وزیر خزانهداری سابق، هنری پاولسون، از مقامات ایالات متحده خواسته است تا برای فروپاشی احتمالی آینده در تقاضا برای اوراق خزانهداری آمریکا، یک برنامه اضطراری آماده کنند و هشدار داد که پیامدهای آن "شدید" خواهد بود.
پاولسون روز پنجشنبه در مصاحبهای با بلومبرگ گفت: «ما به یک برنامه اضطراری "شیشه بشکن" نیاز داریم که هدفمند و کوتاهمدت باشد و آماده استفاده باشد، تا وقتی به بنبست میرسیم، قابل اجرا باشد.»
«مردم میپرسند، کِی به بنبست خواهیم خورد؟ من قطعاً نمیدانم، دانستن آن غیرممکن است. وقتی به آن بخوریم، وضعیت بسیار بد خواهد شد، بنابراین باید برای آن احتمال آماده باشیم.»
بازار اوراق خزانهداری آمریکا به عنوان ستون فقرات سیستم مالی جهانی عمل میکند و به عنوان یک معیار "بدون ریسک" شناخته میشود که سایر داراییها، مانند اوراق قرضه شرکتی، وامهای رهنی و سهام، نسبت به آن قیمتگذاری میشوند. بیثباتی در این بازار میتواند اثرات دومینویی در اقتصاد جهانی ایجاد کند.
برای سالها، اقتصاددانان در مورد یک "چرخه مرگبار" احتمالی هشدار دادهاند که در آن سرمایهگذاران به دلیل ریسکهای مرتبط با بدهیهای رو به رشد دولت، که در حال حاضر بیش از 39 تریلیون دلار است، شروع به تقاضای بازدهی بالاتر برای اوراق خزانهداری میکنند.
این امر میتواند باعث افزایش پرداختهای بهره شود، که در حال حاضر 4.3% برای اوراق 10 ساله است و کسری بودجه را گسترش خواهد داد. اما اگر خزانهداری نتواند آنچه را برای پرداخت بهره نیاز دارد تامین کند، بلومبرگ گزارش داد که بسیاری فرض میکنند فدرال رزرو به خریدار اصلی تبدیل خواهد شد.
در صورت فروپاشی بازار 31 تریلیون دلاری اوراق خزانهداری آمریکا، چندین تأثیر بالقوه بر بازارهای رمزارزها میتواند وجود داشته باشد.
بحران در بازار اوراق خزانهداری میتواند به طور بالقوه باعث گرایش به سمت ذخایر ارزش جایگزین مانند بیتکوین (BTC) یا طلا شود. این ممکن است در صورتی رخ دهد که فدرال رزرو مجبور به پولی کردن بدهی شود، که باعث افزایش ترس از تورم و تضعیف اعتماد به دلار خواهد شد.
با این حال، بزرگترین صادرکننده استیبلکوین در جهان، تتر، عمدتاً توسط اوراق خزانهداری پشتیبانی میشود، به طوری که طبق گزارش شفافیت تتر، 63% از کل ذخایر آن شامل اسناد خزانهداری آمریکا و 10% شامل قراردادهای بازخرید معکوس یکشبه است.
مرتبط: عرضه استیبلکوین اتریوم به بالاترین حد خود یعنی 180 میلیارد دلار رسید: توکن ترمینال
آندری فوزان آدیما، سرپرست تحقیقات در پلتفرم معاملاتی بیترو، به کوینتلگراف گفت که این یک "ریسک بزرگ دم اقتصادی در لیست رصد" باقی مانده است، اما اگر اتفاق بیفتد، میتواند درد کوتاهمدتی از طریق "افزایش ناگهانی بازدهیها، نقدینگی جهانی محدودتر، و فروش مبتنی بر کاهش ریسک که به شدت به بیتکوین و آلتکوینها آسیب میزند، در حالی که ریسکهای استیبلکوین را تشدید میکند" ایجاد کند.
«تتر به تنهایی بیش از 120 میلیارد دلار اوراق خزانهداری در اختیار دارد که در صورت تضعیف اعتماد و مواجهه با فشار فروش اضطراری، آن را در برابر هجوم برای بازخرید یا از دست دادن برابری ارز آسیبپذیر میسازد.»
با این حال، در بلندمدت، این ممکن است "گرایش به سمت ذخایر ارزش غیرحاکمیتی را تسریع بخشد و بیتکوین را به عنوان 'طلای دیجیتال' در بحبوحه از بین رفتن اعتماد به سلطه بدهی/دلار آمریکا قرار دهد."
او گفت که این پتانسیل صعودی دارد اگر بحران آسیبپذیریهای فیات را بدون فروپاشی فوری سیستمی برجسته کند.
خزانهداری آمریکا روز پنجشنبه بزرگترین بازخرید بدهی منفرد خود را انجام داد و 15 میلیارد دلار اوراق بهادار قدیمیتر با سررسید 2026 تا 2028 را پذیرفت.
چنین بازخریدهایی با بازنشسته کردن اوراق قرضه کمتر معامله شده، نقدینگی بازار اوراق خزانهداری را افزایش میدهند و نقدینگی و پول نقد را در اختیار دارندگان قرار میدهند که ممکن است آن را در جای دیگری در سیستم مالی به کار گیرند.
مجله: بازدهی استیبلکوین را فراموش کنید، قانون CLARITY چگونه با دیفای برخورد میکند؟
