و پلتفرم رقیب آن، Polymarket، به دلیل اداره کردن دفاتر قمار ورزشی غیرقانونی شکایت کرد.

CFTC روز سه‌شنبه با شکایت از کنتاکی برای جلوگیری از اجرای قوانینش، پاسخ داد؛ این نهمین ایالتی است که CFTC به دادگاه کشانده و اولین ایالتی است که توسط یک دادستان کل جمهوری‌خواه اداره می‌شود. ترامپ اختیارات فدرال بر این بازارها را "بسیار مهم" خوانده است و پسرش، دونالد ترامپ جونیور، مشاور هر دو پلتفرم کالشی و Polymarket است.

نتیجه هنوز نامشخص است. یک قاضی فدرال میشیگان اخیراً حکم داد که بازارهای پیش‌بینی ورزشی سوآپ نیستند، و گری گنسلر، رئیس سابق CFTC و SEC، نیز در یک یادداشت کوتاه همین استدلال را مطرح کرده است. با وجود پرونده‌های قضایی فعال در ایالت‌های متعدد و احکام متناقض که در حال انباشت هستند، به نظر می‌رسد که سوال مربوط به تنظیم مقررات بازارهای پیش‌بینی به دیوان عالی کشور کشیده شود.

برای سرمایه‌گذاران بالقوه کالشی، نتیجه این موضوع بسیار حائز اهمیت است. کنتاکی ادعا می‌کند که 89 درصد از حجم معاملات این پلتفرم در سال 2025 از طریق ورزش بوده است، همان قراردادهایی که ایالت‌ها در تلاش برای ممنوع کردن آن‌ها هستند. و طبق گزارش FT، تقریباً دو سوم شرط‌بندی‌ها در کالشی منجر به از دست دادن پول می‌شوند.