GSR به عنوان سرمایه‌گذار اصلی در Libeara، یک پلتفرم توکن‌سازی با پشتیبانی SC Ventures، سرمایه‌گذاری می‌کند، در حالی که این بازارساز برجسته بر روی ایده توکن‌سازی خود متمرکز می‌شود. 

این اقدام پس از دو خرید GSR، یعنی Autonomous و Architech، برای تقویت کسب‌وکار مشاوره توکن آن صورت می‌گیرد. با این خریدها، GSR خود را به عنوان یکی از معدود شرکت‌هایی معرفی کرده است که می‌تواند مدیریت کامل چرخه عمر توکن را ارائه دهد، از برنامه‌ریزی استراتژیک پیش از راه‌اندازی گرفته تا مدیریت نقدینگی پس از آن. 

جاشوا ریزمن، مدیر ارشد حقوقی و استراتژی GSR، در مصاحبه‌ای با The Block گفت: «آنچه ما نداشتیم، قابلیت توکن‌سازی واقعی بود – پلتفرم «فشار دکمه» و توکن‌سازی. به جای خرید، ما با این شرکت تحت حمایت SC Ventures که موفقیت‌های زیادی نشان داده است، همکاری می‌کنیم.»

بازوی سرمایه‌گذاری SC Ventures از Standard Chartered، پلتفرم Libeara را در سال 2023 برای ارائه زیرساخت توکن‌سازی تنظیم‌شده راه‌اندازی کرد. این استارتاپ از ایجاد بیش از 1 میلیارد دلار دارایی آن‌چین، از جمله اولین صندوق بازار پول خرد توکن‌سازی شده در آسیا برای مدیر دارایی بزرگ ChinaAMC، حمایت کرده است.

Libeara همچنین یکی از فینالیست‌های چالش جهانی CBDC خرده‌فروشی MAS بود و از آن زمان مجوز خدمات بازارهای سرمایه را از سازمان پولی سنگاپور دریافت کرده است. 

GSR از افشای شرایط این معامله خودداری کرد، اگرچه یک منبع آگاه به سرمایه‌گذاری پیشنهاد کرد که این مشارکت قرار است در طول زمان رشد کند. ریزمن گفت: «وقتی GSR سرمایه‌گذار اصلی در یک پروژه تحت حمایت Standard Chartered است، اوضاع وارونه است. معمولاً، قضیه برعکس است، جایی که بانک‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند. می‌توانید ببینید که آنها به روشی جالب با این موضوع تعامل دارند.»

در واقع، Libeara یک جزء کلیدی از برنامه Standard Chartered برای توسعه خدمات کارگزاری اولیه رمزارز (crypto prime brokerage) است. در عین حال، به گفته یک نماینده، این پلتفرم از جاه‌طلبی GSR برای تبدیل شدن به یک بانک سرمایه‌گذاری RWA (دارایی دنیای واقعی) نیز حمایت می‌کند. 

یک منبع آگاه به این سرمایه‌گذاری گفت: Libeara «حسی از مسیری که همه ما به آن سمت می‌رویم» را ارائه می‌دهد. «همگرایی وال استریت و رمزارزها»."

بانک سرمایه‌گذاری دارایی دیجیتال با خدمات کامل

ریزمن افزود: GSR با همکاری با Libeara، خود را به عنوان یک شریک بازارهای سرمایه دارایی‌های دیجیتال و RWA جهانی، جامع و کامل — یا «یک بانک سرمایه‌گذاری برای وب 3»، به گفته فرانک چوپارو از GSR — با قابلیت «توکن‌سازی مؤثر هر چیزی به روشی سازگار با قوانین، خارج از ایالات متحده» معرفی می‌کند. 

ریزمن گفت: «آنچه رمزارزها نشان داده‌اند این است که این زیرساخت‌ها قابلیت‌های شگفت‌انگیزی برای جمع‌آوری سرمایه دارند. مردم تا زمانی که این مسیر مطابق با قوانین باشد – و ما فقط به روش‌های مطابق با قوانین عمل خواهیم کرد – از این مسیر به عنوان راهی اضافی برای جمع‌آوری پول استفاده خواهند کرد. بنابراین نیازی نیست که از طریق بانک‌های سرمایه‌گذاری سنتی اقدام کنید.» 

ریزمن بدون ورود به جزئیات، اشاره کرد که GSR در دو ماه گذشته برای تلاش‌های توکن‌سازی مرتبط با استودیوهای فیلم، زمین‌های کشاورزی، املاک و مستغلات، و سایر مطالبات و صندوق‌ها مورد مراجعه قرار گرفته است. (قابل ذکر است: نماینده GSR بعدها توضیح داد که توکن‌سازی زمین‌های کشاورزی به ویژه پیچیده است.)

تا حدی، GSR بیشتر برای آینده می‌سازد تا امروز. ریزمن اشاره کرد که هنوز تقاضای محدودی از سوی سرمایه‌گذاران برای فرصت‌های RWA وجود دارد، حتی اگر پروژه‌های زیادی مایل به جمع‌آوری سرمایه به صورت آن‌چین باشند. 

ریزمن گفت: «آنچه که بدیهی است هنوز کم است، تقاضا است، اما تقاضا هرگز وجود نخواهد داشت تا زمانی که ما قابلیت‌ها را در پل‌ها ایجاد کنیم.» او اشاره کرد که با رشد پیش‌بینی شده استیبل‌کوین‌ها، احتمالاً رشد متناظری در فضای RWA نیز وجود خواهد داشت، تنها به این دلیل که سرمایه آن‌چین به مکان‌هایی برای سرمایه‌گذاری نیاز خواهد داشت. 

بخشی از ارزش پیشنهادی Libeara این است که یک «کانال مبتنی بر مقررات برای توکن‌سازی آن‌چین سازگار با قوانین» است. در حالی که مسیرهای قانونی برای انجام این کار در ایالات متحده وجود دارد، ریزمن استدلال کرد که بیشتر فعالیت‌های برون‌مرزی اساساً فقط پیچیدن دارایی‌های مشتقه در یک نهاد با هدف خاص (Special Purpose Vehicle) است که ممکن است تقاضای محدودی داشته باشد. 

نمودار را بزرگ کنید

Libeara به حمایت از تلاش‌های توکن‌سازی GSR در خارج از ایالات متحده کمک خواهد کرد، اگرچه ریزمن گفت که این شرکت همچنان قادر به همکاری و سرمایه‌گذاری با شرکت‌هایی خواهد بود که در داخل ایالات متحده فعالیت می‌کنند. 

ایجاد بازارها

GSR تنها شرکتی نیست که روی این موضوع شرط بندی می‌کند. Anchorage Digital، متولی رمزارزی که در حال آماده‌سازی برای عرضه عمومی است، در مدیریت چرخه عمر توکن و عملیات مدیریت ثروت خود سرمایه‌گذاری کرده است، در حالی که گروه رمزارزی Galaxy نیز برای ارائه طیف مشابهی از خدمات توکن‌سازی آماده شده است. 

ریزمن گفت که از دیدن ادغام عمودی بیشتر در این بخش نوپا متعجب نخواهد شد، در حالی که عملیات GSR را به دلیل بازارسازی و زیرساخت معاملاتی جهانی آن، که از توزیع و بازارهای ثانویه برای دارایی‌های توکن‌سازی شده حمایت می‌کند، نوعی «پیشنهاد تلفیقی» توصیف کرد.

ریزمن گفت: «نقدینگی برای RWA‌های مختلف می‌تواند چالش‌برانگیز باشد — همه آنها یکسان نیستند. ارائه نقدینگی برای یک سهام عمومی که توکن‌سازی می‌شود، بسیار متفاوت از یک اوراق بهادار خصوصی یک‌باره است. ما در خط مقدم تفکر در مورد این موضوع هستیم. صادرکنندگان به دنبال چنین شریکی خواهند بود و به این فکر می‌کنند که چه کسی می‌تواند نقدینگی بازار ثانویه را فراهم کند.»

در حالی که بازارسازی برای RWA‌ها ممکن است تلاشی جدید باشد، GSR تجربه عرضه بیش از 500 پروژه توکن به بازار را دارد، از جمله برای مشتریانی مانند ریپل، اتنا لبز و سئی. این شرکت همچنین خدمات مشاوره اختصاصی و پیشنهادات ورود به بازار خود را با 100% خرید Autonomous و Architech تعمیق بخشیده است. این شامل ارائه خدمات اساسی، عملیات راه‌اندازی و زیرساخت خزانه‌داری است.

ریزمن اشاره کرد که GSR همیشه بی‌سروصدا طیف وسیعی از خدمات مالی را ارائه کرده است. GSR امروز حدود 260 نفر نیرو دارد، او گفت: «این اندازه یک بازارساز نیست، این اندازه یک شرکت خدمات مالی است.»