اقتصاد استخراج بیت‌کوین در سال جاری "بدتر شده است"، با معامله این ارز دیجیتال زیر هزینه تولید تخمینی خود برای پنج ماه متوالی و وارد کردن فشار فزاینده‌ای بر ماینرها، به گفته تحلیلگران جی‌پی مورگان.

به گفته تحلیلگران جی‌پی مورگان به رهبری مدیر عامل نیکولاس پانیگیرتزوغلو در گزارشی، هش‌ریت بیت‌کوین (یا قدرت محاسباتی کل) و سختی استخراج در سال جاری به طور محسوسی به نوسانات قیمت بیت‌کوین واکنش‌پذیرتر شده‌اند. تحلیلگران گفتند که طی شش ماه گذشته، بتای سختی استخراج نسبت به قیمت بیت‌کوین به 0.62 رسیده است، این نشان می‌دهد که سهم بیشتری از ماینرها در حال حاضر نزدیک به نقطه سربه‌سر فعالیت می‌کنند و با تغییر قیمت‌ها، احتمال بیشتری دارد که دستگاه‌ها را روشن یا خاموش کنند.

تحلیلگران گفتند: "هنگامی که بیت‌کوین زیر هزینه تولید خود معامله می‌شود، ماینرهای با هزینه بالاتر، دستگاه‌ها را خاموش می‌کنند، هش‌ریت کاهش می‌یابد و سختی استخراج به سمت پایین تنظیم می‌شود. این الگو در هفته دوم ژوئن مشهود بود، زمانی که سختی استخراج 10% کاهش یافت، دومین کاهش با این حجم در سال جاری (کاهش قبلی در ژانویه گذشته رخ داد)."

هزینه تولید تخمینی فعلی بیت‌کوین ۷۸,۰۰۰ دلار است

هزینه تولید تخمینی فعلی بیت‌کوین (BTC) از نظر جی‌پی مورگان حدود ۷۸,۰۰۰ دلار است، در حالی که بیت‌کوین در حال حاضر حدود ۶۲,۵۰۰ دلار معامله می‌شود. تحلیلگران با استناد به گزارش استخراج سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ کوین‌شیرز، گفتند که حدود ۲۰% از ماینرهای بیت‌کوین در حال حاضر زیان‌ده هستند. به گفته تحلیلگران، در پاسخ، ماینرهای عمومی بیش از ۳۲,۰۰۰ بیت‌کوین را تنها در سه‌ماهه اول برای تأمین هزینه‌های عملیاتی فروختند که از مجموع فروش آن‌ها برای کل سال ۲۰۲۵ فراتر رفت، این امر با استناد به داده‌های TheEnergyMag ذکر شده است.

در ادامه، تحلیلگران انتظار دارند که حساسیت هش‌ریت به قیمت‌های بیت‌کوین بالا باقی بماند و تنظیمات سختی استخراج بزرگ‌تر و مکررتری را شاهد باشند تا زمانی که بیت‌کوین به خوبی زیر هزینه تولید خود باقی بماند، که در حال حاضر حدود ۷۸,۰۰۰ دلار تخمین زده می‌شود.

تحلیلگران جی‌پی مورگان اخیراً موضع محتاطانه‌ای در قبال دارایی‌های دیجیتال اتخاذ کرده‌اند، این در حالی است که پیش از این دیدگاه "افزایش وزن" و "مثبت" برای ۲۰۲۶ داشتند. آن‌ها گفتند که نیمه دوم قوی‌تر برای کریپتو احتمالاً مستلزم آن است که شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال، مانند استراتژی مایکل سایلور، وضوح بیشتری در مورد ایفای تعهدات سود سهام رو به رشد ارائه دهند، احتمالاً با بازسازی صندوق‌های ذخیره دلاری، و برای تصویب قوانین ساختار بازار کریپتو در ایالات متحده، نتیجه‌ای که در حال حاضر کمتر از ۵۰% احتمال برای آن قائل هستند.

با وجود چشم‌انداز محتاطانه، تحلیلگران گفتند که احساسات ضعیف فعلی بازار می‌تواند در نهایت "سیگنالی صعودی و برخلاف جریان اصلی برای آینده" باشد.

سلب مسئولیت: The Block یک رسانه مستقل است که اخبار، تحقیقات و داده‌ها را ارائه می‌دهد. از نوامبر ۲۰۲۳، Foresight Ventures سرمایه‌گذار عمده The Block است. Foresight Ventures در سایر شرکت‌های حوزه کریپتو سرمایه‌گذاری می‌کند. صرافی کریپتو Bitget یک شریک محدود اصلی (anchor LP) برای Foresight Ventures است. The Block به فعالیت مستقل خود برای ارائه اطلاعات عینی، تأثیرگذار و به‌موقع درباره صنعت کریپتو ادامه می‌دهد. در اینجا افشای مالی فعلی ما آمده است.

© ۲۰۲۶ The Block. تمامی حقوق محفوظ است. این مقاله فقط برای مقاصد اطلاعاتی ارائه شده است. این مطلب به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایه‌گذاری، مالی یا سایر مشاوره‌ها ارائه نشده و قصد استفاده از آن به این منظور وجود ندارد.