جیک چروینسکی، گروه CME را متهم کرده است که با طرح دعوی قضایی علیه معاملات آتی دائمی (پرپچوال فیوچرز) رمزارز در ایالات متحده، از موقعیت خود در بازاری محافظت می‌کند که این بورس طبق گزارش‌ها، حدود ۹۲ درصد از حجم معاملات مشتقات مالی (Derivatives) معامله شده در بورس را کنترل می‌کند.

به گفته جیک چروینسکی، مدیر اجرایی مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکوئید (Hyperliquid Policy Center)، چالش حقوقی CME علیه کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ایالات متحده، آنچه را که او مقاومت در برابر رقابت فزاینده در بازار مشتقات مالی می‌داند، آشکار کرده است.

در پستی که در ۱۹ ژوئن در ایکس (X) منتشر شد، چروینسکی شکایت CME علیه CFTC را "اشتباه محاسباتی تکان‌دهنده" و "خطای ناخواسته" خواند. او نوشت که این بورس پس از سال‌ها به عنوان نیروی غالب در بازارهای مشتقات مالی ایالات متحده، خود را به عنوان "یک انحصارگر حاکم (متولی) خرده‌پا که از رقابت می‌ترسد" نشان داده است.

اظهارات او پس از آن بیان شد که گروه CME از CFTC و رئیس آن، مایکل سلیگ، به دلیل تایید محصولات معاملات آتی دائمی (پرپچوال فیوچرز) رمزارز در ایالات متحده شکایت کرد. همانطور که Crypto.news پیش از این گزارش داده بود، CME استدلال می‌کند که این نهاد به اشتباه، قراردادهای دائمی را به جای سوآپ، به عنوان معاملات آتی تحت چارچوب تعیین‌شده توسط قانون داد-فرانک (Dodd-Frank Act) طبقه‌بندی کرده است.

این پرونده پس از راه‌اندازی محصولات معاملات آتی دائمی تنظیم شده‌ای مطرح شد که طبق گزارش‌های قبلی Crypto.news، تاکنون بیش از ۱ میلیارد دلار حجم معاملات را به خود اختصاص داده است.

هایپرلیکوئید استدلال می‌کند که CME در برابر رقابت جدید مقاومت می‌کند

مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکوئید در پست خود در ۱۸ ژوئن در ایکس، به داده‌های Better Markets استناد کرد که تخمین می‌زند CME تقریباً ۹۲ درصد از حجم معاملات مشتقات مالی معامله شده در بورس ایالات متحده را به خود اختصاص داده است.

"CME حدود ۹۲ درصد از مشتقات مالی معامله شده در بورس ایالات متحده را اداره می‌کند. زمانی که یک پلتفرم این حجم از معاملات را در اختیار دارد، سایرین هزینه آن را می‌پردازند. انتخاب کمتر، قیمت‌های بالاتر."

این گروه با اشاره به تاریخچه معاملات آتی دائمی، گفت که معامله‌گران آمریکایی سال‌ها مجبور بودند از طریق پلتفرم‌های خارج از کشور به محصولات مشابه دسترسی پیدا کنند، در حالی که نسخه‌های تنظیم‌شده در داخل کشور در دسترس نبودند. این بیانیه اضافه کرد که رگولاتورها تنها اخیراً یک مسیر سازگار با مقررات را برای ورود این محصولات به بازار ایالات متحده ایجاد کرده‌اند.

چروینسکی استدلال کرد که تصمیم CME برای شکایت از رگولاتور نشان می‌دهد که این بورس در تلاش است تا از موقعیت فعلی خود در حالی که رقابت وارد بازار می‌شود، دفاع کند. طبق مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکوئید، معاملات آتی دائمی اولین محصول مشتقات مالی واقعاً جدید هستند که در بیش از یک دهه اخیر به بازارهای تنظیم‌شده ایالات متحده راه یافته‌اند.

مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکوئید همچنین با استناد به اظهارات مایکل سلیگ، رئیس CFTC، استدلال کرد که شرکت‌های مستقر اغلب در برابر رقابت جدید مقاومت می‌کنند. این سازمان به نقل از سلیگ گفت که "منافع تثبیت شده همیشه از آینده می‌ترسند" و در عین حال تاکید کرد که فعالان بازار نباید از شرکت‌های صاحب موقعیت بترسند.

CME می‌گوید قراردادهای دائمی باید تحت قوانین سوآپ قرار گیرند

CME دیدگاه متفاوتی را در پرونده‌های دادگاه و اظهارات عمومی خود ارائه کرده است.

همانطور که Crypto.news پیشتر گزارش داد، این بورس استدلال می‌کند که معاملات آتی دائمی باید به عنوان قراردادهای سوآپ (معاوضه) تنظیم شوند تا قراردادهای آتی سنتی.

اوایل این هفته، ترنس دافی، مدیر اجرایی در حال کناره‌گیری CME، به CNBC گفت که این شرکت پس از اینکه CFTC پلتفرم‌هایی از جمله کوین‌بیس (Coinbase) و کالشی (Kalshi) را برای ارائه معاملات آتی دائمی رمزارز تنظیم‌شده تایید کرد، قصد اقدام قانونی دارد.

دافی استدلال کرد که قراردادهای دائمی در دسته‌بندی سوآپ که توسط قانون داد-فرانک ایجاد شده، قرار می‌گیرند. در شکایت خود، CME ادعا کرد که CFTC از رویه تاریخی خود در قبال ابزارهای مشابه منحرف شده و نوع جدیدی از محصول را بدون پیروی از فرآیند قانون‌گذاری تعیین شده توسط کنگره، تایید کرده است.

در همین حال، این اختلاف در حالی آشکار می‌شود که رگولاتورهای ایالات متحده تعاریف اصلی این دعوی قضایی را بازبینی می‌کنند. CFTC و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) اکنون یک مشاوره عمومی مشترک را برای دریافت بازخورد در مورد نحوه طبقه‌بندی سوآپ‌ها، سوآپ‌های مبتنی بر اوراق بهادار، سوآپ‌های ترکیبی و سایر محصولات مشتقات مالی تحت عنوان هفتم قانون داد-فرانک آغاز کرده‌اند.

مایکل سلیگ، رئیس CFTC، گفت که این بازبینی می‌تواند به حل "ابهامات دیرینه" در قانون کمک کند، در حالی که پل اتکینز، رئیس SEC، اظهار داشت که شفاف‌سازی بیشتر به تاخیر افتاده است.

این مشاوره برای ۶۰ روز پس از انتشار در ثبت فدرال (Federal Register) برای دریافت نظرات عمومی باز است، و رگولاتورها به دنبال ورودی در مورد چگونگی رفتار با محصولات مشتقات مالی مدرن تحت قوانین موجود هستند.