افشا: این مقاله به منزله مشاوره سرمایهگذاری نیست. محتوا و مطالب ارائه شده در این صفحه تنها برای اهداف آموزشی است.
اجرای کامل MiCA بازار رمزارز اروپا را تغییر داده است، به طوری که صدها شرکت مجوز CASP را دریافت کردهاند، در حالی که بسیاری دیگر از بازار خارج شده یا ساختار خود را تغییر دادهاند.
یک شبه، MiCA 80 درصد از بیش از ۳۰۰۰ شرکت دارای مجوز VASP را از بازار رمزارز اروپا حذف کرد. تنها تعداد انگشتشماری از شرکتها، حدود ۲۴۴ شرکت تا به امروز، نجات یافتند. بنابراین، ۲۷۰۰+ شرکت دیگر برای بقا چه کاری باید انجام میدادند؟
MiCA رسماً وارد بازار شده است. در تاریخ ۱ جولای ۲۰۲۶، دوره گذار MiCA در اتحادیه اروپا به پایان رسید. بیش از ۳۰۰۰ شرکت دارای مجوز VASP با یک انتخاب حیاتی روبرو شدند: یا عملیات خود را متوقف کنند یا مسیری عملی برای آینده بیابند. تنها ۲۴۴ پروژه موفق شدند از نظارت نظارتی MiCA عبور کنند، در حالی که ۸۰ درصد باقیمانده بازار رمزارز اروپا مجبور به سازش شدند.
مجوز VASP به این معنی بود که یک شرکت میتوانست به عنوان ارائهدهنده خدمات داراییهای مجازی (Virtual Assets Service Provider) فعالیت کند، که در دنیای رمزارزها کاملاً قانونی است.
حتی شرکتهای قانونی نیز تحت تأثیر قرار گرفتند. از میان بیش از ۱۲۰۰ پروژه با ثبتنامهای پیش از MiCA، تنها ۱۷ درصد یک چارچوب قانونی کامل CASP را که برای فعالیت تحت مجموعه قوانین جدید لازم بود، تضمین کردند. بایننس در ژانویه ۲۰۲۶ درخواست MiCA خود را در یونان ثبت کرد، اما به دلایل نامعلوم نتوانست مطابق با آن عمل کند. CZ ادعا کرد که عدم صدور مجوز برای بایننس یک تصمیم سیاسی بود.
برخی از نامهای بزرگ موفق به اخذ مجوز MiCA شدهاند. کوینبیس (Coinbase) و کراکن (Kraken) در بانک مرکزی ایرلند ثبتنام کردند، OKX و Crypto.com با MFSA مالتا، بیتاستمپ (Bitstamp) لوکزامبورگ را انتخاب کرد و ریوولوت (Revolut) اکنون در CySEC قبرس است.
با این حال، معرفی MiCA کاملاً منفی نبود؛ حداقل استفاده از استیبلکوینهای یورو پس از اجرای فاز ۱ به شدت افزایش یافت.
اول و مهمتر از همه، افراد دیگر نمیتوانند بدون نظارت نظارتی یک استارتاپ راهاندازی کنند. از نظر قانونی، رمزارز در اتحادیه اروپا اکنون مانند امور مالی سنتی تلقی میشود که چارچوب نظارتی خاص خود را به نام MiFID II دارد.
دوران عملیات مبتنی بر گاراژ رسماً به پایان رسیده است. اروپا به فضایی به شدت تنظیمشده تبدیل شده است که در آن هر حرکت باید مستند شود، هر ریسکی ثبت گردد و بررسیهای AML/KYC به شدت اعمال شوند. از یک طرف، نوآوری در یک فضای بیش از حد تنظیمشده دشوارتر است؛ از طرف دیگر، معامله در آن بسیار ایمنتر است.
این همچنین به این معنی است که شرکتها حتی در صورت دریافت مجوز نیز نمیتوانند فعالیت کنند. اگر یک پروژه رمزارز در حین اخذ مجوز، تلاش کند با کاربران خود کار کند، فعالیت تحت عنوان «درخواست در حال بررسی» اکنون میتواند ۱۵ میلیون یورو یا ۱۷.۱ میلیون دلار جریمه برای یک شرکت رمزارز به همراه داشته باشد. به عنوان یک جایگزین، آنها میتوانند ۱۲.۵ درصد از گردش مالی سالانه خود را واگذار کنند.
قوانین همکاری نیز تغییر کردهاند. شرکتهای رمزارز باید کاربران خود را به مقامات نظارتی و مالی، نه بنا به درخواست، بلکه به صورت خودکار گزارش دهند. در مقابل، بازماندگان از کشتار MiCA که موفق به دریافت مجوز CASP شدهاند، اکنون میتوانند با تنها یک ثبتنام به تمامی کشورهای عضو دسترسی داشته باشند.
قوانین هدفگذاری نیز به شدت تغییر کردهاند. حتی یک اینفلوئنسر اتحادیه اروپا در کمپین بازاریابی به این معنی است که آنها اکنون باید با MiCA سازگار باشند. اگر برنامه یا پروژه به طور خاص اتحادیه اروپا را هدف قرار دهد، باید تنظیم شود.
در ۱ ژوئیه، پول باید از ۲۸۰۰ پلتفرم به ۲۴۴ پلتفرم باقیمانده منتقل میشد، که به معنای ورود حجم زیادی از وجوه مسدود شده بود. بایننس مجبور شد سفارشات اسپات، ثبتنامها، سپردهها و محصولات استیکینگ را برای کاربران در فرانسه، ایتالیا، اسپانیا و لهستان مسدود کند. پروتکلهای دیفای مجبور به قطع فعالیت شدند؛ پروتکل سیملس (Seamless Protocol) بیس و برنامههایی مانند کیف پول PPL به سادگی سرورهای خود را فیزیکی خاموش کردند. هر یک از ۲۸۰۰ پلتفرم روشی برای ذخیره یا مدیریت وجوه کاربران داشتند، و اگر کاربران پول خود را برداشت نکرده باشند، اکنون این پول مسدود شده است زیرا هیچ یک از شرکتها اجازه قانونی برای بازگرداندن واقعی پول کاربران را ندارند.
اما انطباق با MiCA هزینه زیادی دارد. طبق تحقیقات Pharaon Production، این کار میتواند تا ۱ میلیون دلار هزینههای اولیه داشته باشد، حتی قبل از اینکه به اولین مشتری خدمات ارائه دهید.
بسیاری ترجیح میدهند وارد کشمکش نظارتی نشوند و به سادگی به دبی (VARA) یا سنگاپور (MAS) بروند. برخی دیگر راهحلهایی را انتخاب میکنند که همان سطح قانونی بودن نظارتی را فراهم میکند، بدون اینکه ۱ میلیون دلار هزینه اولیه بخواهند و کل شرکت را از طریق دستگاههای شکنجه بوروکراتیک عبور دهند.
نظارت FINMA سوئیس را میتوان از طریق SRO (سازمان خودتنظیمی) به دست آورد. طبق قوانین سوئیس، عضویت در SRO برای شرکتی که میخواهد داراییهای دیجیتال را مدیریت کند، اجباری است، که به همین دلیل زوریخ به شدت میزبان پروژههای وب۳ است، به طوری که تنها در دره رمزارز سوئیس بیش از ۱۷۴۹ شرکت رمزارز ثبت شدهاند. قوانین سوئیس نیز ثابت نمیماند: در اکتبر ۲۰۲۵، آنها دو نوع جدید از دستهبندیهای مجوز تحت نظارت FINMA را معرفی کردند.
راهحل سوئیس برای کشتار MiCA ساده است: به کشور بیایید، در SRO ثبتنام کنید یا یک شرکت سازگار با SRO را خریداری کنید، و در عین حال که از نظر قانونی معتبر هستید، آزادانه فعالیت کنید. یک مثال اخیر، Neyro است، یک پروژه ایجنسی که در حال اخذ مجوز MiCA بود اما مجبور شد برای ادامه فعالیت به یک SRO سوئیس روی آورد.
با این حال، خرید به معنای عبور رایگان از همان ابتدا نیست. شرکتهای درگیر همچنان باید از بررسیهای نظارتی عبور کنند، اما در کل، این همان سطح قانونی بودن است بدون نظارت بیشتر.
افشا: این محتوا توسط شخص ثالثی ارائه شده است. نه crypto.news و نه نویسنده این مقاله هیچ محصولی را که در این صفحه ذکر شده، تأیید نمیکنند. کاربران باید قبل از انجام هرگونه اقدام مرتبط با شرکت، تحقیقات خود را انجام دهند.
