پس از یک کاهش بزرگتر، سولانا در حال حاضر در فاز ریکاوری ضعیفی در حدود 84-85 دلار معامله میشود. قیمت همچنان در تایمفریمهای بلندمدت تحت فشار است، اما تلاش میکند تا به صورت محلی تثبیت شود. اگرچه ساختار هنوز صعودی نیست، اما دیگر در حال سقوط آزاد نیز نیست، که در این مرحله موقعیتگیری از روند مهمتر میشود.
انحراف نسبت موقعیتهای خرید/فروش (لانگ/شورت) در حال حاضر قابل توجهترین نکته است. به نفع موقعیتگیری صعودی، این نسبت در برخی صرافیها به طور قابل توجهی به سمت موقعیتهای خرید متمایل شده و حتی از 3:1 فراتر رفته است. این عدم تعادل تهاجمی است. این نشان میدهد که اگرچه قیمت هنوز یک بازگشت را تأیید نکرده است، اما معاملهگران به طور غالب روی ادامه صعود شرط میبندند.
این تمایز مهم است زیرا نسبت لانگ/شورت اغلب به اشتباه تفسیر میشود. سلطه یا قدرت سرمایه با آن اندازهگیری نمیشود. این نسبت توزیع معاملهگران را نشان میدهد نه تخصیص سرمایه. از آنجا که موقعیتهای خرید و فروش در بازارهای مشتقه همیشه به صورت ساختاری یک به یک مطابقت دارند، این نسبت به جای اندازه، تمایل را نشان میدهد.
برای تعیین اهمیت این تمایل صعودی، باید موجودی باز (Open Interest) را در نظر گرفت. موجودی باز سولانا در حال حاضر حدود 5.1 میلیارد دلار است و به سرعت در حال رشد نیست و حتی در برخی موارد کمی کاهش یافته است. از این موضوع نکته مهمی را میتوان آموخت.
اگرچه بازار تمایل به صعودی شدن دارد، اما سرمایه بیشتری به این دیدگاه اختصاص نمییابد. این موضوع باعث ناپایداری در وضعیت میشود. اگر موجودی باز همزمان با تمایل به خرید در حال افزایش بود، نشاندهنده اعتقاد قوی و ورود سرمایه جدید به بازار میبود. در عوض، آنچه مشاهده میشود، موقعیتگیری بدون گسترش است که احتمال بیثباتی را افزایش میدهد.
اگر قیمت نتواند مقاومت را بشکند، یک لانگ اسکوییز میتواند ناشی از آسیبپذیر شدن و بسته شدن سریع موقعیتهای خرید باشد. سولانا همچنان دارای مشخصات یک دارایی با بتای بالا است. تمرکز نقدینگی و رفلکسپذیری معاملهگران باعث میشود که به محض معکوس شدن مومنتوم و تسلط تقاضای واقعی، به شدت حرکت کند.
این بدان معناست که عدم تعادل موجود میتواند به هر دو سو حرکت کند. اگر قیمت شروع به روند صعودی کند، ممکن است یک شکست را تسریع بخشد؛ اگر بازار انتظارات صعودی را رد کند، ممکن است یک کاهش را تسریع بخشد. نسبت لانگ/شورت نباید توسط سرمایهگذاران به عنوان شاهدی برای صعودی بودن تفسیر شود. این نسبت به عنوان یک فشارسنج عمل میکند.
این فشار در حال حاضر در حال افزایش است، اما به همان اندازه که احتمال حل شدن از طریق ادامه روند وجود دارد، در غیاب افزایش موجودی باز و تأیید ساختاری بر قیمت، احتمال حل شدن از طریق انحلال (لیکوییدیشن) نیز وجود دارد.
